两极分化加剧 解析动力电池企业三季报

随着2018年三季度末，各家公司三季度财报相继发布，动力电池行业呈现出明显的两极分化趋势。当代安培科技股份有限公司位居国内动力电池装机容量第一，比亚迪、国轩高新、欣旺达的市场份额也在逐步上升；经过市场的激烈洗牌，在这一年中，许多动力电池公司逐渐被市场淘汰。动力电池行业发生如此巨大变化的原因是什么？2019年行业业绩将如何发展？让我们仔细看看。

1分钟阅读全文：1。行业领导者当代安培科技股份有限公司第三季度业绩直线上升，与去年同期相比增长了一倍多。得益于新能源汽车行业销售季的到来，其产销量进一步提升，市场份额大幅提升。2.比亚迪不再局限于自产自销的生产经营模式。为了重回装机容量第一的宝座，适应新的市场需求，公司开始对外开放动力电池业务，但装机容量落后于当代安培科技有限公司。3、国轩高新第三季度财报出现“增收不增利”现象。作为一家大型动力电池制造商，它也受到了补贴政策的影响，利润率受到挤压。4、欣旺达前三季度营收同比增长45.03%，但公司公开表示盈利能力未达预期，对明年电池能量密度的相关规定有些担忧。5、坚瑞沃能前三季度净利润同比下降487.28%。面对行业的洗牌和债务危机，许多银行账户被冻结，迅速恢复生产是公司的首要任务。● 当代安培科技股份有限公司的市场份额匆忙飙升至11月，各大汽车公司及相关行业纷纷公布第三季度利润。与许多公司销售额下降和利润损失的惨淡表现不同，当代安培科技有限公司第三季度的业绩尤其令人兴奋。第三季度利润飙升至约13亿元，与去年同期相比翻了一番。今年第二季度，当代安培科技股份有限公司的净利润仅为4.28亿元，上半年的非净利润仅6.97亿元。通过简单的数字比较，我们可以看到当代安培科技有限公司不仅市值突飞猛进，而且利润丰厚。公司业绩超预期的主要原因在于动力电池销售收入的快速增长和有效的成本控制。一方面，得益于新能源汽车产业的快速发展，带动了动力电池市场需求的增长。另一方面，当代安培科技有限公司也加大了市场开发力度。最新数据显示，9月动力电池装机量发布后，当代安培科技股份有限公司的市场份额达到42.4%，占据冠军位置。同时，企业费用在当代安培科技有限公司收入中的比例也有所下降，这对当代安培科技股份有限公司的业绩增长有很大贡献。

“当代安培科技股份有限公司出货量遥遥领先”中国汽车协会最新发布的新能源汽车销售数据显示，9月新能源汽车销量为12.1万辆，同比增长54.8%；

1-9月，累计销量72.1万辆，同比增长81.1%。金九银十，新能源汽车行业的旺季也已经到来。作为行业领先企业，当代安培科技股份有限公司的盈利能力逐渐开始聚集，其产品的竞争力进一步凸显。此前，当代安培科技有限公司也分别与宝马集团和戴姆勒集团签订了合同，成为这两家汽车巨头的锂电池供应商之一。

“当代安培科技股份有限公司与宝马签约”辉煌业绩的背后，也隐藏着随时可能爆发的危机。翻看当代安培科技股份有限公司第三季度财报可以发现，公司IPO资金带来的资金流占比较大。目前，当代安培科技股份有限公司的股价变化很大，主要是因为短期内聚集了大量投机资金。一旦主要资金盈利后离场，市值将严重缩水至当代安培科技股份有限公司。在7月股价连续三天下跌的背后，就像一颗埋了很长时间的定时炸弹，仅仅依靠好消息的刺激来度过动荡时期是远远不够的。● 在比亚迪在当代安培技术有限公司排名第二之前，动力电池行业的领先地位属于比亚迪。作为一家汽车制造商，比亚迪一直采用自产自销的生产经营模式，并将供应链掌握在自己手中。无论是质量控制还是产品适应性，都比选择供应商更有优势。在快速变化的新能源汽车市场中，比亚迪不愿拘泥于一成不变的生产模式。2017年底，比亚迪表示将对外开放动力电池业务，通过自主经营提高盈利能力。一般来说，电池能量密度是平均单位体积或质量释放的电能。电池能量密度越高，汽车的里程就越长。值得注意的是，2017年，当代安培科技股份有限公司大量供应的方壳电池的能量密度在190瓦时/千克至210瓦时/公斤之间，预计到2018年底将增至210瓦时-千克和230瓦时/kg。相比之下，比亚迪将在2018年底前量产220Wh/kg的方壳电池，两者之间的差距并不是很大，这就是为什么当代安培技术有限公司和比亚迪一再争夺装机容量排名第一的原因。

