谁做空了汽车股？

11月10日晚间，UCAR发布公告称，拟以每股4.00港元的价格向MBK合伙公司的子公司Indigo Glamour Company Limited转让4.43亿股CAR Inc .股份，转让对价约为17.71亿港元。本次转让所得将优先用于偿还公司相应的CAR Inc .股份质押贷款。

根据目前的资料，MBK合伙公司成立于2005年3月，是北亚地区最大的私募股权集团之一，管理的资产超过220亿美元。根据过去的数据，MBK合伙公司在中国主要专注于除房地产和基础设施建设以外的沿海地区的大型项目，倾向于收购净利润超过2亿元的企业的控股权，之前没有投资过与旅游相关的业务。

值得注意的是，UCAR强调，本次交易完成后，公司将不再持有汽车公司的股份..这意味着交易完成后，鲁已完全退出汽车公司。

今年4月，在瑞幸财务欺诈事件爆发后，CAR Inc .的股价下跌，盘中跌幅达70%。随后，汽车公司一直在努力寻找接收者。

据汽车预测人士统计，华平投资、SAIC、BAIC之前都曾传出接受CAR Inc .的消息，4.43亿股的对价也从13.72亿港元增至17.71亿港元。后面越谈卖价，鲁的卖价游戏就变得越扑朔迷离。

一个

神秘PE机构能否再次成功发出要约，还有待观察。

与前几次从CAR Inc .接手的机构相比，MBK合伙人相对低调，尤其是在出行相关领域。

据相关资料显示，成立于2005年3月的MBK合伙公司是北亚最大的私募股权集团之一，管理的资产超过220亿美元。是东亚(中、韩、日)第一家自主、以收购为主的直接投资公司。

作为一家韩国财团，MBK合伙公司在中国相对陌生，行事风格低调。然而，15年前，该基金的成立引起了PE行业的轰动。

据此前报道，2005年，凯雷投资集团在大中华区、韩国和日本的6名核心成员集体离职。不久后，专注于北亚地区的大型独立直接投资基金MBK合伙公司(Bernstein Partners)成立，由凯雷投资集团大中华区、韩国和日本的六位核心成员发起成立，以凯雷前总裁金立群(Michael B. Kim)为首。

根据MBK合伙人的背景分析，这支投资基金的6位创始人都曾担任过太平洋人寿保险、趵突国际控股、太平洋百货、省宽带通信、韩美银行、日本Willcom公司等公司的核心管理层成员。

截至目前，MBK合伙公司主要专注于除房地产和基础设施建设以外的沿海地区大型项目，倾向于收购净利润超过2亿元的企业控股权。

值得注意的是，今年8月，有消息传出MBK合伙公司参与了CAR Inc .的私有化..但这一消息很快遭到了汽车公司的反驳..当时，汽车公司宣布，有报道称，该公司拟议的私有化谈判已由MBK合作伙伴协调，MBK目前正在与BAIC讨论此事。该公司特此澄清，它没有与MBK讨论任何私有化交易。

MBK合伙人参与CAR Inc .的股份转让，标志着该基金正式参与CAR Inc .的资本运作。

值得注意的是，MBK合伙人宣布收购的邀请函仍在起草阶段。这笔交易可能吗？还是像当初BAIC、SAIC、华平的投资一样无果而终？几位业内人士在接受汽车预言家采访时表示，目前传言很多。几次交易不成功，很难确定这次交易的成功率，需要观望。

二

《雷雨》的瑞幸与鲁的紧急“切割”

如果转会成功，这意味着和陆汽车股份有限公司正式切割。7个月后，鲁正式将汽车股份有限公司全部出售。

回到2020年4月，Luckin coffee揭露了美股马克的财务欺诈……。总部位于神州的企业受到重创，汽车公司的股价暴跌54.42%。为了偿还贷款，大股东UCAR不断减持汽车公司股份..

