宁德时代今日上市半小时涨停，动力电池独角兽后劲如何？

6月11日，当代安培科技股份有限公司新能源科技有限公司（以下简称“当代安培科技有限公司”）正式登陆创业板市场，股票代码300750。作为第一家登陆创业板的“独角兽”，当代安培科技股份有限公司上市初始市值约546亿元，上市首日上午10点跌停（涨幅44%），总市值增至786.4亿元；如果当代安培科技股份有限公司连续7天涨停，该公司总市值将接近1400亿元，将超过温氏股份，成为创业板最大的权重股。此外，一家经纪公司对当代安培科技股份有限公司的估值为2000亿元。

当代安培科技股份有限公司此前宣布，本次发行规模不超过2.17亿股。在回调机制启动之前，网下初始发行数量不超过1.52亿股，占本次发行的70.00%，网上初始发行数量也不超过6517万股，占此次发行的30.00%。回调机制启动后，网下最终发行股数为21724233股，占总发行量的10.00%；最终网上发行数量为19551.95万股，占总发行量的90.00%。

当代安培科技股份有限公司签署《证券上市协议》。本次募集资金将用于以下项目：1。当代安培科技股份有限公司湖西锂离子动力电池生产基地项目；2.当代安培科技股份有限公司动力与储能电池研发项目。此外，当代安培科技股份有限公司于5月30日晚间公布了认购情况和中签率。公司网络定价发行的有效认购人数为1286.54万人，有效认购股份数量为2085.95万股，网络定价发行中签率为0.093732%。当代安培科技股份有限公司此前的招股书显示，当代安培科技有限公司。，Limited的业绩在过去三年中大幅增长。2015年、2016年和2017年，公司营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元和199.97亿元，年复合增长率为87.26%；

净利润分别为9.51亿元、29.18亿元和41.94亿元，年复合增长率为110.05%。招股书显示，当代安培科技股份有限公司2017年动力电池销量为1184GWh，位居世界第一，而排名第二和第三的松下和比亚迪（002594）的销量分别为10GWh和7.2GWh。动力电池独角兽的耐力是什么？当代安培科技有限公司的卓越业绩及其在全球动力电池领域的领先地位，成为社会各界对这家企业给予广泛关注的重要原因。然而，当代安培科技有限公司的发展潜力值得研究。最新数据显示，比亚迪4月动力电池月装机容量再次超过当代安培科技有限公司。

数据来源：工信部分析制图：据第一电气研究院统计，2018年4月，国内新能源汽车市场动力电池装机容量为3.756GWh，同比增长261.56%，其中比亚迪以1.34GWh的装机容量位居榜首，占比35%。这是比亚迪时隔一年月装机容量首次再次超过CATL，当代安培科技股份有限公司以1.27GWh的装机容量位居第二

数据来源：工信部分析制图：第一电气研究院作为动力电池行业的两大巨头，比亚迪和当代安培科技股份有限公司一直在争夺市场份额。2016年之前，比亚迪的国内市场份额一直位居第一，但从2017年到2018年3月，新霸主当代安培科技股份有限公司的市场份额超过了比亚迪。当代安培科技股份有限公司与比亚迪2017年动力电池供应量对比（不含专用车）

数据来源：工信部分析制图：5月29日，针对“如何保持现有市场份额”，第一电气研究院当代安培科技股份有限公司董事长曾玉群，表示，不断扩大优质客户是公司保持行业地位和领先市场份额的基础。在国内品牌客户方面，公司与宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团、福奇集团、中车集团、东风集团、长安集团等行业领先汽车企业保持长期战略合作。在国际品牌客户方面，公司已进入宝马、大众等世界级车企的供应体系，也是国内为数不多的为国际汽车品牌提供动力电池解决方案的供应商；