那么，是什么原因导致比亚迪在不久的将来失去了国内第一个装机容量呢？就整体市场情况而言，当代安培技术有限公司与许多汽车制造商签订合同后，订单纷至沓来。比亚迪自产自销的生产模式整体节约了成本，但供应范围有限。此外，新能源汽车集中爆发后，公交车市场首当其冲，公交车对动力电池的需求大幅减少。比亚迪的业务大幅减少，同期当代安培科技有限公司的业务受到的影响较小，因此两家公司的市场份额逐渐扩大。

尽管比亚迪在今年4月因新规划重回第一，但一年后装机容量重回第一，但是好景不长，随后迅速被当代安培科技股份有限公司赶超。截至今年9月，两者之间的距离已经不小了。当然，作为汽车制造商，比亚迪的主要收入来源是汽车业务，占比超过50%。整体来看，第三季度财报显示，比亚迪2018年前三季度营业收入889.81亿元，同比增长20.35%；

实现归属于上市公司股东的净利润15.27亿元，同比下降45.30%。受补贴政策影响，比亚迪汽车业务压力较大。从长远来看，新能源汽车市场仍有巨大潜力和发展前景，动力电池行业的市场竞争也在加剧。受技术路线选择的限制，比亚迪的超车之路仍然很长。要想重回装机容量第一的宝座，就需要从当代安培科技股份有限公司手中追赶差距。● 国轩高新第三季度营收的增长也是动力电池领域的龙头企业。最近，因参股北汽新能源而引起大家关注的国轩高新，在第三季度表现稍差。第三季度，由于新能源行业的补贴政策，动力电池企业普遍增加了应收账款和票据，国轩高新在这方面达到了67.35亿元，占营收的164%。奇怪的是，第三季度，国轩高新的营业收入为14.9亿元，同比增长9.73%，公司归母净利润仅为1.93亿元，较上年同期下降0.51%。对于增收不增利的情况，国轩高科表示，主要原因在于补贴政策的改变和动力锂电池价格的持续下跌。国轩高新2018年的经营业绩预计为1.43%-13.36%。2018年归属于上市公司股东的净利润（万元）范围为85000-95000元。性能变化的原因如下：1。随着新能源汽车和储能行业的快速发展，动力2。公司今年新增产能已逐步释放，预计2018年实际出货量将较去年大幅增长；3、由于新能源汽车补贴政策的调整和行业竞争的激烈，动力锂电池产品价格有所下降。此前，国轩高新一直以碳酸铁锂为基础。目前，碳酸铁锂电池的能量密度已达到180Wh/kg。根据其目前的能量密度，单次充电后的巡航里程约为200公里。此外，在三元电池方面，国轩高科目前拥有2GWh三元电池产能，已于2018年6月向下游客户交付622款单体能量密度为210Wh/kg的三元电池产品，一条4GWh三元生产线预计将于今年第四季度投产。

“2017北汽新能源EC180领秀版”从国轩高科的发展路径可以清楚地看到，新能源行业的补贴政策对动力电池行业的影响很大。与此同时，锂电池行业正在逐渐洗牌。即使是大型电池制造商的利润率也受到了挤压。例如，国轩高新在第三季度增加收入并不是一个案例。从动力电池系统组装的全球市场分布来看，中国、日本和韩国表现出几乎垄断的优势。与此同时，这三个国家之间的竞争正在逐渐加剧。随着新能源乘用车市场快速发展阶段的到来，充电基础设施和周边建设的逐步完善，动力电池势必会迎来新一轮的洗牌和出线。国轩高科选择在此时逐步拓展三元电池业务，这也是市场竞争激烈下的必然之举。

