从零部件到出行 产业链上下游环节在车市寒冬中的机遇与挑战

躺着赚钱的时代已经结束了。全球汽车市场的寒冷天气迫使产业链上的汽车制造商、零部件供应商和经销商专注于高潜力方向，积极求变，合理配置资源。当我们在几年后回顾2018年时，我们可能会发现，对于全球汽车行业，尤其是中国市场来说，今年并不是一个普通的年份。此时，汽车产业链各环节的企业都感受到了销售市场的“寒流”，对于有眼光的企业来说，创新和机遇就在此时诞生。核心市场突然放缓。2018年初秋，按照以往惯例，中国汽车市场并未迎来“金九银十”的销售旺季。延续今年7月以来的低迷趋势，9月汽车销量为239.41万辆，尽管环比增长13.82%，但同比降幅达到11.55%，为2012年1月以来最大月度降幅；其中，9月乘用车销量为206.05万辆，同比下降12.04%。如果将时间轴拉长，2018年前三季度，中国汽车总销量为2049.06万辆，同比增长1.49%，其中乘用车销量为1725.97万辆，仅同比增长0.64%，远低于过去五年超过两位数的复合年增长率。从细分来看，轿车、SUV和MPV的销量同比仍呈全面下降趋势，降幅均超过两位数。年初，中国汽车工业协会预测，2018年汽车产销增速可能回落至3%左右。根据近几个月的趋势分析，实际增长率可能低于3%。这些数据表明，中国汽车市场已从高速增长阶段逐步进入缓慢增长的新常态。同时，我们也观察到，新能源汽车开始成为中国汽车市场增长和增量的新核心驱动力，但短期内市场份额仍然较小。今年前三季度，在多重政策鼓励下，新能源汽车产销逆市，分别达到73.46万辆和72.15万辆，分别增长73.05%和81.05%。其中，纯电动汽车销量为54.05万辆，同比增长66.19%；插电式混合动力汽车销量为18.08万辆，同比增长146.87%。纵观全球汽车市场，自2018年初以来，日本汽车市场销量继续保持小幅下滑；美国汽车市场前三季度累计销量同比增长0.2%，总销量近1300万辆，其中乘用车同比下降13.8%；

只有欧洲汽车市场更引人注目。前8个月，机动车销量增长约5%，其中乘用车增长近6%，约90%的欧盟国家实现正增长。全球汽车市场的短期寒冷天气直接影响了主要汽车制造商的业绩。通用、福特、丰田、奔驰等大型车企前三季度营业收入均出现同比下滑。此外，特别值得注意的是，汽车市场的波动将深刻影响上下游环节的其他企业，其中最直接的是上游零部件供应商和下游经销商。总的来说，今年全球汽车市场的近期表现并不乐观。主要增长驱动的宏观经济增长放缓、消费者需求疲软等诸多因素对汽车消费产生了一定的负面影响。预计短期销售下滑将持续。但与此同时，在移动出行、自动驾驶、数字化和电动化（MADE）四大趋势的驱动下，从长远来看，未来全球汽车行业将迎来业务转型和动能转换。根据行业规律，尽管汽车零部件行业的发展趋势与整车市场密切相关，但总体而言，它将落后于整车市场的趋势一到三年。因此，从短期来看，汽车市场的波动尚未对零部件供应商的收入和利润产生巨大影响。但从长远来看，毫无疑问，随着汽车市场高增长的浪潮逐渐消退，全球汽车零部件市场将恢复理性发展。预计全球汽车零部件供应商将在短期内实现持续但缓慢的收入增长，平均增长率为3%，行业平均利润率为7%。但区域市场的发展趋势不同：以美国、欧洲和日本为代表的成熟市场增速放缓，而以南美、俄罗斯和中东为代表的发展中国家则保持强劲增长。在中国市场，本土零部件企业将逐渐面临竞争加剧、现有产品附加值低的困境。随着汽车市场的降温，原始设备制造商可能会进一步加大对上游核心零部件的成本压力和控制，零部件公司需要通过优化成本效率、巩固和升级核心技术、引领汽车技术创新、构建整体解决方案来进一步增强其可持续竞争力。当然，未来汽车市场电动化、数字化和自动驾驶三大颠覆性趋势也将给零部件供应商带来新的发展前景。零部件供应商应利用汽车市场的冷压力，加快趋势产品的研发和商业化，逐步调整产品结构，抓住并创造新的发展机遇。我们预计，2020年全球新能源汽车销量将达到400万辆，未来电力系统零部件将保持高增长，替代传统内燃机的趋势将越来越明显。在数字化领域，互联技术正在成为主流，零部件行业将从“硬件时代”升级为“软硬件结合”。在必要的经济、政策和技术到位后，4级和5级自动驾驶的发展也将加快。因此，面向未来的车辆控制、传感器系统和其他组件将成为主要受益者，如先进的驾驶员辅助系统、视觉传感器等，传统的车辆控制系统面临着市场份额下降的风险。

