10月30日，长安汽车披露了2020年第三季度财报。本季度的报告彻底消除了过去的担忧。
1-9月，长安汽车实现营业收入558.4亿元，同比增长23.77%；归属于上市公司股东的净利润34.86亿元，同比增长230.98%。经营活动产生的现金流量净额同比增长86.8%至70.2亿元。
单看Q3，长安实现营收230.6亿元，同比增长51.32%；归属于上市公司股东的净利润8.8亿元，同比增长309.7%。若扣除扣非净利润5.2亿元，同比增长将降至183.52%。
但净利润却大幅增长。长安汽车财报解释，销量增加，产品结构优化，独立业务盈利能力提升，合资企业盈利能力提升。同时，非经常性损益的增加归属于上市公司股东净利润约56亿元。
截至报告期末，长安汽车的资产负债率为57.4%，比年初上升了2.41个百分点，但比很多车企已经超过70%的负债率要好得多。我们再看长安三季度的利润，也会发现扣非达到5.19亿元，这也是一个重要的拐点信号。那么，长安汽车销量增长带来的增长含金量如何？
非经常性损益
实际上，所谓非经常性损益是指长安汽车持有的非流动资产处置和当代安培科技股份有限公司股价上涨产生的损益。这两项收益完成后，预计在未来的财报中，这方面会恢复正常。
其中，非流动资产处置损益主要为重庆长安新能源汽车科技有限公司(以下简称“长安新能源”)引入战略投资者及出售长安PSA汽车有限公司50%股权，收益合计35.48亿元。财务投资收益方面，长安汽车出售所持当代安普科技有限公司股票后，净利润增加约19.71亿元。
该收入指的是长安汽车发布的《交易性金融资产处置进展公告》和同时发布的财务报告。2020年7月1日至10月30日，长安通过集中竞价方式卖出当代安普科技股份有限公司股票2299.96万股，占其当前总股本的0.99%，累计成交金额42.59亿元。预计扣除成本及相关税费后，税后净利润增加约19.71亿元。
长安汽车此次清空了当代安培科技股份有限公司的股份。不过，长安汽车表示，此次减持不会影响长安汽车与当代安培科技有限公司的战略合作。也就是说，长安成功用三年时间做了一次低吸高抛，回笼了资金。此外，长安目前持有西南证券1775万股，市值约1.7亿元，也翻了3倍。
事实上，长安汽车在2017年就开始投资当代安培科技有限公司，初期成本10亿元。2017年10月，长安汽车出资5.19亿元收购招商财富资产管理有限公司持有的镇江德茂海润股权投资基金合伙企业(有限合伙)实缴份额4.9亿元。出资完成后，长安汽车对后者的持股比例为32.67%，而后者于2017年6月入股当代安培科技有限公司，持股比例为1.18%。
从这个角度看，长安第三季度的主要利润并不是由卖车主业贡献的。但我们也看到，第三季度扣除的主营业务创造的非利达到5.19亿元，说明长安汽车在近两年的内部转型中完成了攻守转型。
生产和营销增长
我们参考11月5日长安发布的10月产销快报。今年前10个月，长安汽车共销售汽车158.35万辆，同比增长14.1%，完成194万辆销售目标的82.91%。月销量连续七年保持增长……五个月。
按照长安集团前三季度累计销售137万辆，完成今年的销售目标没有问题。
从今年三个季度的情况来看，长安汽车今年一季度的销量仍然处于下滑状态。4月，趋势开始逆转，当月销量15.96万辆，同比增长32.03%。半年后累计销量达83.01万辆，同比增长13.33%。但上半年亏损依然很大，长安汽车扣非净利润为亏损26.16亿元。
由于自身转型停滞，加上前期长安福特“盈利牛”的影响，长安汽车的盈利能力一直受到质疑。然而，经过几年的内训，今年第三季度，长安彻底翻盘。而且今年的疫情加速了行业的洗牌，尤其是对比其他车企，可以看到长安、吉利、长城的前三位置更加巩固，马太效应越来越明显。
从全球市场来看，中国市场的复苏速度是最快的。据中汽协统计，1-9月，汽车产销分别完成1695.7万辆和1711.6万辆，同比下降6.7%和6.9%，降幅比1-8月继续收窄2.9和2.8个百分点。截至9月，汽车产销已连续6个月增长，其中销量增速连续5个月保持在10%以上。长安在这次回暖潮中表现非常出色。
在北京车展上接受记者采访时，长安汽车董事长朱华荣也重申了该公司对“第三次创业创新创业计划”的坚持。长安汽车加速向智能出行科技公司转型的决心不变，将向世界级汽车企业迈进。
8月，朱华荣在渝企业家座谈会上也表示，到2025年，长安汽车将实现营收突破3000亿元，销量突破300万辆。其中重庆占60%以上。此外，长安汽车(000625)在最新发布的投资者关系活动记录中透露，到2025年，将建成5000人的智能开发团队，软件开发人员占比提升至60%。
在转型的过程中，长安已经慢慢找到了自己的节奏。此外，长安标致雪铁龙汽车有限公司股权变更的完成，也说明长安不再把过多的精力放在自己“能力圈”之外的事情上，淘汰落后产能的工作也在顺利进行。可以说“分手”的结果挺好的。
需要注意的是
需要注意的是，根据华创证券给出的细分数据分析，长安汽车剔除销售费用后的毛利率升至2017年第一季度以来的第二高水平，为10.5%(同比+0.8PP，环比+3.9PP)，仅次于2019年第四季度的12.8%，这意味着自主板块的核心盈利能力得到巩固。
但美中不足的是，第三季度的边际毛利率并未超过2019年下半年的水平，华创证券预估为13.0%，因为折旧摊销摊薄贡献了2019年第三季度以来的毛利率增长，但“高定价、高成本控制”的贡献并未体现。华创证券估计，与降成本步伐缓慢、非乘用车业务拖累有关。
?