“中国、日本和韩国在全球动力电池系统组装市场上处于垄断地位”● 欣旺达的营收飙升，但未能达到预期。与当代安培科技股份有限公司和国轩高新的高调相比，欣旺达显得有些平淡，前三季度的财务业绩也让欣旺达真的很生气。公司前三季度营业收入131亿元，同比增长45.03%；

归属于上市公司股东的净利润为4.29亿元，同比增长41.88%。2018年，欣旺达专注营销，优化客户结构，主营业务收入稳步增加，盈利能力和公司业绩稳步提升。这家企业成立于1997年，是中国最早涉足电池领域的企业之一。从最初的移动电池到专业生产锂离子电池组件，欣旺达度过了一段非常辉煌的时光。然而，好景不长。随着整个手机市场逐渐向饱和方向发展，锂电池销量下降也成为事实。再加上原材料涨价带来的压力，锂电池产品的毛利润在下降。根据中国信息通信数据，今年1-9月，国内手机市场出货量3.05亿元，同比下降17%。全球智能手机增速放缓必然导致手机供应链制造商的市场需求压缩，欣旺达的相关业务也将受到很大影响。事实上，早在2004年，欣旺达就开始开发用于电动汽车的锂离子电池模块。也正是在这一年，欣旺达正式进军新能源汽车领域。从小型手机电池到汽车动力电池，欣旺达的转型之路虽然突兀但合情合理。扩大公司业务，提高盈利能力，应该是欣旺达一直遵循的经营原则。不仅如此，公司的生产线还延伸到了大型储能设备领域和全国各地。

“印度新德里北方邦欣旺达诺伊达工厂”房车在接受欣旺达营销部长李志采访时超时。他讲述了欣旺达前三季度利润突出但没有达到预期的原因，主要是因为动力电池市场对产能的需求很大。在动力电池行业告别洗牌期后，许多小企业退出了市场，其市场份额再次被头部企业瓜分。然而，由于新能源汽车行业补贴收紧，汽车制造商在选择供应商方面更加严格，“有价无市”成为动力电池行业的真实写照。一方面，新能源汽车销量飙升，市场对新能源汽车的需求增加。另一方面，符合制造商严格要求的供应商屈指可数。在2025年之前，中国市政府为电池企业提出的目标是实现300Wh/kg-400Wh/kg的单体能量密度。为了达到国家相关标准，最好持有大量订单并推迟生产，车辆制造商不能选择与供应商进一步合作。随着2018年三季度末，各家公司三季度财报相继发布，动力电池行业呈现出明显的两极分化趋势。当代安培科技股份有限公司位居国内动力电池装机容量第一，比亚迪、国轩高新、欣旺达的市场份额也在逐步上升；

经过市场的激烈洗牌，在这一年中，许多动力电池公司逐渐被市场淘汰。动力电池行业发生如此巨大变化的原因是什么？2019年行业业绩将如何发展？让我们仔细看看。

1分钟阅读全文：1。行业领导者当代安培科技股份有限公司第三季度业绩直线上升，与去年同期相比增长了一倍多。得益于新能源汽车行业销售季的到来，其产销量进一步提升，市场份额大幅提升。2.比亚迪不再局限于自产自销的生产经营模式。为了重回装机容量第一的宝座，适应新的市场需求，公司开始对外开放动力电池业务，但装机容量落后于当代安培科技有限公司。3、国轩高新第三季度财报出现“增收不增利”现象。作为一家大型动力电池制造商，它也受到了补贴政策的影响，利润率受到挤压。4、欣旺达前三季度营收同比增长45.03%，但公司公开表示盈利能力未达预期，对明年电池能量密度的相关规定有些担忧。5、坚瑞沃能前三季度净利润同比下降487.28%。面对行业的洗牌和债务危机，许多银行账户被冻结，迅速恢复生产是公司的首要任务。● 当代安培科技股份有限公司的市场份额匆忙飙升至11月，各大汽车公司及相关行业纷纷公布第三季度利润。与许多公司销售额下降和利润损失的惨淡表现不同，当代安培科技有限公司第三季度的业绩尤其令人兴奋。第三季度利润飙升至约13亿元，与去年同期相比翻了一番。今年第二季度，当代安培科技股份有限公司的净利润仅为4.28亿元，上半年的非净利润仅6.97亿元。通过简单的数字比较，我们可以看到当代安培科技有限公司不仅市值突飞猛进，而且利润丰厚。公司业绩超预期的主要原因在于动力电池销售收入的快速增长和有效的成本控制。一方面，得益于新能源汽车产业的快速发展，带动了动力电池市场需求的增长。另一方面，当代安培科技有限公司也加大了市场开发力度。最新数据显示，9月动力电池装机量发布后，当代安培科技股份有限公司的市场份额达到42.4%，占据冠军位置。同时，企业费用在当代安培科技有限公司收入中的比例也有所下降，这对当代安培科技股份有限公司的业绩增长有很大贡献。

