二手车电商陷盈利困局：当谁的钱都难拿的时候，你想过怎样谋生？

VC/PE正处于“钱荒”，像二手车电商这样燃烧多年仍然没有希望的行业在下半年应该更加小心。然而，即使已经成功上市，二级市场的情况也不容乐观，二手车电商这次真的悬了。例如，7月11日，优信在上市当天短暂增长后，股价突破7.47美元，市值达到21.84亿美元。6月底，优信在美国纳斯达克上市时，中国的二手车似乎终于崭露头角。但从盈利能力来看，企业的自我造血能力仍然受到质疑，这也是一级市场难以持续支持二手车创业公司度过漫长夜晚的主要原因。然而，优信的上市确实意味着国内二手车的竞争已经发展到下一阶段，竞争GMV（总营业额）的实力。事实上，政策环境一直在为国内二手车市场铺平道路。2016年3月，国务院办公厅发布《关于促进二手车交易便利化的若干意见》，限行、税收和临时产权登记制度开始出现被取消的迹象。2018年7月10日至9月10日，国务院办公厅开展“我为督察长建言献策”活动。为贯彻落实上述意见，进一步促进二手车交易，中国汽车经销商协会协助国务院督查室启动了二手车行业促进工作的研究。即使政策取向是有利的，我们仍然很难在中国找到一家依靠交易实现大规模盈利的二手车互联网企业。那么问题来了，什么时候二手车互联网公司才能独立出去吃饭呢？事实上，许多上市公司已经布局了二手车领域。亿欧汽车选取了几家主营业务包括二手车交易的互联网上市公司为例，大致了解二手车领域二级市场的反馈。易鑫出海比上岸容易吗？2017年，当“新汽车零售”风靡国内汽车流通市场时，怡欣首席执行官张璇与怡欣一起走进香港证券交易所，怡欣是易车分拆出来的，自称“成立第一天就盈利”。这两个标签也是易鑫作为汽车交易平台盈利的前提——易车的“免费”流量支持和汽车金融的本质。2017年6月，易鑫推出“淘系车”板块，定位于新车融资租赁和二手车交易平台。这是易鑫在汽车电商零售行业的一次布局。“淘宝”平台的发布意味着易鑫的业务重心已经从金融转向了交易。但我们在财报中看到的是，易鑫2017年的净利润为4.64亿元，当期收入大部分来自自筹资金业务。在易鑫2017年完成的77万辆汽车交易中，融资租赁占63万辆。融资租赁实际上是一种汽车融资购车计划。转换并不像更改名称那么简单。市场上公认的是，掌握交易可以使平台更有价值。由自己设立的投资者总有一天会做出反应。有媒体认为，淘宝的发布显然是为上市做准备，将“财务”改为“交易”，市盈率翻倍。但看看现在令人不寒而栗的股价，宜信的市值曾在半年内蒸发了60%以上。但旗帜已经立在那里，交易平台的故事必须全面展开。易鑫在2017年财报中表示，2018年将继续打造互联网汽车零售交易平台，增强生态系统。主要策略是：继续通过营销活动提高品牌知名度，并对消费者实施全渠道访问，以扩大用户群；计划扩大和深化与商业伙伴的合作，以增强生态系统；不断完善信息技术体系，增强数据分析能力，提高运营效率；

