双积分首次交易供小于求，比亚迪卖积分比卖车赚钱

7月2日，企业双积分核算表（《2017年乘用车企业平均油耗和新能源汽车积分》）一出来，大家就开始关注扳手手指。毕竟，这一次不仅仅是简单地宣布一个考核分数，而是基于双积分分数的正式“交易”和“惩罚”措施。经过多次计算，多家媒体发现，被占车企新能源的正点大于负点，即市场上的点供不应求，很多车企的油耗负点可以内部解决，因此判断对该第一双积分交易的需求不是很大。真相是什么？让我们来看看自双重积分政策实施以来第一笔积分交易的规模。棍子掉了下来，评估开始了。根据上周公布的2017年会计情况和今年3月公布的2016年双积分会计情况，在2016年的124家乘用车公司中，共有44家车企的油耗得分不达标，其中长城汽车、长安汽车、上汽通用（沈阳）、，安徽猎豹汽车和四川一汽丰田分列前五。2017年国内130家乘用车公司中，油耗点达标的有74家，不达标的有56家，包括长安福特、长城汽车和东风有限公司。根据双积分交易平台的要求，2016年和2017年平均油耗积分为负的企业将于8月31日前通过交易平台向工信部提交平均油耗负积分补偿报告，并在9月30日前完成零点补偿。（“双积分”交易平台于6月28日正式上线。）

也就是说，从上周积分公布到9月底的三个月内，2016年和2017年燃油消耗积分为负的企业应以政策允许的方式清除负积分。否则，油耗负积分不能补偿零的企业将面临油耗不达标产品不纳入车辆公告的处罚，即停止销售。如何补偿负积分？根据积分法，有四种方法可以补偿负点。

首先，使用企业结转的平均燃料消耗量的正积分。“结转”是指2013年至2015年企业燃料消耗的正积分可以按一定比例结转至2016年，以抵消负积分。第二，使用该企业转移的平均燃料消耗量的正积分。“受让方”是指从相关企业（如集团内企业或合资企业）获得正燃料积分，以抵消其负积分。第三，利用这家企业生产的新能源汽车的正积分。这更容易理解。然而，一些负面点多的企业通常对新能源汽车的正面点很少，比如长城。第四，为新能源汽车购买积分。不足以抵消上述负面积分的车企将考虑从其他公司购买新能源汽车积分。这才是双点交易市场上真正的“生意”。交易市场“供不应求”有媒体判断双点交易市场“供大于求”，因为只看到了2017年的数据。然而，以2016年的数字来看，从整个“账面”来看，中国首次双积分交易实际上面临着“供不应求”的局面。当然，实现完全交易还有一个前提，那就是2016-2017年有多少负油耗积分的企业真正需要购买正新能源积分？正如刚才提到的，清除负油耗积分的方法有很多，只有在结转和内部转账不起作用的情况下才能购买积分。用外行的话来说，我吃完了旧钱，不能向朋友借了，我会花钱买。那么，这些有多少……

百万个负积分（2016+2017）可以通过结转和转移在内部消化吗？举个例子并做一个粗略的计算。长安福特和长城汽车是此次双积分交易中“呼声最高”的两个。原因是长安福特在2017年的会计表中负点数最多，接近负30万。如果我们计算2016年和2017年的积分总和，它属于负积分最多的长城（接近负40万）。这两家公司的负积分加在一起，占据了所有车企负积分的四分之一，因此成为了大家预测的双积分交易“大户”。首先，如果从2013-2015年的油耗正点结转，两者都不能占便宜。

因为根据负积分补偿法，2013-2015年的油耗积分需要重新计算（如上所示），长安福特作为前油耗积分车主，不能结转任何积分。长城在2013年只能结转几万个积分，但经过层层转换，现在还剩下一万到两万个积分。无结转。内部受让人呢？长城的关联企业很少，目前只有一家河北宇捷。河北宇捷的正油耗评分仅为3万，对于长城来说是杯水车薪。算上长城自身的新能源正积分（0.95），长城最终仍需购买30多万个新能源积分。再看看长安福特。与长城不同，在长安集团的支持下，长安福特应该能够通过全面的内部转移来清除积分。情况也是如此。长安集团最大的正积分家庭是重庆长安汽车有限公司，燃料消耗正积分超过50万。这足以抵消长安福特的负积分。“大集团内部的负燃料积分通常在集团内部交易”，如长安福特，长城等独立企业需要购买积分。中国客运协会秘书长崔东树对此做出了解释。长城可能成为最大的买家。比亚迪靠卖积分赚的钱比卖汽车赚的钱多吗？简而言之，双积分交易势在必行。有些车企“背靠树乘凉”，但有些车企躲不开。此前，有行业专家对双积分的交易价格进行过评估，从1000元/分钟到10000元/分钟不等。即使按照最低1000元/分钟计算，从理论上讲，中国首次双积分交易也不会低于数亿的交易规模（长城可能贡献3亿）。在新能源积分的“大户”中，比亚迪、吉利和北汽新能源可能成为此次交易的最大受益者。尤其是比亚迪。目前，比亚迪汽车工业有限公司有限公司和比亚迪有限公司的新能源点总计29.7万个。再加上2016年的24万个新能源积分，比亚迪有超过50万个可用于双积分市场交易的新能源积分。50万，换算成市场价格是多少？至少5亿。与比亚迪发布的下一季度财报相比，比亚迪今年第一季度净利润为1024.25亿元，同比下降高达83.09%。目前，最期待双积分交易尽快实施的肯定是比亚迪。毕竟，对于比亚迪来说，卖点比卖汽车更有利可图。7月2日，企业双积分核算表（《2017年乘用车企业平均油耗和新能源汽车积分》）一出来，大家就开始关注扳手手指。毕竟，这一次不仅仅是简单地宣布一个考核分数，而是基于双积分分数的正式“交易”和“惩罚”措施。经过多次计算，多家媒体发现，被占车企新能源的正点大于负点，即市场上的点供不应求，很多车企的油耗负点可以内部解决，因此判断对该第一双积分交易的需求不是很大。真相是什么？让我们来看看自双重积分政策实施以来第一笔积分交易的规模。……