“当代安培科技股份有限公司出货量遥遥领先”中国汽车协会最新发布的新能源汽车销售数据显示，9月新能源汽车销量为12.1万辆，同比增长54.8%；

1-9月，累计销量72.1万辆，同比增长81.1%。金九银十，新能源汽车行业的旺季也已经到来。作为行业领先企业，当代安培科技股份有限公司的盈利能力逐渐开始聚集，其产品的竞争力进一步凸显。此前，当代安培科技有限公司也分别与宝马集团和戴姆勒集团签订了合同，成为这两家汽车巨头的锂电池供应商之一。

“当代安培科技股份有限公司与宝马签约”辉煌业绩的背后，也隐藏着随时可能爆发的危机。翻看当代安培科技股份有限公司第三季度财报可以发现，公司IPO资金带来的资金流占比较大。目前，当代安培科技股份有限公司的股价变化很大，主要是因为短期内聚集了大量投机资金。一旦主要资金盈利后离场，市值将严重缩水至当代安培科技股份有限公司。在7月股价连续三天下跌的背后，就像一颗埋了很长时间的定时炸弹，仅仅依靠好消息的刺激来度过动荡时期是远远不够的。● 在比亚迪在当代安培技术有限公司排名第二之前，动力电池行业的领先地位属于比亚迪。作为一家汽车制造商，比亚迪一直采用自产自销的生产经营模式，并将供应链掌握在自己手中。无论是质量控制还是产品适应性，都比选择供应商更有优势。在快速变化的新能源汽车市场中，比亚迪不愿拘泥于一成不变的生产模式。2017年底，比亚迪表示将对外开放动力电池业务，通过自主经营提高盈利能力。一般来说，电池能量密度是平均单位体积或质量释放的电能。电池能量密度越高，汽车的里程就越长。值得注意的是，2017年，当代安培科技股份有限公司大量供应的方壳电池的能量密度在190瓦时/千克至210瓦时/公斤之间，预计到2018年底将增至210瓦时-千克和230瓦时/kg。相比之下，比亚迪将在2018年底前量产220Wh/kg的方壳电池，两者之间的差距并不是很大，这就是为什么当代安培技术有限公司和比亚迪一再争夺装机容量排名第一的原因。

那么，是什么原因导致比亚迪在不久的将来失去了国内第一个装机容量呢？就整体市场情况而言，当代安培技术有限公司与许多汽车制造商签订合同后，订单纷至沓来。比亚迪自产自销的生产模式整体节约了成本，但供应范围有限。此外，新能源汽车集中爆发后，公交车市场首当其冲，公交车对动力电池的需求大幅减少。比亚迪的业务大幅减少，同期当代安培科技有限公司的业务受到的影响较小，因此两家公司的市场份额逐渐扩大。

尽管比亚迪在今年4月因新规划重回第一，但一年后装机容量重回第一，但是好景不长，随后迅速被当代安培科技股份有限公司赶超。截至今年9月，两者之间的距离已经不小了。当然，作为汽车制造商，比亚迪的主要收入来源是汽车业务，占比超过50%。整体来看，第三季度财报显示，比亚迪2018年前三季度营业收入889.81亿元，同比增长20.35%；