随着汽车消费者对信息娱乐设备等非驾驶项目的需求不断增加，互联互通和自动驾驶技术越来越成熟，车内信息系统、驾驶信息显示系统等高附加值内饰组件将迎来增长。一些领先的零部件巨头已经开始积极部署尖端技术和产品。例如，博世正在迅速进行战略转型，投资建设新的芯片工厂和新能源核心……

零部件生产基地，并与英伟达、百度等公司合作，进行多方面的产业布局。大陆集团还在2018年7月宣布，自动驾驶、零排放出行和智能出行解决方案将成为未来发展的三大方向。除了加强产品组合的垂直发展，全球新车市场销售放缓也要求零部件供应商实现业务类型多元化，寻求售后服务等新的业务增长点和利润点。以中国汽车市场为例，近2亿辆汽车和蓬勃发展的二手车市场为售后服务带来了前所未有的发展机遇。2017年7月1日，中国新版《汽车销售管理办法》正式实施。该政策规定，汽车制造商不得限制零部件制造商、经销商和售后服务提供商转售零部件的销售目标，并促进零部件渠道的多元化。汽车零部件供应商应以此为契机，积极探索售后服务，争取在新车销售放缓、政策松动后，自主提供售后零部件和维修服务。经销商并购趋势将更加繁荣。对于下游汽车经销商来说，汽车市场增长放缓将产生更直接的影响，也将重塑经销商行业的格局和形式。经销商作为汽车制造商和消费者之间的桥梁，需要直接面对消费者购买意愿的下降，也需要帮助汽车制造商分散销售压力，其中首先是库存压力。以中国市场为例。10月31日，中国汽车经销商协会发布月度数据显示，10月汽车经销商库存预警指数为66.9%，连续10个月高于警戒线（50%）。“金酒”库存预警指数没有延续此前的下降趋势，而是回升至高位。在过去两年同期，经销商库存预警指数低于50%。

短期内，汽车销量的低迷将直接导致经销商库存和运营成本的增加，一些汽车制造商将通过压库存来增加销量，这将使经销商面临资金流不足、周转困难等问题。如果汽车市场的低迷持续很长一段时间，汽车制造商和经销商可能会使用提高折扣率等各种方法来刺激销售，从而进一步导致利润率下降。然而，不同细分市场的经销商面临着不同程度的压力。如果我们进一步分析细分市场，就会发现在整体汽车市场明显下滑的背景下，豪华品牌的销量并没有降温。在中国市场，奥迪、奔驰和宝马前三季度的销量均实现了同比正增长，销量冠军争夺战陷入僵局。另一方面，主流的合资品牌和自主品牌，除了吉利等少数品牌外，大多数合资品牌和独立品牌在9月份都面临着销量的大幅下滑，经销商在短期内承受压力是不可避免的。从长远来看，随着销售增速放缓甚至下降，经销商端的优胜劣汰和行业整合将加剧，头部效应将更加明显，而且越强越强。经销商应充分利用这一机遇进行转型升级，兼顾内外部因素，对外获取优质资源和合作机会，对内大力加强衍生业务和“新零售”渠道模式创新。总体来看，预计未来经销商群体数量将增加，销量在整个市场中的比重将逐步提高，规模效应将带来收入和利润的进一步提升。同时，单店和小经销商的生存空间也会因为建店成本高、抗风险能力弱而逐渐变窄。从经销商行业内部来看，经销商集团之间的并购趋势将更加繁荣。广汇作为中国第一家经销商集团，一直采用这种策略来获得优质的4S店并改善其经营状况。除了对外扩张，经销商还应该……