此外，从财报中可以看出，长安汽车的管理费用环比增加，达到12亿元，同比增加3亿元，环比增加4亿元，主要是机构查……es，应计工资费用和非经常性费用。
然而，面对即将到来的第四季度，汽车销售的预期非常强烈。随着长安汽车UNI系列第二款车型UNI-K即将上市，也有利于长安乘用车高端化升级，即品牌向上。所以我相信今年长安年报的数据会比2019年好很多。CICC汽车研究后认为，长安汽车采购降成本措施持续推进，对利润改善的贡献有望在第四季度继续体现。
值得注意的是，根据415家机构的预测，长安汽车今年全年净利润预测在713-142.86亿元之间，平均为44亿元，整体非常乐观。而且未来三年，机构也给出了非常不错的业绩预测。这说明长安汽车经过转型调整，未来潜力可期。
文/王晓曦
-
[微信搜索“汽车公社”和“一句话点评”关注微信微信官方账号，或登陆《每日汽车》新闻网了解更多行业资讯。]10月30日，长安汽车披露了2020年第三季度财报。本季度的报告彻底消除了过去的担忧。
1-9月，长安汽车实现营业收入558.4亿元，同比增长23.77%；归属于上市公司股东的净利润34.86亿元，同比增长230.98%。经营活动产生的现金流量净额同比增长86.8%至70.2亿元。
单看Q3，长安实现营收230.6亿元，同比增长51.32%；归属于上市公司股东的净利润8.8亿元，同比增长309.7%。若扣除扣非净利润5.2亿元，同比增长将降至183.52%。
但净利润却大幅增长。长安汽车财报解释，销量增加，产品结构优化，独立业务盈利能力提升，合资企业盈利能力提升。同时，非经常性损益的增加归属于上市公司股东净利润约56亿元。
截至报告期末，长安汽车的资产负债率为57.4%，比年初上升了2.41个百分点，但比很多车企已经超过70%的负债率要好得多。我们再看长安三季度的利润，也会发现扣非达到5.19亿元，这也是一个重要的拐点信号。那么，长安汽车销量增长带来的增长含金量如何？
非经常性损益
实际上，所谓非经常性损益是指长安汽车持有的非流动资产处置和当代安培科技股份有限公司股价上涨产生的损益。这两项收益完成后，预计在未来的财报中，这方面会恢复正常。
其中，非流动资产处置损益主要为重庆长安新能源汽车科技有限公司(以下简称“长安新能源”)引入战略投资者及出售长安PSA汽车有限公司50%股权，收益合计35.48亿元。财务投资收益方面，长安汽车出售所持当代安普科技有限公司股票后，净利润增加约19.71亿元。
该收入指的是长安汽车发布的《交易性金融资产处置进展公告》和同时发布的财务报告。2020年7月1日至10月30日，长安通过集中竞价方式卖出当代安普科技股份有限公司股票2299.96万股，占其当前总股本的0.99%，累计成交金额42.59亿元。预计扣除成本及相关税费后，税后净利润增加约19.71亿元。
长安汽车此次清空了当代安培科技股份有限公司的股份。不过，长安汽车表示，此次减持不会影响长安汽车与当代安培科技有限公司的战略合作。也就是说，长安成功用三年时间做了一次低吸高抛，回笼了资金。此外，长安目前持有西南证券1775万股，市值约1.7亿元，也翻了3倍。
事实上，长安汽车在2017年就开始投资当代安培科技有限公司，初期成本10亿元。2017年10月，长安汽车出资5.19亿元收购招商财富资产管理有限公司持有的镇江德茂海润股权投资基金合伙企业(有限合伙)实缴份额4.9亿元。出资完成后，长安汽车对后者的持股比例为32.67%，而后者于2017年6月入股当代安培科技有限公司，持股比例为1.18%。
从这个角度看，长安第三季度的主要利润并不是由卖车主业贡献的。但我们也看到，第三季度扣除的主营业务创造的非利达到5.19亿元，说明长安汽车在近两年的内部转型中完成了攻守转型。
生产和营销增长
我们参考11月5日长安发布的10月产销快报。今年前10个月，长安汽车共销售汽车158.35万辆，同比增长14.1%，完成194万辆销售目标的82.91%。月销量连续七年保持增长……五个月。
按照长安集团前三季度累计销售137万辆，完成今年的销售目标没有问题。
从今年三个季度的情况来看，长安汽车今年一季度的销量仍然处于下滑状态。4月，趋势开始逆转，当月销量15.96万辆，同比增长32.03%。半年后累计销量达83.01万辆，同比增长13.33%。但上半年亏损依然很大，长安汽车扣非净利润为亏损26.16亿元。
