汽车合资股比放开之后：自主品牌壮士断腕还是背水一战？

当地时间7月9日下午，国务院总理李克强在德国总理办公室的新闻发布会上回答记者提问时表示：“我们刚刚目睹了宝马与中国汽车公司合资建造新工厂。他们的比例不仅将超过50%，现在正在谈判中，可能会达到75%。”。今天上午，宝马集团与华晨集团就其合资企业华晨有限公司的长期发展签署了长期框架协议，该公司将继续扩大投资和生产。7月12日，德国《经理人杂志》报道称，宝马将成为首家改变合资公司持股比例的公司，其对华晨宝马的持股比例将超过50%，并计划增至75%。对此，记者向宝马中国寻求证实，目前尚未得到明确回应。华晨集团董事长戚玉民回应称“胡说八道”，并表示“没有国家政策法规出台，怎么可能有具体的持股比例”。然而，应该发生的事情最终是不可阻挡的，放开股票比例势在必行。随着6月28日国家发展改革委和商务部联合发布的《外商投资准入特别管理办法（负面清单）（2018年版）》的出台，合资股权比例开放时间表的临近，似乎预示着中国汽车产业的发展即将进入一个新阶段。

合作共赢是王导。当地时间7月9日中午，中德总理和两国22名有关部门负责人共同参加了第五轮中德政府磋商。据中国政府网站报道，李克强总理表示，“我们今天的磋商取得了丰硕成果，在各个领域创造了‘第一’。”李克强总理的‘第一’包括中德当天签署的两项合作协议。“第一个例子”是宝马持有一家中国合资企业50%以上的股份。这个“第一个例子”对中国汽车工业具有重要意义。这是自中国宣布开放汽车行业合资比例以来，外国公司首次持有中国合资企业50%以上的股份。从行业角度来看，合资企业股比的变化是由多个因素组成的。宝马似乎“有望”成为第一家公司。“有很大的机会，因为恰好在这个时候，也有一定的必然性。当政策放开股比限制时，股比在很大程度上取决于中外合作伙伴的实力及其对合资企业的贡献，以及他们对未来市场的期望。”7月13日，徐向阳教授，北京航空航天大学交通科学与工程学院在接受21世纪经济报道记者采访时表示。作为世界上利润最高的汽车公司之一，如何在最大的单一市场实现进一步突破，以寻求更大的利益，对宝马来说尤为重要。今年上半年，宝马、梅赛德斯-奔驰和奥迪之间的差距正在扩大。其中，奔驰（含Smart）上半年销量34.8万辆，同比增长14%；

奥迪在中国（包括香港）销售30.6万辆汽车，同比增长20.3%。相反，宝马上半年在中国的疲软增长主要来自华晨宝马，上半年共销售209097辆汽车，比去年同期增长13%。“宝马、梅赛德斯-奔驰和大众现在正在相互竞争。股票市场放开后，宝马肯定会抓住这个机会。与大众相比，宝马显然会更紧迫。”7月12日，中国汽车工业咨询委员会主任安庆恒告诉记者。这也将极大地影响宝马的整体战略布局。徐向阳表示：“如果宝马的份额超过50%，从宝马的角度来看，它将更加重视合资企业，为合资企业提供更多的资源和支持，并寻求合资企业更好的发展。”。合资品牌必须考虑的问题是，一旦合资企业的股权比例放开，在技术、实力、研发等方面占主导地位的外资企业是否愿意继续与国内车企分享红利。可以肯定的是，面对中国市场，外资企业的发展离不开中国的帮助。“中方和外方在合资企业中扮演了不同的角色，这是一个双赢的局面。如果没有中方的合作，即使外方是控股股东，也不会很好地运营，因为中国人更熟悉中国文化和中国市场。合作共赢才是王道。显然，如何继续下去保持合作关系可以实现双赢。“13日，中国汽车工程学会名誉理事长傅玉武告诉21世纪经济报道。据外媒消息，华晨宝马合资公司的股权比例变化的可能性很大，但双方尚未确定最终的股权比例。即使宝马获得控股权，股权比例的结果调整取决于中外股东的谈判能力。华晨宝马扩散效应股比的变化，触动了华晨最敏感的神经。事件被媒体报道后，7月12日下午，华晨中国汽车控股有限公司（简称“华晨中国”，01114）的股价。香港）午盘暴跌，最大跌幅超过18%。最终收盘跌幅收窄至12.55%。华晨宝马对华晨非常重要。华晨中国2017年财报显示，集团实现营收53.05亿元，同比增长3.5%；