或者他们将投资或收购汽车价值链中的互补业务。半年过去了，没有什么大的变动。二手车之家不只是汽车金融公司想在2017年不抓住二手车这个小风口的情况下转型，一直在运营媒体和线索服务的车之家也在安全接手后走上了工业互联网之路。二手车之家是一家二手车企业，汽车之家于2009年开始筹备。在过去的九年里，预计投资约为40亿元人民币。2018年6月，二手车之家发布了二手车云平台，旨在帮助二手车经销商提高车源质量，优化管理流程，帮助汽车经销商更好地收集和销售汽车。在双方，信息相互流动，形成了汽车交易服务的闭环。二手车之家总经理蒋兆明判断，2016-2017年是中国二手车崛起的转折点。在汽车之家2017年的年度财务报告中，关于二手车业务的内容并不多。SaaS平台在中国的布局扩张正在步入正轨。二手车经销商的SaaS平台已经扩展到中国160多个城市，截至2018年2月，它已经覆盖了34000多家经销商——这一数字在二手车SaaS供应商中并不令人印象深刻。原计划在2017年大显身手的二手车屋，似乎并没有如预期的那样。2018年6月，汽车之家在二手车在线拍卖平台投资1亿元，每天拍摄汽车，并表示“每天拍摄汽车将是汽车之家二手车赛道布局落地过程中最重要的合作伙伴之一。”但两者的合作方式并未透露。尽管媒体和线索服务的收入目前仍占到家收入的大部分，但转型似乎并不有效，但在平安的控制下，其市值已稳步超过130亿美元，人们很难批评其看似微不足道的转型。另一方面，平安汽车已经持有两年多了。根据2016年收购时未经证实的消息，平安信托通过成立有限合伙企业收购了汽车之家的股权。合伙企业的“存续期”为自成立之日起3年，最长为5年。换句话说，当股价上涨到和平预期时，汽车之家最早可能在明年再次易手。58二手车继续被58集团“爱养”根据汽车流通协会2018年1月披露的数据，2017年，58二手车以34.91%的得分位居榜首。二手车业务收入占整个58集团的比例不到5%，且持续亏损，但这并不妨碍其成为集团五大业务板块之一。58集团首席执行官姚劲波认为，未来二手车行业将增长5-7倍，58将继续通过服务汽车经销商来“支持”二手车业务。在过去的两年里，二手车市场发生了很大的变化。随着资本和人才的涌入，中国二手车行业将接近崩溃点。姚劲波认为，十年后，现在的二手车市场可能只有五分之一。在业务方面，58二手车的逻辑与二手车之家相似，都试图通过服务车经销商促进交易，提高交易频率和服务质量。二手车为汽车经销商提供在线系统支持，如精准营销、车源共享、在线看车等。所有交易产品，如面向用户的测试、延长保修、汽车金融产品，都处于投资期，不以盈利为目的。2018年，将组织“安全汽车测试和认证联盟”系统，并将其输出给合作的汽车经销商、修理厂和个人评估师。58集团2017年财报显示，截至2017年12月31日，58二手车在全国27个城市拥有直销团队。二手车一直标榜自己是“中立平台”，“不切入交易，只为中小汽车经销商提供服务”，但在5月，58集团和庞大集团宣布将联合成立一家汽车电子商务公司，为用户提供58金融汽车融资租赁服务。7月，姚劲波大举投资，为近年来业绩持续下滑和巨额财务亏损带来了资本和转型的机遇。然而，58……

与巨大的深度捆绑在一起，并被团队温暖，这在一定程度上违反了58二手车作为平台的中立性。快乐汽车高端二手车是个机会吗？二手车市场目前并不乐观，快乐汽车一心想在弯道超车。开心汽车的前身是人人汽车，是人人旗下的高端二手车品牌。2018年4月，人人汽车正式更名为快乐汽车。然而，建立一个新品牌也无法应对人人公司90%的市值缩水。开心汽车涵盖二手车交易、二手车金融、二手车售后维护，为用户提供高端一体化的二手车体验和平台。早在2014年，人人公司就投资了二手车拍卖网站车易拍。2015年，人人网正式接入二手车金融业务，主要为二手车经销商提供库存融资。“2017年，我们发现了一个问题。线下二手车经销商不仅缺乏资金，在产品、技术、运营效率和管理方面也缺乏很多支持。因此，2017年初，我们正式切入二手车线下交易场景。”快乐汽车副总裁李晓光表示。与较早涉足汽车经销商服务的公司相比，它们在2017年开始做赋能汽车经销商的“主流”业务。不得不说，快乐汽车有点“慢”。在人人网这个互联网基因下，快乐汽车与其他二手车电商最大的区别在于更注重线下渠道。亿欧汽车怀疑快乐汽车最终将成为一个线下二手车商店品牌。2017年，人人公司的二手车销售收入为1.211亿美元。其中，第四季度，二手车销售收入为7780万美元。截至2017年12月31日，快乐汽车已覆盖中国14个城市。对于那些在中高端二手车领域生存下来的公司来说，最令人担忧的是新车价格下降了。我相信这对那些降低进口汽车关税的摊位上的经销商来说将是一个巨大的打击。高端二手车是一个更危险的细分市场，快乐汽车将如何应对以及是否转型需要仔细考虑。当任何人都很难赚钱时，你想如何谋生？从财报来看，上市公司的二手车业务相当令人满意，并没有特别的改善。幸运的是，他们不依赖二手车生意养家糊口，他们专注于发展可能是因为二手车目前对上述群体具有战略意义。但对于尚未上市且持续亏损的二手车互联网平台来说，2018年和2019年将更加艰难，一级市场的“钱荒”出现在它们实现盈利的时间节点之前。6月，风险投资新媒体“铅笔路”曝光了国内一级市场“资金短缺”的情况，并直言GP为了筹集资金不惜向LP下跪。即便如此，中国上半年的二手车竞争已经告一段落。在下半年，我希望看到互联网公司为传统二手车行业提供的真正价值，并与他们多年来获得的资本支持相匹配。新一波资本寒冬即将到来。如果二手车创业公司不能在下半年上市，在二级市场寻求资金来源，他们将面临死亡危机，并认为这场危机不是梯队式的。企业要想生存下去，就必须抓紧时间，想办法自立。毕竟，资本只会用青春明天，但你必须在创业公司用自己的真实感受来换取这一生。VC/PE正处于“钱荒”，像二手车电商这样燃烧多年仍然没有希望的行业在下半年应该更加小心。然而，即使已经成功上市，二级市场的情况也不容乐观，二手车电商这次真的悬了。例如，7月11日，优信在上市当天短暂增长后，股价突破7.47美元，市值达到21.84亿美元。6月底，优信在美国纳斯达克上市时，中国的二手车似乎终于崭露头角。然而，从盈利能力来看，企业的自我造血能力仍然受到质疑，这也是一级市场难以继续支持二手车st的主要原因……