同时，公司与蔚来汽车等新兴车企（包括互联网车企和智能车企）合作，积极布局智能汽车领域。与强大的竞争对手比亚迪PK的胜算是多少？然而，扩大客户当然是一方面，技术、产能、产品和价格都是极其重要的因素。产能方面，截至2017年底，当代安培科技股份有限公司的总产能为17.09GWh，而新的招股书显示，湖西锂离子动力电池生产基地项目建成后，当代安培技术股份有限公司将增加24GWh的产能，总产能为41.09GWh。尽管当代安培科技有限公司计划为“湖西锂离子动力电池生产基地项目”筹集89.2亿元资金，但新产能建设需要36个月（2020年左右）才能完成。截至2017年底，比亚迪动力电池总产能为16GWh。为了扩大产能，在青海建设了18GWh三元电池生产基地。预计将于2019年年中正式投产，届时比亚迪的计划产能将达到34GWh。从短期来看，比亚迪稍微好一点（2019年可以投产）。从长远来看，当代安培科技有限公司的总产能比比亚迪高出约23%。从技术上讲，2017年，当代安培技术有限公司大量供应的方壳电池的能量密度在190至210瓦时/公斤之间，到2018年底可能会增加到210至230瓦时/千克。相比之下，比亚迪将在2018年底前大规模生产220Wh/kg的方壳电池。在价格方面，在新的招股书中，当代安培科技股份有限公司动力电池系统2017年的销售单价为1.41元/千瓦时，单位成本为0.91元/瓦时，毛利率为35.25%。与整体市场相比，当代安培技术股份有限公司在电池价格方面具有优势。不过，比亚迪内部人士向第一电气透露，比亚迪动力电池的价格略低于市场平均价格，同期成本也低于竞争对手。在2020年实现1元/Wh的价格是所有电池企业的共同目标。但从汽车工厂释放的信号来看，1元/Wh的价格仍然不低，动力电池系统的价格应该在0.8元/Wh左右才能赢得竞争力。与其他竞争对手相比，当代安培技术有限公司和比亚迪在定价方面具有比较优势。随着产能的扩大，他们与其他企业之间的差距将逐渐拉大。不过，为了抢占市场份额，两家公司未来可能会掀起价格战，这对主机厂来说是件好事。毕竟，原始设备制造商正在尽最大努力避免出现垄断起步价的情况。在公司战略方面，当代安培科技股份有限公司选择了上市之路，并与上汽集团成立了合资公司。比亚迪的行动同样迅速。第一电气从知情人士处获悉，比亚迪的动力电池业务拆分计划已获得最高管理层批准，只等待下一次公告。除了来自竞争对手的压力，当代安培科技股份有限公司还不得不面临动力电池利润下降的局面。当代安培科技股份有限公司招股书数据显示，报告期内，公司动力电池系统毛利率分别为41.40%、44.84%和35.25%。其中，2016年毛利率较2015年上升的主要原因是成本下降，2017年毛利率与2016年相比下降的主要原因为销售单价下降。报告期内，动力电池系统销售均价呈下降趋势，从2015年的2.28元/Wh降至2017年的1.41元/Wh，累计降幅为38.26%。市场存在风险，投资需谨慎。本文所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议。6月11日，当代安培科技股份有限公司新能源科技有限公司（以下简称“当代安培科技有限公司”）正式登陆创业板市场，股票代码300750。作为第一家登陆创业板的“独角兽”，当代安培科技公司的初始市值。……

Limited上市金额约546亿元，上市首日上午10点跌停（涨幅44%），总市值增至786.4亿元；如果当代安培科技股份有限公司连续7天涨停，该公司总市值将接近1400亿元，将超过温氏股份，成为创业板最大的权重股。此外，一家经纪公司对当代安培科技股份有限公司的估值为2000亿元。

当代安培科技股份有限公司此前宣布，本次发行规模不超过2.17亿股。在回调机制启动之前，网下初始发行数量不超过1.52亿股，占本次发行的70.00%，网上初始发行数量也不超过6517万股，占此次发行的30.00%。回调机制启动后，网下最终发行股数为21724233股，占总发行量的10.00%；最终网上发行数量为19551.95万股，占总发行量的90.00%。

当代安培科技股份有限公司签署《证券上市协议》。本次募集资金将用于以下项目：1。当代安培科技股份有限公司湖西锂离子动力电池生产基地项目；2.当代安培科技股份有限公司动力与储能电池研发项目。此外，当代安培科技股份有限公司于5月30日晚间公布了认购情况和中签率。公司网络定价发行的有效认购人数为1286.54万人，有效认购股份数量为2085.95万股，网络定价发行中签率为0.093732%。当代安培科技股份有限公司此前的招股书显示，当代安培科技有限公司。，Limited的业绩在过去三年中大幅增长。2015年、2016年和2017年，公司营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元和199.97亿元，年复合增长率为87.26%；

净利润分别为9.51亿元、29.18亿元和41.94亿元，年复合增长率为110.05%。招股书显示，当代安培科技股份有限公司2017年动力电池销量为1184GWh，位居世界第一，而排名第二和第三的松下和比亚迪（002594）的销量分别为10GWh和7.2GWh。动力电池独角兽的耐力是什么？当代安培科技有限公司的卓越业绩及其在全球动力电池领域的领先地位，成为社会各界对这家企业给予广泛关注的重要原因。然而，当代安培科技有限公司的发展潜力值得研究。最新数据显示，比亚迪4月动力电池月装机容量再次超过当代安培科技有限公司。

