新能源车销量大增利润大降 深交所问询比亚迪是否过度依赖补贴

10月29日，比亚迪发布2018年前三季度财报（以下简称“三季报”）显示，今年1-9月，比亚迪营业额889.81亿元，同比增长20.35%，归属于上市公司的净利润约15.27亿元，较去年同期下降45.30%。

比亚迪发布的销售数据显示，前三季度比亚迪汽车整体销量增长25%，其中前三季度新能源汽车销量为14.34万辆，同比增长超过100%。第四季度，比亚迪预计新能源汽车业务将继续保持强劲增长，因为最近上市的新车型已经有大量订单。随着电池产能瓶颈的缓解，预计销量将较去年同期大幅增长。针对比亚迪2018年上半年的财报数据，深交所向比亚迪发出了问询函。“上半年，贵公司非经常性损益合计115229.8万元，占净利润的131.79%；

计入当期损益的政府补助金额为89449.8万元，占非经常性损益的77.63%。请说明贵公司是否依赖政府补贴等非经常性损益，以及这种情况是否会影响贵公司的盈利能力。"

比亚迪在11月3日发布的《关于回复深圳证券交易所2018年半年报问询函的公告》中表示，2018年，由于新能源汽车补贴下降，今年上半年销售的新能源汽车的补贴较去年同期下降约30%。此外，为了在新能源汽车市场推动新能源汽车与传统燃油汽车的平价进程，以及促进新能源汽车在非限售城市的销售，比亚迪降低了自行车的利润。因此，在销售额大幅增长的同时，利润却大幅下降。尽管比亚迪在回复深交所问询函时一再表示，“公司不依赖政府补贴等非经常性损益，不会影响盈利能力。”但根据其前三季度应收账款和利润的变化，比亚迪对新能源汽车补贴的依赖程度仍然很明显。

当比亚迪解释“新能源汽车销量增加，但利润减少”时，给出的理由实际上与补贴有关。首先，补贴有所下降。此外，非限售城市的销量增加，很多也是由于北上广、北上广等限售城市缺乏地方补贴，使得自行车的利润下降。因此，比亚迪目前的盈利能力和新能源汽车补贴至少是高度相关的，如果不是高度依赖的话。根据比亚迪的预测，尽管今年第四季度销量将大幅增长，但今年的净利润总额预计将下降23.10%-32.94%，约为40.66亿元。15.27亿元的净利润中，14.52亿元是与汽车相关的政府补贴。按照这个趋势，明年新能源汽车补贴将进一步下降，甚至在2020年补贴退出后，比亚迪的利润压力也将进一步加大。

近日，2019年新能源汽车补贴调整方案在网上传递，2019年公交车补贴上限不变，而2019年纯电动乘用车补贴调整力度更大。因此，2019年纯电动乘用车的整体发展将面临压力。对此，比亚迪表示，应对策略主要是加大技术研发投入，争取电池技术突破，以应对新能源汽车补贴的下降和退出。2018年上半年，比亚迪在此期间的研发费用为207916.9万元，同比增长50.28%。为了保持其在新能源汽车领域的领先优势，2018年上半场，比亚迪引进了大量优秀的研发人才，新建了分析实验室，扩建了检测中心，购买了一系列高端分析设备，并增加了研发投入的人力和物力。因此，比亚迪上半年在员工工资、材料消耗、折旧和摊销方面的增加，导致与去年同期相比增加了69567.9万元，增幅为50.28%。此外，随着首批在役新能源汽车退役，大量动力电池进入退役阶段，比亚迪也开始在储能和光伏领域寻求突破。在比亚迪11月3日回复的问询函中，比亚迪表示，比亚迪与歌美的合资公司湖北储能正在以储能电站和光伏电站为主体进行新能源合作，以促进储能电站、光伏电站在产业园区的商业应用。湖北储能的目的是充分利用葛梅各个园区的屋顶建设屋顶光伏电站，同时支持储能电站和两个……

以促进该模式的商业应用。同时，歌美充分利用回收技术，对废旧产品进行分解提炼，形成回收模式。在这个过程中，无论是在资源上，还是在推广上，都离不开歌美和比亚迪。双方决定，歌美园区的发电站由歌美运营，比亚迪提供技术和资金支持。补贴将在明年和2020年后退出，这将是对近年来靠补贴成长起来的新能源汽车的一次考验。比亚迪能否顺利通过大考，从目前来看，比亚迪似乎还没有找到更好的办法，所以只能加大研发投入，以期在这两年内有所突破。10月29日，比亚迪发布2018年前三季度财报（以下简称“三季报”）显示，今年1-9月，比亚迪营业额889.81亿元，同比增长20.35%，归属于上市公司的净利润约15.27亿元，较去年同期下降45.30%。