专注于提高内部业务能力。尽管新车仍是经销商集团的主营业务，但由于汽车行业增速持续放缓，新车毛利占比也呈现下降趋势。未来，经销商将不再仅仅依靠新车销售来满足汽车的利润需求。当汽车保有量扩大到一定规模时，利润来源就转向了非新车业务。经销商应抓住机遇，大力发展售后服务及配件、直租零售、汽车金融、二手车等衍生业务，立体化建设业务能力。除了在传统业务领域的多元化布局和创新外，在MADE趋势下，随着汽车行业、互联网、人工智能等技术的不断渗透和融合，经销商将在汽车销售和相关增值服务中更多地利用在线技术和平台，增强品牌曝光、线索收集、销售转化和增值服务预订等方面的用户体验。互联网平台不仅是经销商的交易平台，而且在促进营销、收集数据和提供便捷服务方面发挥着强大的作用。对于经销商来说，如何更好地支持配套车企的“新零售体系”升级，如何有效实现与互联网平台的竞争互动，如何充分发挥其线下能力，是现阶段必须考虑的关键问题。综上所述，全球汽车市场的寒冷天气对汽车制造商、零部件供应商和经销商来说既是一个警钟，也是一个机遇。“躺着赚钱”的时代已经过去，顺应潮流，聚焦高潜力方向，积极求变，合理配置资源，是产业链各环节企业的长期应对之策。躺着赚钱的时代已经结束了。全球汽车市场的寒冷天气迫使产业链上的汽车制造商、零部件供应商和经销商专注于高潜力方向，积极求变，合理配置资源。当我们在几年后回顾2018年时，我们可能会发现，对于全球汽车行业，尤其是中国市场来说，今年并不是一个普通的年份。此时，汽车产业链各环节的企业都感受到了销售市场的“寒流”，对于有眼光的企业来说，创新和机遇就在此时诞生。核心市场突然放缓。2018年初秋，按照以往惯例，中国汽车市场并未迎来“金九银十”的销售旺季。延续今年7月以来的低迷趋势，9月汽车销量为239.41万辆，尽管环比增长13.82%，但同比降幅达到11.55%，为2012年1月以来最大月度降幅；其中，9月乘用车销量为206.05万辆，同比下降12.04%。如果将时间轴拉长，2018年前三季度，中国汽车总销量为2049.06万辆，同比增长1.49%，其中乘用车销量为1725.97万辆，仅同比增长0.64%，远低于过去五年超过两位数的复合年增长率。从细分来看，轿车、SUV和MPV的销量同比仍呈全面下降趋势，降幅均超过两位数。年初，中国汽车工业协会预测，2018年汽车产销增速可能回落至3%左右。根据近几个月的趋势分析，实际增长率可能低于3%。这些数据表明，中国汽车市场已从高速增长阶段逐步进入缓慢增长的新常态。同时，我们也观察到，新能源汽车开始成为中国汽车市场增长和增量的新核心驱动力，但短期内市场份额仍然较小。今年前三季度，在多重政策鼓励下，新能源汽车产销逆市，分别达到73.46万辆和72.15万辆，分别增长73.05%和81.05%。其中，纯电动汽车销量为54.05万辆，同比增长66.19%；

插电式混合动力汽车销量为18.08万辆，同比增长146.87%。纵观全球汽车市场，自2018年初以来，日本汽车市场销量继续保持小幅下滑；美国汽车市场前三季度累计销量同比增长0.2%，总销量近1300万辆，其中乘用车同比下降13.8%；