不过，减持并不能从根本上解决鲁的财务危机。2020年4月16日，CAR Inc .首次发布公告称，华平投资旗下琥珀宝石与UCAR签署协议，琥珀宝石将分两批分别以2.3港元和3.4港元收购其在CAR Inc .合计不超过3.62亿股的股份。

但这种转移在两个月后戛然而止。6月1日，CAR Inc .宣布终止收购Amber Gem，并与BAIC签署了无法律约束力的战略合作协议。如果交易完成，将成为CAR Inc .的最大股东，而将彻底退出CAR Inc..

除了BAIC，SAIC也计划收购汽车公司..7月2日，SAIC港表示，拟以每股3.10港元现金的价格，购买UCAR和琥珀宝石共计不超过6.13亿股的股份。然而，7月20日中午，SAIC发布公告称，在随后的股权转让谈判中，双方未能在计划时间内就交割前提条件达成一致，交易终止。

在寻求外部资本转移的同时，本人似乎也在迅速寻求“切断”与汽车公司的联系..

6月10日，CAR Inc .发布公告称，卢已辞去董事会主席及非执行董事职务。同日，发布公告称，股东陆持有的2.7亿股被冻结，占公司总股本的10.05%。

耐人寻味的是，随着辞职的消息传出，车股份的市值也呈现出持续回升的趋势。

相关行业人士指出，从基本面来看，轿车公司在中国全境仍是较为正常的资产，市场份额和目前的经营状况持续向好。但如果继续在中国境内，很有可能会在其他业务上深陷泥潭。切割独立是被动但有效的选择。“卢当然知道瑞幸的欺诈行为有多严重，而且他急于出售汽车股份有限公司..他自己的债务压力可能是原因之一，但更大的可能是他想做财产隔离，避免这部分财产受到的影响。”

此外，消息人士大胆猜测，卢具有深厚的资本运作能力。到目前为止，在公开信息中尚未发现合伙人与的私人关系，但合伙人有可能接替的职位。当鲁摆脱目前的危机并东山再起时，MBK合伙公司将把汽车公司归还给鲁公司。

针对这一猜测，目前没有相关外部信息予以证实。

三

放弃汽车股份有限公司将意味着鲁大厦将倒。

该人士称，假货风波的发酵和CAR Inc .的剥离，不仅让陆面临民事和刑事双层问责，也让陆的中国旅行版图面临全面崩盘的风险。

从2007年开始，依托汽车公司，陆逐渐开始发展“神州系”，试图打造包括汽车租赁、在线租车、汽车电商、汽车金融、汽车制造等在内的全汽车战略版图。

然而，在剥离CAR Inc .后，中国的业务版图明显被打破。如果CAR Inc .被分拆，鲁的将拥有神州专车(在线租车)、神州购车(电商)、神州闪贷(金融)三大业务。与CAR Inc .的核心ties业务的作用相比，上述三项业务严重缺乏后轮驱动的增长动力，仍不具备盈利业绩。

相关资料显示，在CAR Inc .剥离前的UCAR境内，除了直接为个人用户提供租赁服务外，CAR Inc .拥有的相当一部分车辆将提供给UCAR运营其专车业务。在运营专车业务一定时间后，CAR Inc .会将这些车辆作为二手车出售，出售的主要平台是在中国买车。在出售的时候，还可以顺便开展贷款业务，为神州车闪贷的业务量做贡献。

在许多人看来……业内观察人士认为，没有了"腿"的汽车公司，下一步的汽车布局可能会集中在金融部分。但中国在资本和金融层面能走多远，因为瑞幸财务造假，还是未知数。

业内专家认为，对于UCAR来说，一旦汽车公司不再是“家庭成员”，双方的合作可能不会那么牢固。换句话说，UCAR可能会失去一个稳定可靠的汽车供应商，也可能会失去一个稳定可靠的二手车和汽车金融业务来源，损失难以量化。

