股价创十年历史新低，福田汽车陷入“越卖越亏”怪圈？

前后只有两天。一方面，有媒体报道，在某机构发布的“中国500大最具价值品牌”榜单中，福田汽车以1328.67亿元位居商用车行业第一、汽车行业第四。另一方面，福田汽车的股价创下了十年来的历史新低。

6月22日，福田汽车股价上涨1.60%，收于1.91元/股，但创下2008年以来1.84元/股的历史新低，这是福田汽车今年持续下跌的一个缩影。自2018年以来，福田汽车的股价持续下跌。年初，股价最高时为2.93元/股，随后跌至1.84元/股的最低价，股价不到每股净资产的70%。目前，福田汽车股价仍在1元区间波动，没有明显回升迹象，福田汽车总市值也已降至125亿。股价的持续下跌和业绩的持续亏损给中小投资者造成了沉重损失。投资者在互动平台上留言“怨声载道”，质疑福田汽车管理水平的声音也不少。一些投资者甚至“炮轰”福田汽车，让股价下跌，损害了小股东的利益。福田汽车陷入了“卖多赔多”的怪圈，福田汽车的乐观前景并不多，这似乎在责怪投资者。2017年，福田汽车实现营业收入517亿元，同比增长11.13%；实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比下降80.25%；

扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为8.3亿元。

如果将时间线拉长，可以发现福田汽车的主营业务扣除后连续四年出现巨额亏损，这也可以从福田汽车近年来的政府补贴中看出。财报显示，福田汽车最近三年共获得各类政府补贴21.5亿元，而其同期账面利润总额仅为10.8亿元。2017年，福田汽车还通过“交易性金融资产”盈利5.7亿元。与此同时，福田汽车2017年的业绩反映出营收增长和净利润下降的奇怪现象。事实上，近两年福田汽车的产品销量一直在增长，福田汽车似乎进入了一个怪圈。它卖得越多，损失就越大。

业绩不佳导致投资者对福田汽车的管理能力产生质疑，股价一路下跌。福田汽车的“漠不关心”让投资者更加愤怒。受外部环境影响，近期股市波动明显。此时，许多上市公司都采取了增持的方式，但福田汽车显然没有这样的计划，这增加了投资者的失望。不仅如此，福田汽车还被质疑财务报告数据造假和高管薪酬过高。有投资者认为，福田汽车已经陷入了“国有资产流失”的境地。福田的自救始于宝沃？今年第一季度，福田汽车业绩持续下滑，营收和利润双双下滑。对此，福田汽车曾表示，造成这种现象的原因是“公司过去几年一直处于大规模投资期”，包括山东诸城、北京密云的工厂，以及宝沃品牌乘用车业务。2017年，福田汽车投资活动产生的净现金流为633.6亿元，这似乎证实了这一说法。与新建一两家工厂相比，对宝沃的投资显然是一个“大头”。据宝沃汽车集团总裁杨松介绍，福田对宝沃的投资以亿为单位，超过三位数，这与此前福田对宝窝投资超过100亿的说法一致。自然，宝沃的发展也成为了投资者关注的焦点。在互动平台上，不少投资者询问了宝沃5月份的销售情况、吸引投资者的进展情况，以及杨松上任后宝沃的业绩目标。在许多投资者看来，投资庞大的乘用车业务是福田目前最大的弱点。数据显示，宝沃的北京公司和印度公司去年亏损超过5亿元。然而，在市场营销和品牌定位发生一些变化后，宝沃的销量并没有明显改善。5月，福田汽车SUV销量为3699辆，较上月大幅增长，但仍较去年同期下降约32%。其中，宝沃BX在5月的销量有所改善，而宝沃BX 7月的销量仍徘徊在600辆的水平。5月份上市的宝沃BX在6月份的销量只有100多辆。尽管杨松透露，宝沃业绩的改善将反映在福田Q2的财报中，但易姐对这一说法并不乐观。即使6月份宝沃的销量大增，恐怕也很难在Q2的业绩上有明显的提升。此外，前五个月，宝沃的销量仅超过1万辆，但6月份其产能将扩大到36万辆/年。销售量将下降，但生产能力将翻一番。宝沃的闲置产能无疑会拖累业绩。一些投资者将希望寄托在出售宝沃或引入投资者上。从福田汽车5月19日公布的“三年行动计划”来看，福田汽车并不打算放弃乘用车业务，因此更有可能引入战略投资者，但延迟让投资者感到失望。不仅仅是投资者等不及了。财务报告显示……

