传统汽车“入冬”新能源车火爆 汽车行业投资逻辑生变

自今年下半年以来，中国汽车市场一直“冷清”。近日，中国汽车工业协会公布，9月中国汽车销量239万辆，同比下降11.6%；乘用车销量为206万辆，同比下降12%；1-9月，汽车销量同比增长1.5%。多家汽车公司披露了前三季度业绩预测，显示净利润大幅下降。对比几个月来汽车销量的下滑，发现早在年初，汽车市场就已经呈现出销售增长乏力的状态。根据全国乘用车市场信息协会的数据，今年上半年，中国乘用车销量较去年同期小幅增长4%。6月份，乘用车销量比去年同期下降3.1%，7月份下降5.9%。8月，国内狭义乘用车市场销量为173.4万辆，比去年下降7.4%。中国汽车工业协会刚刚宣布，9月份中国汽车销量为239万辆，同比下降11.6%。此前，该协会披露，今年8月，中国汽车产销分别为1999900辆和210.34万辆，同比下降4.38%和3.75%。全国乘用车市场信息协会秘书长崔东树曾表示，汽车销量的持续下滑实际上表明，今年春季市场的增长势头严重较弱，增长路线与2015年相似，因此未来能否快速增长值得期待。近日，多家车企公布9月销售快报，显示9月汽车销量同比下降。例如，最大的汽车公司上汽集团（600104）9月产量为57.9万辆，同比下降11.6%，季度环比增长18%；

销量达到61.1万辆，同比下降8.2%，季度环比增长15.6%。9月，自主品牌领军车型吉利汽车（00175.HK）销量同比增长，环比下降。10月8日，吉利汽车披露，公司9月总销量为12.44万辆，与去年同期相比增长约14%，与今年8月相比下降约1%。江铃汽车（000550）10月11日晚间公告，前三季度，公司汽车产销量分别为19.87万辆和19.72万辆，分别下降8.54%和9.16%。福田汽车（商用车和乘用车）今年前三季度累计销量约40.41万辆，同比下降7.35%。海马汽车（000572）10月9日晚间披露9月产品产销数据快报。该公司9月份的汽车产销分别为4808辆和4380辆，分别下降了-55.95%和-53.61%。销量下降+补贴衰退影响了车企的业绩。销量的下滑无疑对上市公司的业绩产生了重大影响。近日，多家车企纷纷发布第三季度业绩预告，显示利润下降甚至出现亏损。长安汽车（000625）10月12日晚间披露业绩预告，公司预计今年前三季度盈利8亿元至13亿元，同比下降78%至86%。其中，第三季度预计亏损3.1亿元至8.1亿元，而公司去年同期盈利11.9亿元。亏损的原因是报告期内合资企业的投资收入减少。海马汽车预计今年前三季度亏损4.2亿元至5.2亿元，较去年6278万元的亏损大幅扩大。其中，7-9月亏损1.5亿元至2.5亿元。海马汽车表示，公司经营业绩同比下滑是由于公司汽车销量同比大幅下滑所致。此外，新能源汽车补贴的下降是公司业绩下滑的另一个主要原因。中通客车前三季度净利润预计为3000万元-3500万元，同比下降75.39%至71.29%。其中，第三季度的净利润预计将同比下降90%以上。中通客车表示，公司前三季度业绩同比大幅下滑，原因是销售收入下降、补贴行业下滑、补贴资金不足导致融资成本上升等多种因素共同作用。

投资重点向新能源汽车的转移与端庄的汽车市场形成了鲜明对比，后者是一个活跃的新能源汽车市场。根据中国汽车工业协会10月12日发布的数据，1-9月，中国新能源汽车产销分别为73.46万辆和72.15万辆，分别比去年同期增长73.05%和81.05%。其中，插电式混合动力汽车呈现爆发式增长。今年第三季度，生产和销售分别为17.99万辆和18.08万辆，分别比去年同期增长138.04%和146.87%。纯电动汽车的生产和销售同比增长超过50%。一些新能源汽车的领军企业表现突出。例如，比亚迪9月总销量达到4.5万辆，其中新能源乘用车销量达到2.5万辆，均较上月同期大幅增长。华泰证券近日对9月乘用车销售情况发表评论，认为欧洲汽车市场的供给端主要受到9月实施的汽车行业新规的影响，而美国贸易环境的变化在一定程度上抑制了汽车消费信贷。更重要的是，贸易摩擦和保护主义导致的全球经济不确定性增加，消费者购车信心下降。中信证券近日发表研究报告……