股东实现净利润43.76亿元，同比增长18.85%。其中，华晨宝马为集团实现净利润52.38亿元。这意味着，扣除宝马贡献的净利润后，华晨中国其他业务的净亏损将达到8.62亿元。一直依赖宝马的华晨集团一直在努力发展自己的品牌。在宝马的帮助下，华晨董事长戚玉敏多次表示，华晨的雄心是成为中国的宝马。但现实是，华晨中国一直徘徊在自主品牌的边缘。2017年，华晨中国共售出98815辆汽车，同比下降40.3%。华晨在华晨宝马的发言权一直很低，地方政府的意愿将成为影响谈判结果的关键因素。“华晨宝马是地方政府经济的主要来源，所以沈阳肯定希望华晨宝马能进一步发展。如果它被外国公司大量拥有，地方政府肯定会有收益和损失。然而，地方政府需要考虑首先保留宝马，特别是如果它希望外国公司进一步增加投资这对地方政府来说是有效的，但消极的一面是控制权减少了。“安庆恒告诉记者。毫无疑问，宝马将进一步加大对华晨宝马的投资，这将进一步促进辽宁和沈阳的投资，以及当地整个产业链的发展。华晨宝马已连续12年成为沈阳最大的纳税企业。目前，华晨宝马拥有350家一级供应商及更多超过400家二级供应商，其中超过20%的一级供应商来自辽宁。2009年至2016年间，华晨宝马在当地的采购额增长了5.5倍，达到5000多亿元，其中约三分之二来自辽宁企业。截至2017年底，华晨宝马在当地创造了近1.7万个优质工作岗位。柏林当地时间7月9日上午，宝马集团与华晨集团签署了华晨宝马长期发展框架协议。双方将继续扩大在沈阳的投资和生产。两个关键目标是到2019年将华晨宝马的产能提高到52万辆，到2020年宝马iX3将在沈阳投产并出口到世界。这意味着宝马已经将沈阳作为其重要的能源战略基地，双方的合作突破了立足中国市场的局限。宝马将通过华晨宝马拓展全球新能源市场。一个强壮的人会摔断手腕还是面临一场激烈的战斗？“依靠合资企业培养自主性”是过去几年中国发展自主品牌的主要方式。一旦合资公司的股权比例放开，其他公司也会效仿，像华晨这样在合资公司怀抱中成长的公司将不得不走出温室。许多汽车公司长期以来过度依赖合资企业，包括一汽、北汽和东风等大型国有汽车集团。根据北京汽车股份有限公司2017年财务报告（01958。香港），集团营业收入为1342.59亿元，其中来自北京奔驰的收入达到1167.73亿元，而来自自主品牌板块的收入仅为173.86亿元，仅占整个公司的13%。受自主性影响，该集团的净利润仅为22.52亿元。在过去几年里，关于是否应该放开合资比例，有两种相互竞争的声音。反对派认为，一旦不断增长的独立品牌自由化，将是一个巨大的打击；

支持者认为，在经济全球化的背景下，自由化是一种发展趋势，政策保护导致一些企业不愿发展自己的品牌。相反，自由化带来了新生。安庆恒表示：“既然股比放开了，自主品牌就必须接受股比放开的事实。”。不可否认，在过去的几个月里，中国汽车对外开放的步伐一直在迅速推进。中国计划放宽外国投资在中国汽车行业的占比限制，降低汽车关税，这表明开放的大门将越来越宽。4月17日，国家发展和改革委员会表示，将逐步取消汽车行业的股比限制。国家发展改革委表示，汽车行业将分类型处于过渡期开放，2018年将取消专用汽车和新能源汽车外资股比限制；2020年，取消商用车外资股比限制；

2022年，将取消乘用车外资股比限制，同时取消不超过两家合资企业的限制。6月28日，国家发展改革委、商务部联合发布《外商投资准入特别管理办法（负面清单）（2018年版）》，宣布自7月28日起，取消外商投资在专用汽车和新能源汽车制造业中的比例限制。当然，合资股比的开放对自主品牌来说并不完全是一件坏事。根据中国汽车工业协会发布的2017年销售数据，自主品牌的市场份额为43.9%。从按品牌划分的产销数据来看，在中国销售市场排名前十的汽车品牌中，合资品牌占7个，其他三家公司分别是吉利、长安和长城自主品牌。不可否认，面临激烈市场竞争的不仅有自主品牌，还有合资品牌。中国的合资企业也正走在后合资时代的十字路口。今年上半年，菲亚特、铃木等品牌相继宣布即将退出中国。长安福特、神龙汽车等主流合资车企也面临危机。合资企业股权比例的自由化也可能改变合资企业之间的竞争格局。“肯定会有其他合资企业跟进。最终决定各方的股份比例将由各方的贡献和价值决定。一些合资企业的外国股份比例会增加，但不排除一些合资企业外国股份比例下降的可能性。”梅松林，J.D.Power亚太区中国区副总裁告诉记者。梅松林认为：“当政策进一步放开时，外资会选择最合适的合作伙伴，而不是简单地选择弱势合作伙伴。独资或选择可控的弱势合作伙伴不是最佳选择。选择合适的合作合作伙伴来补短板，获得关键竞争因素，降低风险，赢得可持续发展是外资企业在中国保持不可战胜的地位。”，这将是双方企业之间全面而持久的博弈。但值得注意的是，如果华晨宝马的股比发生变化，具体实施时间也应等到2022年汽车行业股比全面放开。但根据《外商投资准入特别管理办法（负面清单）》（2018年版）“国家发展改革委和商务部于6月28日联合发布的《特殊用途汽车和新能源汽车制造业外资股比限制》将于今年7月28日实施。尽管目前还没有合资新能源公司改变现有股权比例的计划，但na准备向外界开放新能源汽车的制造。对于中国汽车行业来说，真正的对手不再是如何挑战跨国公司在汽车行业确立的百年地位，而是如何面对这个时代赋予的新机遇。汽车行业正面临着一个世纪以来最大的变化。在百年汽车革命中创造了福特百年历史的亨利·福特曾说过，“如果你不创新，你就会灭亡”。如何在“电动、智能、自动化和共享”的汽车革命中找到机会变得更加重要。经过30多年的政策保护，中国尚未打造出真正具有全球竞争力的自主品牌。然而，随着当前政策的放开，只有中国自主品牌的崛起，中国才能从“汽车大国”转变为“汽车强国”。”。“如今，自主品牌出现了非常严重的分化。上汽和吉利等发达公司一直遥遥领先于其他公司。然而，对于发展不好的车企来说，放开股比是一件好事，要么打击士气，要么面临一场艰难的战斗。”资深汽车媒体人何伦告诉记者。

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