"放弃汽车公司将意味着神州系统的版图已经开始瓦解."汽车行业分析人士指出，神州系的所有业务都不是独立的，而是紧密相关的。放弃汽车公司可能是第一张多米诺骨牌，而在未来，鲁的神州系的旅游业务版图可能会彻底崩塌。11月10日晚间，UCAR发布公告称，拟以每股4.00港元的价格向MBK合伙公司的子公司Indigo Glamour Company Limited转让4.43亿股CAR Inc .股份，转让对价约为17.71亿港元。本次转让所得将优先用于偿还公司相应的CAR Inc .股份质押贷款。

根据目前的资料，MBK合伙公司成立于2005年3月，是北亚地区最大的私募股权集团之一，管理的资产超过220亿美元。根据过去的数据，MBK合伙公司在中国主要专注于除房地产和基础设施建设以外的沿海地区的大型项目，倾向于收购净利润超过2亿元的企业的控股权，之前没有投资过与旅游相关的业务。

值得注意的是，UCAR强调，本次交易完成后，公司将不再持有汽车公司的股份..这意味着交易完成后，鲁已完全退出汽车公司。

今年4月，在瑞幸财务欺诈事件爆发后，CAR Inc .的股价下跌，盘中跌幅达70%。随后，汽车公司一直在努力寻找接收者。

据汽车预测人士统计，华平投资、SAIC、BAIC之前都曾传出接受CAR Inc .的消息，4.43亿股的对价也从13.72亿港元增至17.71亿港元。后面越谈卖价，鲁的卖价游戏就变得越扑朔迷离。

一个

神秘PE机构能否再次成功发出要约，还有待观察。

与前几次从CAR Inc .接手的机构相比，MBK合伙人相对低调，尤其是在出行相关领域。

据相关资料显示，成立于2005年3月的MBK合伙公司是北亚最大的私募股权集团之一，管理的资产超过220亿美元。是东亚(中、韩、日)第一家自主、以收购为主的直接投资公司。

作为一家韩国财团，MBK合伙公司在中国相对陌生，行事风格低调。然而，15年前，该基金的成立引起了PE行业的轰动。

据此前报道，2005年，凯雷投资集团在大中华区、韩国和日本的6名核心成员集体离职。不久后，专注于北亚地区的大型独立直接投资基金MBK合伙公司(Bernstein Partners)成立，由凯雷投资集团大中华区、韩国和日本的六位核心成员发起成立，以凯雷前总裁金立群(Michael B. Kim)为首。

根据MBK合伙人的背景分析，这支投资基金的6位创始人都曾担任过太平洋人寿保险、趵突国际控股、太平洋百货、省宽带通信、韩美银行、日本Willcom公司等公司的核心管理层成员。

截至目前，MBK合伙公司主要专注于除房地产和基础设施建设以外的沿海地区大型项目，倾向于收购净利润超过2亿元的企业控股权。

值得注意的是，今年8月，有消息传出MBK合伙公司参与了CAR Inc .的私有化..但这一消息很快遭到了汽车公司的反驳..当时，汽车公司宣布，有报道称，该公司拟议的私有化谈判已由MBK合作伙伴协调，MBK目前正在与BAIC讨论此事。该公司特此澄清，它没有讨论任何私有化……与MBK的交易。

MBK合伙人参与CAR Inc .的股份转让，标志着该基金正式参与CAR Inc .的资本运作。

值得注意的是，MBK合伙人宣布收购的邀请函仍在起草阶段。这笔交易可能吗？还是像当初BAIC、SAIC、华平的投资一样无果而终？几位业内人士在接受汽车预言家采访时表示，目前传言很多。几次交易不成功，很难确定这次交易的成功率，需要观望。

二

《雷雨》的瑞幸与鲁的紧急“切割”

如果转会成功，这意味着和陆汽车股份有限公司正式切割。7个月后，鲁正式将汽车股份有限公司全部出售。

时间回溯到2020年4月，Luckin coffee曝光了美股市场的财务欺诈。总部位于神州的企业受到重创，汽车公司的股价暴跌54.42%。为了偿还贷款，大股东UCAR不断减持汽车公司股份..