棍子掉了下来，评估开始了。根据上周公布的2017年会计情况和今年3月公布的2016年双积分会计情况，在2016年的124家乘用车公司中，共有44家车企的油耗得分不达标，其中长城汽车、长安汽车、上汽通用（沈阳）、，安徽猎豹汽车和四川一汽丰田分列前五。2017年国内130家乘用车公司中，油耗点达标的有74家，不达标的有56家，包括长安福特、长城汽车和东风有限公司。根据双积分交易平台的要求，2016年和2017年平均油耗积分为负的企业将于8月31日前通过交易平台向工信部提交平均油耗负积分补偿报告，并在9月30日前完成零点补偿。（“双积分”交易平台于6月28日正式上线。）

也就是说，从上周积分公布到9月底的三个月内，2016年和2017年燃油消耗积分为负的企业应以政策允许的方式清除负积分。否则，油耗负积分不能补偿零的企业将面临油耗不达标产品不纳入车辆公告的处罚，即停止销售。如何补偿负积分？根据积分法，有四种方法可以补偿负点。

首先，使用企业结转的平均燃料消耗量的正积分。“结转”是指2013年至2015年企业燃料消耗的正积分可以按一定比例结转至2016年，以抵消负积分。第二，使用该企业转移的平均燃料消耗量的正积分。“受让方”是指从相关企业（如集团内企业或合资企业）获得正燃料积分，以抵消其负积分。第三，利用这家企业生产的新能源汽车的正积分。这更容易理解。然而，一些负面点多的企业通常对新能源汽车的正面点很少，比如长城。第四，为新能源汽车购买积分。不足以抵消上述负面积分的车企将考虑从其他公司购买新能源汽车积分。这才是双点交易市场上真正的“生意”。交易市场“供不应求”有媒体判断双点交易市场“供大于求”，因为只看到了2017年的数据。然而，以2016年的数字来看，从整个“账面”来看，中国首次双积分交易实际上面临着“供不应求”的局面。当然，实现完全交易还有一个前提，那就是2016-2017年有多少负油耗积分的企业真正需要购买正新能源积分？正如刚才提到的，清除负油耗积分的方法有很多，只有在结转和内部转账不起作用的情况下才能购买积分。用外行的话来说，我吃完了旧钱，不能向朋友借了，我会花钱买。那么，这300万个负积分（2016+2017）中，有多少可以通过结转和转移在内部消化？举个例子并做一个粗略的计算。长安福特和长城汽车是此次双积分交易中“呼声最高”的两个。原因是长安福特在2017年的会计表中负点数最多，接近负30万。如果我们计算2016年和2017年的积分总和，它属于负积分最多的长城（接近负40万）。这两家公司的负积分加在一起，占据了所有车企负积分的四分之一，因此成为了大家预测的双积分交易“大户”。首先，如果从2013-2015年的油耗正点结转，两者都不能占便宜。

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因为根据负积分补偿法，2013-2015年的油耗积分需要重新计算（如上所示），长安福特作为前油耗积分车主，不能结转任何积分。长城在2013年只能结转几万个积分，但经过层层转换，现在还剩下一万到两万个积分。无结转。内部受让人呢？长城的关联企业很少，目前只有一家河北宇捷。河北宇捷的正油耗评分仅为3万，对于长城来说是杯水车薪。算上长城自身的新能源正积分（0.95），长城最终仍需购买30多万个新能源积分。再看看长安福特。与长城不同，在长安集团的支持下，长安福特应该能够通过全面的内部转移来清除积分。情况也是如此。长安集团最大的正积分家庭是重庆长安汽车有限公司，燃料消耗正积分超过50万。这足以抵消长安福特的负积分。“大集团内部的负燃料积分通常在集团内部交易”，如长安福特，长城等独立企业需要购买积分。中国客运协会秘书长崔东树对此做出了解释。长城可能成为最大的买家。比亚迪靠卖积分赚的钱比卖汽车赚的钱多吗？简而言之，双积分交易势在必行。有些车企“背靠树乘凉”，但有些车企躲不开。此前，有行业专家对双积分的交易价格进行过评估，从1000元/分钟到10000元/分钟不等。即使按照最低1000元/分钟计算，从理论上讲，中国首次双积分交易也不会低于数亿的交易规模（长城可能贡献3亿）。在新能源积分的“大户”中，比亚迪、吉利和北汽新能源可能成为此次交易的最大受益者。尤其是比亚迪。目前，比亚迪汽车工业有限公司有限公司和比亚迪有限公司的新能源点总计29.7万个。再加上2016年的24万个新能源积分，比亚迪有超过50万个可用于双积分市场交易的新能源积分。50万，换算成市场价格是多少？至少5亿。与比亚迪发布的下一季度财报相比，比亚迪今年第一季度净利润为1024.25亿元，同比下降高达83.09%。目前，最期待双积分交易尽快实施的肯定是比亚迪。毕竟，对于比亚迪来说，卖点比卖汽车更有利可图。

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