彻夜狂欢。然而，优信的上市确实意味着国内二手车的竞争已经发展到下一阶段，竞争GMV（总营业额）的实力。事实上，政策环境一直在为国内二手车市场铺平道路。2016年3月，国务院办公厅发布《关于促进二手车交易便利化的若干意见》，限行、税收和临时产权登记制度开始出现被取消的迹象。2018年7月10日至9月10日，国务院办公厅开展“我为督察长建言献策”活动。为贯彻落实上述意见，进一步促进二手车交易，中国汽车经销商协会协助国务院督查室启动了二手车行业促进工作的研究。即使政策取向是有利的，我们仍然很难在中国找到一家依靠交易实现大规模盈利的二手车互联网企业。那么问题来了，什么时候二手车互联网公司才能独立出去吃饭呢？事实上，许多上市公司已经布局了二手车领域。亿欧汽车选取了几家主营业务包括二手车交易的互联网上市公司为例，大致了解二手车领域二级市场的反馈。易鑫出海比上岸容易吗？2017年，当“新汽车零售”风靡国内汽车流通市场时，怡欣首席执行官张璇与怡欣一起走进香港证券交易所，怡欣是易车分拆出来的，自称“成立第一天就盈利”。这两个标签也是易鑫作为汽车交易平台盈利的前提——易车的“免费”流量支持和汽车金融的本质。2017年6月，易鑫推出“淘系车”板块，定位于新车融资租赁和二手车交易平台。这是易鑫在汽车电商零售行业的一次布局。“淘宝”平台的发布意味着易鑫的业务重心已经从金融转向了交易。但我们在财报中看到的是，易鑫2017年的净利润为4.64亿元，当期收入大部分来自自筹资金业务。在易鑫2017年完成的77万辆汽车交易中，融资租赁占63万辆。融资租赁实际上是一种汽车融资购车计划。转换并不像更改名称那么简单。市场上公认的是，掌握交易可以使平台更有价值。由自己设立的投资者总有一天会做出反应。有媒体认为，淘宝的发布显然是为上市做准备，将“财务”改为“交易”，市盈率翻倍。但看看现在令人不寒而栗的股价，宜信的市值曾在半年内蒸发了60%以上。但旗帜已经立在那里，交易平台的故事必须全面展开。易鑫在2017年财报中表示，2018年将继续打造互联网汽车零售交易平台，增强生态系统。主要策略是：继续通过营销活动提高品牌知名度，并对消费者实施全渠道访问，以扩大用户群；计划扩大和深化与商业伙伴的合作，以增强生态系统；不断完善信息技术体系，增强数据分析能力，提高运营效率；