不过，减持并不能从根本上解决鲁的财务危机。2020年4月16日，CAR Inc .首次发布公告称，华平投资旗下琥珀宝石与UCAR签署协议，琥珀宝石将分两批分别以2.3港元和3.4港元收购其在CAR Inc .合计不超过3.62亿股的股份。

但这种转移在两个月后戛然而止。6月1日，CAR Inc .宣布终止收购Amber Gem，并与BAIC签署了无法律约束力的战略合作协议。如果交易完成，将成为CAR Inc .的最大股东，而将彻底退出CAR Inc..

除了BAIC，SAIC也计划收购汽车公司..7月2日，SAIC港表示，拟以每股3.10港元现金的价格，购买UCAR和琥珀宝石共计不超过6.13亿股的股份。然而，7月20日中午，SAIC发布公告称，在随后的股权转让谈判中，双方未能在计划时间内就交割前提条件达成一致，交易终止。

在寻求外部资本转移的同时，本人似乎也在迅速寻求“切断”与汽车公司的联系..

6月10日，CAR Inc .发布公告称，卢已辞去董事会主席及非执行董事职务。同日，发布公告称，股东陆持有的2.7亿股被冻结，占公司总股本的10.05%。

耐人寻味的是，随着辞职的消息传出，车股份的市值也呈现出持续回升的趋势。

相关行业人士指出，从基本面来看，轿车公司在中国全境仍是较为正常的资产，市场份额和目前的经营状况持续向好。但如果继续在中国境内，很有可能会在其他业务上深陷泥潭。切割独立是被动但有效的选择。“卢当然知道瑞幸的欺诈行为有多严重，而且他急于出售汽车股份有限公司..他自己的债务压力可能是原因之一，但更大的可能是他想做财产隔离，避免这部分财产受到的影响。”

此外，消息人士大胆猜测，卢具有深厚的资本运作能力。到目前为止，在公开信息中尚未发现合伙人与的私人关系，但合伙人有可能接替的职位。当鲁摆脱目前的危机并东山再起时，MBK合伙公司将把汽车公司归还给鲁公司。

针对这一猜测，目前没有相关外部信息予以证实。

三

放弃汽车股份有限公司将意味着鲁大厦将倒。

该人士称，假货风波的发酵和CAR Inc .的剥离，不仅让陆面临民事和刑事双层问责，也让陆的中国旅行版图面临全面崩盘的风险。

从2007年开始，依托汽车公司，陆逐渐开始发展“神州系”，试图打造包括汽车租赁、在线租车、汽车电商、汽车金融、汽车制造等在内的全汽车战略版图。

然而，在剥离CAR Inc .后，中国的业务版图明显被打破。如果汽车公司被剥离，鲁的将拥有e业务，即神州专车(在线租车)、神州购车(电商)、神州闪贷(金融)。与CAR Inc .的核心ties业务的作用相比，上述三项业务严重缺乏后轮驱动的增长动力，仍不具备盈利业绩。

相关资料显示，在CAR Inc .剥离前的UCAR境内，除了直接为个人用户提供租赁服务外，CAR Inc .拥有的相当一部分车辆将提供给UCAR运营其专车业务。在运营专车业务一定时间后，CAR Inc .会将这些车辆作为二手车出售，出售的主要平台是在中国买车。在出售的时候，还可以顺便开展贷款业务，为神州车闪贷的业务量做贡献。

在很多业内观察人士看来，没有了车企这条“腿”，下一步的汽车布局可能会集中在金融部分。但是，因为瑞幸财务造假，中国在资本和金融层面能走多远还是未知数。

业内专家认为，对于UCAR来说，一旦汽车公司不再是“家庭成员”，双方的合作可能不会那么牢固。换句话说，UCAR可能会失去一个稳定可靠的汽车供应商，也可能会失去一个稳定可靠的二手车和汽车金融业务来源，损失难以量化。

"放弃汽车公司将意味着神州系统的版图已经开始瓦解."汽车行业分析人士指出，神州系的所有业务都不是独立的，而是紧密相关的。放弃汽车公司可能是第一张多米诺骨牌，而在未来，鲁的神州系的旅游业务版图可能会彻底崩塌。

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