只有欧洲汽车市场更引人注目。前8个月，机动车销量增长约5%，其中乘用车增长近6%，约90%的欧盟国家实现正增长。全球汽车市场的短期寒冷天气直接影响了主要汽车制造商的业绩。通用、福特、丰田、奔驰等大型车企前三季度营业收入均出现同比下滑。此外，特别值得注意的是，汽车市场的波动将深刻影响上下游环节的其他企业，其中最直接的是上游零部件供应商和下游经销商。总的来说，今年全球汽车市场的近期表现并不乐观。主要增长驱动的宏观经济增长放缓、消费者需求疲软等诸多因素对汽车消费产生了一定的负面影响。预计短期销售下滑将持续。但与此同时，在移动出行、自动驾驶、数字化和电动化（MADE）四大趋势的驱动下，从长远来看，未来全球汽车行业将迎来业务转型和动能转换。根据行业规律，尽管汽车零部件行业的发展趋势与整车市场密切相关，但总体而言，它将落后于整车市场的趋势一到三年。因此，从短期来看，汽车市场的波动尚未对零部件供应商的收入和利润产生巨大影响。但从长远来看，毫无疑问，随着汽车市场高增长的浪潮逐渐消退，全球汽车零部件市场将恢复理性发展。预计全球汽车零部件供应商将在短期内实现持续但缓慢的收入增长，平均增长率为3%，行业平均利润率为7%。但区域市场的发展趋势不同：以美国、欧洲和日本为代表的成熟市场增速放缓，而以南美、俄罗斯和中东为代表的发展中国家则保持强劲增长。在中国市场，本土零部件企业将逐渐面临竞争加剧、现有产品附加值低的困境。随着汽车市场的降温，原始设备制造商可能会进一步加大对上游核心零部件的成本压力和控制，零部件公司需要通过优化成本效率、巩固和升级核心技术、引领汽车技术创新、构建整体解决方案来进一步增强其可持续竞争力。当然，未来汽车市场电动化、数字化和自动驾驶三大颠覆性趋势也将给零部件供应商带来新的发展前景。零部件供应商应利用汽车市场的冷压力，加快趋势产品的研发和商业化，逐步调整产品结构，抓住并创造新的发展机遇。我们预计，2020年全球新能源汽车销量将达到400万辆，未来电力系统零部件将保持高增长，替代传统内燃机的趋势将越来越明显。在数字化领域，互联技术正在成为主流，零部件行业将从“硬件时代”升级为“软硬件结合”。在必要的经济、政策和技术到位后，4级和5级自动驾驶的发展也将加快。因此，面向未来的车辆控制、传感器系统和其他组件将成为主要受益者，如先进的驾驶员辅助系统、视觉传感器等，传统的车辆控制系统面临着市场份额下降的风险。

随着汽车消费者对信息娱乐设备等非驾驶项目的需求不断增加，互联互通和自动驾驶技术越来越成熟，车内信息系统、驾驶信息显示系统等高附加值内饰组件将迎来增长。一些领先的零部件巨头已经开始积极部署尖端技术和产品。例如，博世正在迅速进行战略转型，投资建设新的芯片工厂和新能源核心……