或者他们将投资或收购汽车价值链中的互补业务。半年过去了，没有什么大的变动。二手车之家不只是汽车金融公司想在2017年不抓住二手车这个小风口的情况下转型，一直在运营媒体和线索服务的车之家也在安全接手后走上了工业互联网之路。二手车之家是一家二手车企业，汽车之家于2009年开始筹备。在过去的九年里，预计投资约为40亿元人民币。2018年6月，二手车之家发布了二手车云平台，旨在帮助二手车经销商提高车源质量，优化管理流程，帮助汽车经销商更好地收集和销售汽车。在双方，信息相互流动，形成了汽车交易服务的闭环。二手车之家总经理蒋兆明判断，2016-2017年是中国二手车崛起的转折点。在汽车之家2017年的年度财务报告中，关于二手车业务的内容并不多。SaaS平台在中国的布局扩张正在步入正轨。二手车经销商的SaaS平台已经扩展到中国160多个城市，截至2018年2月，它已经覆盖了34000多家经销商——这一数字在二手车SaaS供应商中并不令人印象深刻。原计划在2017年大显身手的二手车屋，似乎并没有如预期的那样。2018年6月，汽车之家在二手车在线拍卖平台投资1亿元，每天拍摄汽车，并表示“每天拍摄汽车将是汽车之家二手车赛道布局落地过程中最重要的合作伙伴之一。”但两者的合作方式并未透露。尽管媒体和线索服务的收入目前仍占到家收入的大部分，但转型似乎并不有效，但在平安的控制下，其市值已稳步超过130亿美元，人们很难批评其看似微不足道的转型。另一方面，平安汽车已经持有两年多了。根据2016年收购时未经证实的消息，平安信托通过成立有限合伙企业收购了汽车之家的股权。合伙企业的“存续期”为自成立之日起3年，最长为5年。换句话说，当股价上涨到和平预期时，汽车之家最早可能在明年再次易手。58二手车继续被58集团“爱养”根据汽车流通协会2018年1月披露的数据，2017年，58二手车以34.91%的得分位居榜首。二手车业务收入占整个58集团的比例不到5%，且持续亏损，但这并不妨碍其成为集团五大业务板块之一。58集团首席执行官姚劲波认为，未来二手车行业将增长5-7倍，58将继续通过服务汽车经销商来“支持”二手车业务。在过去的两年里，二手车市场发生了很大的变化。随着资本和人才的涌入，中国二手车行业将接近崩溃点。姚劲波认为，十年后，现在的二手车市场可能只有五分之一。在业务方面，58二手车的逻辑与二手车之家相似，都试图通过服务车经销商促进交易，提高交易频率和服务质量。二手车为汽车经销商提供在线系统支持，如精准营销、车源共享、在线看车等。所有交易产品，如面向用户的测试、延长保修、汽车金融产品，都处于投资期，不以盈利为目的。2018年，将组织“安全汽车测试和认证联盟”系统，并将其输出给合作的汽车经销商、修理厂和个人评估师。58集团2017年财报显示，截至2017年12月31日，58二手车在全国27个城市拥有直销团队。二手车一直标榜自己是“中立平台”，“不切入交易，只为中小汽车经销商提供服务”，但在5月，58集团和庞大集团宣布将联合成立一家汽车电子商务公司，为用户提供58金融汽车融资租赁服务。7月，姚劲波大举投资，为近年来业绩持续下滑和巨额财务亏损带来了资本和转型的机遇。然而，58……

与巨大的深度捆绑在一起，并被团队温暖，这在一定程度上违反了58二手车作为平台的中立性。快乐汽车高端二手车是个机会吗？二手车市场目前并不乐观，快乐汽车一心想在弯道超车。开心汽车的前身是人人汽车，是人人旗下的高端二手车品牌。2018年4月，人人汽车正式更名为快乐汽车。然而，建立一个新品牌也无法应对人人公司90%的市值缩水。开心汽车涵盖二手车交易、二手车金融、二手车售后维护，为用户提供高端一体化的二手车体验和平台。早在2014年，人人公司就投资了二手车拍卖网站车易拍。2015年，人人网正式接入二手车金融业务，主要为二手车经销商提供库存融资。“2017年，我们发现了一个问题。线下二手车经销商不仅缺乏资金，在产品、技术、运营效率和管理方面也缺乏很多支持。因此，2017年初，我们正式切入二手车线下交易场景。”快乐汽车副总裁李晓光表示。与较早涉足汽车经销商服务的公司相比，它们在2017年开始做赋能汽车经销商的“主流”业务。不得不说，快乐汽车有点“慢”。在人人网这个互联网基因下，快乐汽车与其他二手车电商最大的区别在于更注重线下渠道。亿欧汽车怀疑快乐汽车最终将成为一个线下二手车商店品牌。2017年，人人公司的二手车销售收入为1.211亿美元。其中，第四季度，二手车销售收入为7780万美元。截至2017年12月31日，快乐汽车已覆盖中国14个城市。对于那些在中高端二手车领域生存下来的公司来说，最令人担忧的是新车价格下降了。我相信这对那些降低进口汽车关税的摊位上的经销商来说将是一个巨大的打击。高端二手车是一个更危险的细分市场，快乐汽车将如何应对以及是否转型需要仔细考虑。当任何人都很难赚钱时，你想如何谋生？从财报来看，上市公司的二手车业务相当令人满意，并没有特别的改善。幸运的是，他们不依赖二手车生意养家糊口，他们专注于发展可能是因为二手车目前对上述群体具有战略意义。但对于尚未上市且持续亏损的二手车互联网平台来说，2018年和2019年将更加艰难，一级市场的“钱荒”出现在它们实现盈利的时间节点之前。6月，风险投资新媒体“铅笔路”曝光了国内一级市场“资金短缺”的情况，并直言GP为了筹集资金不惜向LP下跪。即便如此，中国上半年的二手车竞争已经告一段落。在下半年，我希望看到互联网公司为传统二手车行业提供的真正价值，并与他们多年来获得的资本支持相匹配。新一波资本寒冬即将到来。如果二手车创业公司不能在下半年上市，在二级市场寻求资金来源，他们将面临死亡危机，并认为这场危机不是梯队式的。企业要想生存下去，就必须抓紧时间，想办法自立。毕竟，资本只会用青春明天，但你必须在创业公司用自己的真实感受来换取这一生。

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