实现归属于上市公司股东的净利润15.27亿元，同比下降45.30%。受补贴政策影响，比亚迪汽车业务压力较大。从长远来看，新能源汽车市场仍有巨大潜力和发展前景，动力电池行业的市场竞争也在加剧。受技术路线选择的限制，比亚迪的超车之路仍然很长。要想重回装机容量第一的宝座，就需要从当代安培科技股份有限公司手中追赶差距。● 国轩高新第三季度营收的增长也是动力电池领域的龙头企业。最近，因参股北汽新能源而引起大家关注的国轩高新，在第三季度表现稍差。第三季度，由于新能源行业的补贴政策，动力电池企业普遍增加了应收账款和票据，国轩高新在这方面达到了67.35亿元，占营收的164%。奇怪的是，第三季度，国轩高新的营业收入为14.9亿元，同比增长9.73%，公司归母净利润仅为1.93亿元，较上年同期下降0.51%。对于增收不增利的情况，国轩高科表示，主要原因在于补贴政策的改变和动力锂电池价格的持续下跌。国轩高新2018年的经营业绩预计为1.43%-13.36%。2018年归属于上市公司股东的净利润（万元）范围为85000-95000元。性能变化的原因如下：1。随着新能源汽车和储能行业的快速发展，动力2。公司今年新增产能已逐步释放，预计2018年实际出货量将较去年大幅增长；3、由于新能源汽车补贴政策的调整和行业竞争的激烈，动力锂电池产品价格有所下降。此前，国轩高新一直以碳酸铁锂为基础。目前，碳酸铁锂电池的能量密度已达到180Wh/kg。根据其目前的能量密度，单次充电后的巡航里程约为200公里。此外，在三元电池方面，国轩高科目前拥有2GWh三元电池产能，已于2018年6月向下游客户交付622款单体能量密度为210Wh/kg的三元电池产品，一条4GWh三元生产线预计将于今年第四季度投产。

“2017北汽新能源EC180领秀版”从国轩高科的发展路径可以清楚地看到，新能源行业的补贴政策对动力电池行业的影响很大。与此同时，锂电池行业正在逐渐洗牌。即使是大型电池制造商的利润率也受到了挤压。例如，国轩高新在第三季度增加收入并不是一个案例。从动力电池系统组装的全球市场分布来看，中国、日本和韩国表现出几乎垄断的优势。与此同时，这三个国家之间的竞争正在逐渐加剧。随着新能源乘用车市场快速发展阶段的到来，充电基础设施和周边建设的逐步完善，动力电池势必会迎来新一轮的洗牌和出线。国轩高科选择在此时逐步拓展三元电池业务，这也是市场竞争激烈下的必然之举。

“中国、日本和韩国在全球动力电池系统组装市场上处于垄断地位”● 欣旺达的营收飙升，但未能达到预期。与当代安培科技股份有限公司和国轩高新的高调相比，欣旺达显得有些平淡，前三季度的财务业绩也让欣旺达真的很生气。公司前三季度营业收入131亿元，同比增长45.03%；

归属于上市公司股东的净利润为4.29亿元，同比增长41.88%。2018年，欣旺达专注营销，优化客户结构，主营业务收入稳步增加，盈利能力和公司业绩稳步提升。这家企业成立于1997年，是中国最早涉足电池领域的企业之一。从最初的移动电池到专业生产锂离子电池组件，欣旺达度过了一段非常辉煌的时光。然而，好景不长。随着整个手机市场逐渐向饱和方向发展，锂电池销量下降也成为事实。再加上原材料涨价带来的压力，锂电池产品的毛利润在下降。根据中国信息通信数据，今年1-9月，国内手机市场出货量3.05亿元，同比下降17%。全球智能手机增速放缓必然导致手机供应链制造商的市场需求压缩，欣旺达的相关业务也将受到很大影响。事实上，早在2004年，欣旺达就开始开发用于电动汽车的锂离子电池模块。也正是在这一年，欣旺达正式进军新能源汽车领域。从小型手机电池到汽车动力电池，欣旺达的转型之路虽然突兀但合情合理。扩大公司业务，提高盈利能力，应该是欣旺达一直遵循的经营原则。不仅如此，公司的生产线还延伸到了大型储能设备领域和全国各地。