rt表示，受宏观经济影响，居民消费可选消费品的意愿正在下降。再加上2017年的购置税优惠，年底前出现了提前消费的现象，因此9月份批发销售的同比基数更高。中信证券预计，中国汽车市场同比降幅将继续扩大，可能达到10%以上。对于汽车市场的低迷，业内普遍认为这将持续一段时间。中信证券在研报中表示，汽车行业的投资逻辑已经从爆款SUV转向爆款新能源，因此有爆款新能量汽车潜力的企业更值得关注。自今年下半年以来，中国汽车市场一直“冷清”。近日，中国汽车工业协会公布，9月中国汽车销量239万辆，同比下降11.6%；乘用车销量为206万辆，同比下降12%；1-9月，汽车销量同比增长1.5%。多家汽车公司披露了前三季度业绩预测，显示净利润大幅下降。对比几个月来汽车销量的下滑，发现早在年初，汽车市场就已经呈现出销售增长乏力的状态。根据全国乘用车市场信息协会的数据，今年上半年，中国乘用车销量较去年同期小幅增长4%。6月份，乘用车销量比去年同期下降3.1%，7月份下降5.9%。8月，国内狭义乘用车市场销量为173.4万辆，比去年下降7.4%。中国汽车工业协会刚刚宣布，9月份中国汽车销量为239万辆，同比下降11.6%。此前，该协会披露，今年8月，中国汽车产销分别为1999900辆和210.34万辆，同比下降4.38%和3.75%。全国乘用车市场信息协会秘书长崔东树曾表示，汽车销量的持续下滑实际上表明，今年春季市场的增长势头严重较弱，增长路线与2015年相似，因此未来能否快速增长值得期待。近日，多家车企公布9月销售快报，显示9月汽车销量同比下降。例如，最大的汽车公司上汽集团（600104）9月产量为57.9万辆，同比下降11.6%，季度环比增长18%；

销量达到61.1万辆，同比下降8.2%，季度环比增长15.6%。9月，自主品牌领军车型吉利汽车（00175.HK）销量同比增长，环比下降。10月8日，吉利汽车披露，公司9月总销量为12.44万辆，与去年同期相比增长约14%，与今年8月相比下降约1%。江铃汽车（000550）10月11日晚间公告，前三季度，公司汽车产销量分别为19.87万辆和19.72万辆，分别下降8.54%和9.16%。福田汽车（商用车和乘用车）今年前三季度累计销量约40.41万辆，同比下降7.35%。海马汽车（000572）10月9日晚间披露9月产品产销数据快报。该公司9月份的汽车产销分别为4808辆和4380辆，分别下降了-55.95%和-53.61%。销量下降+补贴衰退影响了车企的业绩。销量的下滑无疑对上市公司的业绩产生了重大影响。近日，多家车企纷纷发布第三季度业绩预告，显示利润下降甚至出现亏损。长安汽车（000625）10月12日晚间披露业绩预告，公司预计今年前三季度盈利8亿元至13亿元，同比下降78%至86%。其中，第三季度预计亏损3.1亿元至8.1亿元，而公司去年同期盈利11.9亿元。亏损的原因是报告期内合资企业的投资收入减少。海马汽车预计今年前三季度亏损4.2亿元至5.2亿元，较去年6278万元的亏损大幅扩大。其中，7-9月亏损1.5亿元至2.5亿元。海马汽车表示，公司经营业绩同比下滑是由于公司汽车销量同比大幅下滑所致。此外，新能源汽车补贴的下降是公司业绩下滑的另一个主要原因。中通客车前三季度净利润预计为3000万元-3500万元，同比下降75.39%至71.29%。其中，第三季度的净利润预计将同比下降90%以上。中通客车表示，公司前三季度业绩同比大幅下滑，原因是销售收入下降、补贴行业下滑、补贴资金不足导致融资成本上升等多种因素共同作用。

投资重点向新能源汽车的转移与端庄的汽车市场形成了鲜明对比，后者是一个活跃的新能源汽车市场。根据中国汽车工业协会10月12日发布的数据，1-9月，中国新能源汽车产销分别为73.46万辆和72.15万辆，分别比去年同期增长73.05%和81.05%。其中，插电式混合动力汽车呈现爆发式增长。今年第三季度，生产和销售分别为17.99万辆和18.08万辆，分别比去年同期增长138.04%和146.87%。纯电动汽车的生产和销售同比增长超过50%。一些新能源汽车的领军企业表现突出。例如，比亚迪9月总销量达到4.5万辆，其中新能源乘用车销量达到2.5万辆，均较上月同期大幅增长。华泰证券近日对9月乘用车销售情况发表评论，认为欧洲汽车市场的供给端主要受到9月实施的汽车行业新规的影响，而美国贸易环境的变化在一定程度上抑制了汽车消费信贷。更重要的是，贸易摩擦和保护主义导致的全球经济不确定性增加，消费者购车信心下降。中信证券近日发表研究报告……

rt表示，受宏观经济影响，居民消费可选消费品的意愿正在下降。再加上2017年的购置税优惠，年底前出现了提前消费的现象，因此9月份批发销售的同比基数更高。中信证券预计，中国汽车市场同比降幅将继续扩大，可能达到10%以上。对于汽车市场的低迷，业内普遍认为这将持续一段时间。中信证券在研报中表示，汽车行业的投资逻辑已经从爆款SUV转向爆款新能源，因此有爆款新能量汽车潜力的企业更值得关注。

标签：海马吉利汽车中通客车比亚迪长安

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