零部件生产基地，并与英伟达、百度等公司合作，进行多方面的产业布局。大陆集团还在2018年7月宣布，自动驾驶、零排放出行和智能出行解决方案将成为未来发展的三大方向。除了加强产品组合的垂直发展，全球新车市场销售放缓也要求零部件供应商实现业务类型多元化，寻求售后服务等新的业务增长点和利润点。以中国汽车市场为例，近2亿辆汽车和蓬勃发展的二手车市场为售后服务带来了前所未有的发展机遇。2017年7月1日，中国新版《汽车销售管理办法》正式实施。该政策规定，汽车制造商不得限制零部件制造商、经销商和售后服务提供商转售零部件的销售目标，并促进零部件渠道的多元化。汽车零部件供应商应以此为契机，积极探索售后服务，争取在新车销售放缓、政策松动后，自主提供售后零部件和维修服务。经销商并购趋势将更加繁荣。对于下游汽车经销商来说，汽车市场增长放缓将产生更直接的影响，也将重塑经销商行业的格局和形式。经销商作为汽车制造商和消费者之间的桥梁，需要直接面对消费者购买意愿的下降，也需要帮助汽车制造商分散销售压力，其中首先是库存压力。以中国市场为例。10月31日，中国汽车经销商协会发布月度数据显示，10月汽车经销商库存预警指数为66.9%，连续10个月高于警戒线（50%）。“金酒”库存预警指数没有延续此前的下降趋势，而是回升至高位。在过去两年同期，经销商库存预警指数低于50%。

短期内，汽车销量的低迷将直接导致经销商库存和运营成本的增加，一些汽车制造商将通过压库存来增加销量，这将使经销商面临资金流不足、周转困难等问题。如果汽车市场的低迷持续很长一段时间，汽车制造商和经销商可能会使用提高折扣率等各种方法来刺激销售，从而进一步导致利润率下降。然而，不同细分市场的经销商面临着不同程度的压力。如果我们进一步分析细分市场，就会发现在整体汽车市场明显下滑的背景下，豪华品牌的销量并没有降温。在中国市场，奥迪、奔驰和宝马前三季度的销量均实现了同比正增长，销量冠军争夺战陷入僵局。另一方面，主流的合资品牌和自主品牌，除了吉利等少数品牌外，大多数合资品牌和独立品牌在9月份都面临着销量的大幅下滑，经销商在短期内承受压力是不可避免的。从长远来看，随着销售增速放缓甚至下降，经销商端的优胜劣汰和行业整合将加剧，头部效应将更加明显，而且越强越强。经销商应充分利用这一机遇进行转型升级，兼顾内外部因素，对外获取优质资源和合作机会，对内大力加强衍生业务和“新零售”渠道模式创新。总体来看，预计未来经销商群体数量将增加，销量在整个市场中的比重将逐步提高，规模效应将带来收入和利润的进一步提升。同时，单店和小经销商的生存空间也会因为建店成本高、抗风险能力弱而逐渐变窄。从经销商行业内部来看，经销商集团之间的并购趋势将更加繁荣。广汇作为中国第一家经销商集团，一直采用这种策略来获得优质的4S店并改善其经营状况。除了对外扩张，经销商还应该……

专注于提高内部业务能力。尽管新车仍是经销商集团的主营业务，但由于汽车行业增速持续放缓，新车毛利占比也呈现下降趋势。未来，经销商将不再仅仅依靠新车销售来满足汽车的利润需求。当汽车保有量扩大到一定规模时，利润来源就转向了非新车业务。经销商应抓住机遇，大力发展售后服务及配件、直租零售、汽车金融、二手车等衍生业务，立体化建设业务能力。除了在传统业务领域的多元化布局和创新外，在MADE趋势下，随着汽车行业、互联网、人工智能等技术的不断渗透和融合，经销商将在汽车销售和相关增值服务中更多地利用在线技术和平台，增强品牌曝光、线索收集、销售转化和增值服务预订等方面的用户体验。互联网平台不仅是经销商的交易平台，而且在促进营销、收集数据和提供便捷服务方面发挥着强大的作用。对于经销商来说，如何更好地支持配套车企的“新零售体系”升级，如何有效实现与互联网平台的竞争互动，如何充分发挥其线下能力，是现阶段必须考虑的关键问题。综上所述，全球汽车市场的寒冷天气对汽车制造商、零部件供应商和经销商来说既是一个警钟，也是一个机遇。“躺着赚钱”的时代已经过去，顺应潮流，聚焦高潜力方向，积极求变，合理配置资源，是产业链各环节企业的长期应对之策。

标签：奔驰发现奥迪宝马丰田

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