“印度新德里北方邦欣旺达诺伊达工厂”房车在接受欣旺达营销部长李志采访时超时。他讲述了欣旺达前三季度利润突出但没有达到预期的原因，主要是因为动力电池市场对产能的需求很大。在动力电池行业告别洗牌期后，许多小企业退出了市场，其市场份额再次被头部企业瓜分。然而，由于新能源汽车行业补贴收紧，汽车制造商在选择供应商方面更加严格，“有价无市”成为动力电池行业的真实写照。一方面，新能源汽车销量飙升，市场对新能源汽车的需求增加。另一方面，符合制造商严格要求的供应商屈指可数。在2025年之前，中国市政府为电池企业提出的目标是实现300Wh/kg-400Wh/kg的单体能量密度。为了达到国家相关标准，最好持有大量订单并推迟生产，车辆制造商不能选择与供应商进一步合作。李志超预计，如果2019年政府对电池能量密度的要求不变，动力电池行业将迎来又一个春天。如果提高要求，可能又是一个寒冷的冬天。● 坚瑞沃深陷困境，营收增长45.03%的局面，形成了“冰火两重天”的局面。正是处于深度开发困境的建瑞沃。公司前三季度实现营收35.4亿元，同比下降58.88%；

实现净利润-29.11亿元，同比下降487.28%。由于债务危机，公司子公司沃特玛锂离子电池组的生产和销售、新能源汽车销售和服务业务大幅下降。更糟糕的是，坚瑞沃能的债务危机导致多个银行账户被冻结，涉及金额9120.2万元。令人惊讶的是，坚瑞沃能旗下的沃特玛曾风光无限，长期以来是继当代安培科技股份有限公司和比亚迪之后动力电池行业的领导者。由于盲目扩张，沃特玛的应收账款存在付款缓慢、资金链紧张等不利因素，因此净利润未能达到公司预期。尽管健瑞沃可以反复强调，沃特玛的主营业务在公司中占比较高，不会成为“弃儿”，但如何恢复生产仍然迫在眉睫。

8

无独有偶，前期快速扩张的同狮科技也面临着同样的困境，经营业绩呈现大幅下滑的趋势。在动力电池行业洗牌的寒冬中，这些企业正经历着最严峻的考验。如何尽快恢复它们的活力是一条非常艰难的道路。编辑表示，动力电池行业仍然充满危机，机遇与挑战并存。在这样一个多事之秋，头部企业欣欣向荣，中小企业瑟瑟发抖。面对全球电动汽车的巨大增量市场，机会总是留给有准备的企业，以确保良好的质量，达到基本的技术储备，并随时适应政策变化和市场要求。我相信，这样的自救措施将使我们看到一个更健康、更繁荣的动力电池行业。李志超预计，如果2019年政府对电池能量密度的要求不变，动力电池行业将迎来又一个春天。如果提高要求，可能又是一个寒冷的冬天。● 坚瑞沃深陷困境，营收增长45.03%的局面，形成了“冰火两重天”的局面。正是处于深度开发困境的建瑞沃。公司前三季度实现营收35.4亿元，同比下降58.88%；实现净利润-29.11亿元，同比下降487.28%。由于债务危机，公司子公司沃特玛锂离子电池组的生产和销售、新能源汽车销售和服务业务大幅下降。更糟糕的是，坚瑞沃能的债务危机导致多个银行账户被冻结，涉及金额9120.2万元。令人惊讶的是，坚瑞沃能旗下的沃特玛曾风光无限，长期以来是继当代安培科技股份有限公司和比亚迪之后动力电池行业的领导者。由于盲目扩张，沃特玛的应收账款存在付款缓慢、资金链紧张等不利因素，因此净利润未能达到公司预期。尽管健瑞沃可以反复强调，沃特玛的主营业务在公司中占比较高，不会成为“弃儿”，但如何恢复生产仍然迫在眉睫。

8

无独有偶，前期快速扩张的同狮科技也面临着同样的困境，经营业绩呈现大幅下滑的趋势。在动力电池行业洗牌的寒冬中，这些企业正经历着最严峻的考验。如何尽快恢复它们的活力是一条非常艰难的道路。编辑表示，动力电池行业仍然充满危机，机遇与挑战并存。在这样一个多事之秋，头部企业欣欣向荣，中小企业瑟瑟发抖。面对全球电动汽车的巨大增量市场，机会总是留给有准备的企业，以确保良好的质量，达到基本的技术储备，并随时适应政策变化和市场要求。我相信，这样的自救措施将使我们看到一个更健康、更繁荣的动力电池行业。

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