比亚迪发布的销售数据显示，前三季度比亚迪汽车整体销量增长25%，其中前三季度新能源汽车销量为14.34万辆，同比增长超过100%。第四季度，比亚迪预计新能源汽车业务将继续保持强劲增长，因为最近上市的新车型已经有大量订单。随着电池产能瓶颈的缓解，预计销量将较去年同期大幅增长。针对比亚迪2018年上半年的财报数据，深交所向比亚迪发出了问询函。“上半年，贵公司非经常性损益合计115229.8万元，占净利润的131.79%；

计入当期损益的政府补助金额为89449.8万元，占非经常性损益的77.63%。请说明贵公司是否依赖政府补贴等非经常性损益，以及这种情况是否会影响贵公司的盈利能力。"

比亚迪在11月3日发布的《关于回复深圳证券交易所2018年半年报问询函的公告》中表示，2018年，由于新能源汽车补贴下降，今年上半年销售的新能源汽车的补贴较去年同期下降约30%。此外，为了在新能源汽车市场推动新能源汽车与传统燃油汽车的平价进程，以及促进新能源汽车在非限售城市的销售，比亚迪降低了自行车的利润。因此，在销售额大幅增长的同时，利润却大幅下降。尽管比亚迪在回复深交所问询函时一再表示，“公司不依赖政府补贴等非经常性损益，不会影响盈利能力。”但根据其前三季度应收账款和利润的变化，比亚迪对新能源汽车补贴的依赖程度仍然很明显。

当比亚迪解释“新能源汽车销量增加，但利润减少”时，给出的理由实际上与补贴有关。首先，补贴有所下降。此外，非限售城市的销量增加，很多也是由于北上广、北上广等限售城市缺乏地方补贴，使得自行车的利润下降。因此，比亚迪目前的盈利能力和新能源汽车补贴至少是高度相关的，如果不是高度依赖的话。根据比亚迪的预测，尽管今年第四季度销量将大幅增长，但今年的净利润总额预计将下降23.10%-32.94%，约为40.66亿元。15.27亿元的净利润中，14.52亿元是与汽车相关的政府补贴。按照这个趋势，明年新能源汽车补贴将进一步下降，甚至在2020年补贴退出后，比亚迪的利润压力也将进一步加大。

近日，2019年新能源汽车补贴调整方案在网上传递，2019年公交车补贴上限不变，而2019年纯电动乘用车补贴调整力度更大。因此，2019年纯电动乘用车的整体发展将面临压力。对此，比亚迪表示，应对策略主要是加大技术研发投入，争取电池技术突破，以应对新能源汽车补贴的下降和退出。2018年上半年，比亚迪在此期间的研发费用为207916.9万元，同比增长50.28%。为了保持其在新能源汽车领域的领先优势，2018年上半场，比亚迪引进了大量优秀的研发人才，新建了分析实验室，扩建了检测中心，购买了一系列高端分析设备，并增加了研发投入的人力和物力。因此，比亚迪上半年在员工工资、材料消耗、折旧和摊销方面的增加，导致与去年同期相比增加了69567.9万元，增幅为50.28%。此外，随着首批在役新能源汽车退役，大量动力电池进入退役阶段，比亚迪也开始在储能和光伏领域寻求突破。在比亚迪11月3日回复的问询函中，比亚迪表示，比亚迪与歌美的合资公司湖北储能正在以储能电站和光伏电站为主体进行新能源合作，以促进储能电站、光伏电站在产业园区的商业应用。湖北储能的目的是充分利用葛梅各个园区的屋顶建设屋顶光伏电站，同时支持储能电站和两个……

以促进该模式的商业应用。同时，歌美充分利用回收技术，对废旧产品进行分解提炼，形成回收模式。在这个过程中，无论是在资源上，还是在推广上，都离不开歌美和比亚迪。双方决定，歌美园区的发电站由歌美运营，比亚迪提供技术和资金支持。补贴将在明年和2020年后退出，这将是对近年来靠补贴成长起来的新能源汽车的一次考验。比亚迪能否顺利通过大考，从目前来看，比亚迪似乎还没有找到更好的办法，所以只能加大研发投入，以期在这两年内有所突破。

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