数据来源：工信部分析制图：据第一电气研究院统计，2018年4月，国内新能源汽车市场动力电池装机容量为3.756GWh，同比增长261.56%，其中比亚迪以1.34GWh的装机容量位居榜首，占比35%。这是比亚迪时隔一年月装机容量首次再次超过CATL，当代安培科技股份有限公司以1.27GWh的装机容量位居第二

数据来源：工信部分析制图：第一电气研究院作为动力电池行业的两大巨头，比亚迪和当代安培科技股份有限公司一直在争夺市场份额。2016年之前，比亚迪的国内市场份额一直位居第一，但从2017年到2018年3月，新霸主当代安培科技股份有限公司的市场份额超过了比亚迪。当代安培科技股份有限公司与比亚迪2017年动力电池供应量对比（不含专用车）

数据来源：工信部分析制图：5月29日，针对“如何保持现有市场份额”，第一电气研究院当代安培科技股份有限公司董事长曾玉群，表示，不断扩大优质客户是公司保持行业地位和领先市场份额的基础。在国内品牌客户方面，公司与宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团、福奇集团、中车集团、东风集团、长安集团等行业领先汽车企业保持长期战略合作。在国际品牌客户方面，公司已进入宝马、大众等世界级车企的供应体系，也是国内为数不多的为国际汽车品牌提供动力电池解决方案的供应商；

同时，公司与蔚来汽车等新兴车企（包括互联网车企和智能车企）合作，积极布局智能汽车领域。与强大的竞争对手比亚迪PK的胜算是多少？然而，扩大客户当然是一方面，技术、产能、产品和价格都是极其重要的因素。产能方面，截至2017年底，当代安培科技股份有限公司的总产能为17.09GWh，而新的招股书显示，湖西锂离子动力电池生产基地项目建成后，当代安培技术股份有限公司将增加24GWh的产能，总产能为41.09GWh。尽管当代安培科技有限公司计划为“湖西锂离子动力电池生产基地项目”筹集89.2亿元资金，但新产能建设需要36个月（2020年左右）才能完成。截至2017年底，比亚迪动力电池总产能为16GWh。为了扩大产能，在青海建设了18GWh三元电池生产基地。预计将于2019年年中正式投产，届时比亚迪的计划产能将达到34GWh。从短期来看，比亚迪稍微好一点（2019年可以投产）。从长远来看，当代安培科技有限公司的总产能比比亚迪高出约23%。从技术上讲，2017年，当代安培技术有限公司大量供应的方壳电池的能量密度在190至210瓦时/公斤之间，到2018年底可能会增加到210至230瓦时/千克。相比之下，比亚迪将在2018年底前大规模生产220Wh/kg的方壳电池。在价格方面，在新的招股书中，当代安培科技股份有限公司动力电池系统2017年的销售单价为1.41元/千瓦时，单位成本为0.91元/瓦时，毛利率为35.25%。与整体市场相比，当代安培技术股份有限公司在电池价格方面具有优势。不过，比亚迪内部人士向第一电气透露，比亚迪动力电池的价格略低于市场平均价格，同期成本也低于竞争对手。在2020年实现1元/Wh的价格是所有电池企业的共同目标。但从汽车工厂释放的信号来看，1元/Wh的价格仍然不低，动力电池系统的价格应该在0.8元/Wh左右才能赢得竞争力。与其他竞争对手相比，当代安培技术有限公司和比亚迪在定价方面具有比较优势。随着产能的扩大，他们与其他企业之间的差距将逐渐拉大。不过，为了抢占市场份额，两家公司未来可能会掀起价格战，这对主机厂来说是件好事。毕竟，原始设备制造商正在尽最大努力避免出现垄断起步价的情况。在公司战略方面，当代安培科技股份有限公司选择了上市之路，并与上汽集团成立了合资公司。比亚迪的行动同样迅速。第一电气从知情人士处获悉，比亚迪的动力电池业务拆分计划已获得最高管理层批准，只等待下一次公告。除了来自竞争对手的压力，当代安培科技股份有限公司还不得不面临动力电池利润下降的局面。当代安培科技股份有限公司招股书数据显示，报告期内，公司动力电池系统毛利率分别为41.40%、44.84%和35.25%。其中，2016年毛利率较2015年上升的主要原因是成本下降，2017年毛利率与2016年相比下降的主要原因为销售单价下降。报告期内，动力电池系统销售均价呈下降趋势，从2015年的2.28元/Wh降至2017年的1.41元/Wh，累计降幅为38.26%。市场存在风险，投资需谨慎。本文所载内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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