福田汽车的现金流非常紧张，其流动资产占其流动负债的74%，这可能达不到流动负债。从福田的公告来看，其一直在不断借新还旧，勉强维持现金流。是要扭亏为盈，还是要靠宝沃复活，希望福田的结局是后者。前后只有两天。一方面，有媒体报道，在某机构发布的“中国500大最具价值品牌”榜单中，福田汽车以1328.67亿元位居商用车行业第一、汽车行业第四。另一方面，福田汽车的股价创下了十年来的历史新低。

6月22日，福田汽车股价上涨1.60%，收于1.91元/股，但创下2008年以来1.84元/股的历史新低，这是福田汽车今年持续下跌的一个缩影。自2018年以来，福田汽车的股价持续下跌。年初，股价最高时为2.93元/股，随后跌至1.84元/股的最低价，股价不到每股净资产的70%。目前，福田汽车股价仍在1元区间波动，没有明显回升迹象，福田汽车总市值也已降至125亿。股价的持续下跌和业绩的持续亏损给中小投资者造成了沉重损失。投资者在互动平台上留言“怨声载道”，质疑福田汽车管理水平的声音也不少。一些投资者甚至“炮轰”福田汽车，让股价下跌，损害了小股东的利益。福田汽车陷入了“卖多赔多”的怪圈，福田汽车的乐观前景并不多，这似乎在责怪投资者。2017年，福田汽车实现营业收入517亿元，同比增长11.13%；实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比下降80.25%；

扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为8.3亿元。

如果将时间线拉长，可以发现福田汽车的主营业务扣除后连续四年出现巨额亏损，这也可以从福田汽车近年来的政府补贴中看出。财报显示，福田汽车最近三年共获得各类政府补贴21.5亿元，而其同期账面利润总额仅为10.8亿元。2017年，福田汽车还通过“交易性金融资产”盈利5.7亿元。与此同时，福田汽车2017年的业绩反映出营收增长和净利润下降的奇怪现象。事实上，近两年福田汽车的产品销量一直在增长，福田汽车似乎进入了一个怪圈。它卖得越多，损失就越大。

业绩不佳导致投资者对福田汽车的管理能力产生质疑，股价一路下跌。福田汽车的“漠不关心”让投资者更加愤怒。受外部环境影响，近期股市波动明显。此时，许多上市公司都采取了增持的方式，但福田汽车显然没有这样的计划，这增加了投资者的失望。不仅如此，福田汽车还被质疑财务报告数据造假和高管薪酬过高。有投资者认为，福田汽车已经陷入了“国有资产流失”的境地。福田的自救始于宝沃？今年第一季度，福田汽车业绩持续下滑，营收和利润双双下滑。对此，福田汽车曾表示，造成这种现象的原因是“公司过去几年一直处于大规模投资期”，包括山东诸城、北京密云的工厂，以及宝沃品牌乘用车业务。2017年，福田汽车投资活动产生的净现金流为633.6亿元，这似乎证实了这一说法。与新建一两家工厂相比，对宝沃的投资显然是一个“大头”。据宝沃汽车集团总裁杨松介绍，福田对宝沃的投资以亿为单位，超过三位数，这与此前福田对宝窝投资超过100亿的说法一致。自然，宝沃的发展也成为了投资者关注的焦点。在互动平台上，不少投资者询问了宝沃5月份的销售情况、吸引投资者的进展情况，以及杨松上任后宝沃的业绩目标。在许多投资者看来，投资庞大的乘用车业务是福田目前最大的弱点。数据显示，宝沃的北京公司和印度公司去年亏损超过5亿元。然而，在市场营销和品牌定位发生一些变化后，宝沃的销量并没有明显改善。5月，福田汽车SUV销量为3699辆，较上月大幅增长，但仍较去年同期下降约32%。其中，宝沃BX在5月的销量有所改善，而宝沃BX 7月的销量仍徘徊在600辆的水平。5月份上市的宝沃BX在6月份的销量只有100多辆。尽管杨松透露，宝沃业绩的改善将反映在福田Q2的财报中，但易姐对这一说法并不乐观。即使6月份宝沃的销量大增，恐怕也很难在Q2的业绩上有明显的提升。此外，前五个月，宝沃的销量仅超过1万辆，但6月份其产能将扩大到36万辆/年。销售量将下降，但生产能力将翻一番。宝沃的闲置产能无疑会拖累业绩。一些投资者将希望寄托在出售宝沃或引入投资者上。从福田汽车5月19日公布的“三年行动计划”来看，福田汽车并不打算放弃乘用车业务，因此更有可能引入战略投资者，但延迟让投资者感到失望。不仅仅是投资者等不及了。财务报告显示……

福田汽车的现金流非常紧张，其流动资产占其流动负债的74%，这可能达不到流动负债。从福田的公告来看，其一直在不断借新还旧，勉强维持现金流。是要扭亏为盈，还是要靠宝沃复活，希望福田的结局是后者。

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