由于自身转型停滞，加上前期长安福特“盈利牛”的影响，长安汽车的盈利能力一直受到质疑。然而，经过几年的内训，今年第三季度，长安彻底翻盘。而且今年的疫情加速了行业的洗牌，尤其是对比其他车企，可以看到长安、吉利、长城的前三位置更加巩固，马太效应越来越明显。
从全球市场来看，中国市场的复苏速度是最快的。据中汽协统计，1-9月，汽车产销分别完成1695.7万辆和1711.6万辆，同比下降6.7%和6.9%，降幅比1-8月继续收窄2.9和2.8个百分点。截至9月，汽车产销已连续6个月增长，其中销量增速连续5个月保持在10%以上。长安在这次回暖潮中表现非常出色。
在北京车展上接受记者采访时，长安汽车董事长朱华荣也重申了该公司对“第三次创业创新创业计划”的坚持。长安汽车加速向智能出行科技公司转型的决心不变，将向世界级汽车企业迈进。
8月，朱华荣在渝企业家座谈会上也表示，到2025年，长安汽车将实现营收突破3000亿元，销量突破300万辆。其中重庆占60%以上。此外，长安汽车(000625)在最新发布的投资者关系活动记录中透露，到2025年，将建成5000人的智能开发团队，软件开发人员占比提升至60%。
在转型的过程中，长安已经慢慢找到了自己的节奏。此外，长安标致雪铁龙汽车有限公司股权变更的完成，也说明长安不再把过多的精力放在自己“能力圈”之外的事情上，淘汰落后产能的工作也在顺利进行。可以说“分手”的结果挺好的。
需要注意的是
需要注意的是，根据华创证券给出的细分数据分析，长安汽车剔除销售费用后的毛利率升至2017年第一季度以来的第二高水平，为10.5%(同比+0.8PP，环比+3.9PP)，仅次于2019年第四季度的12.8%，这意味着自主板块的核心盈利能力得到巩固。
但美中不足的是，第三季度的边际毛利率并未超过2019年下半年的水平，华创证券预估为13.0%，因为折旧摊销摊薄贡献了2019年第三季度以来的毛利率增长，但“高定价、高成本控制”的贡献并未体现。华创证券估计，与降成本步伐缓慢、非乘用车业务拖累有关。
?
此外，从财报中可以看出，长安汽车的管理费用环比增加，达到12亿元，同比增加3亿元，环比增加4亿元，主要是机构查……es，应计工资费用和非经常性费用。
然而，面对即将到来的第四季度，汽车销售的预期非常强烈。随着长安汽车UNI系列第二款车型UNI-K即将上市，也有利于长安乘用车高端化升级，即品牌向上。所以我相信今年长安年报的数据会比2019年好很多。CICC汽车研究后认为，长安汽车采购降成本措施持续推进，对利润改善的贡献有望在第四季度继续体现。
值得注意的是，根据415家机构的预测，长安汽车今年全年净利润预测在713-142.86亿元之间，平均为44亿元，整体非常乐观。而且未来三年，机构也给出了非常不错的业绩预测。这说明长安汽车经过转型调整，未来潜力可期。
文/王晓曦
-
[微信搜索“汽车公社”和“一句话点评”关注微信微信官方账号，或登陆《每日汽车》新闻网了解更多行业资讯。]
作者王艺瑾36氪获悉，自动驾驶公司Nuro宣布已完成5亿美元的C轮融资，由T
1900/1/1 0:00:0010月27日，深圳南山，一个非常漂亮的新办公室，这是刚刚创立的云度全国营销中心总部。办公室旁边，有一栋小楼，上面挂了一个牌子，写着八个大字：“空谈误国，实干兴邦”。
1900/1/1 0:00:002020年的“双十一”购物狂欢节，比以往时候来得更早一些。与往年不同的是，今年的“双十一”不再只有11月11日一天，而是自11月1日“买买买”的“剁手”模式就正式启动了。
1900/1/1 0:00:0011月11日消息，据国外媒体报道，日本电产公司会长永守重信日前参加活动时预测，到2030年，纯电动汽车的价格大概是目前的20。
1900/1/1 0:00:00根据乘联会的周度零售数据，由于月初8天“超长假期”期间表现较为平稳，并没有出现预期中的超强表现，因此尽管后期的销量有较大的提升，但10月车市销量的上扬不如9月那样明显9月环比增幅达13
1900/1/1 0:00:00根据乘联会数据，2020年10月新能源乘用车批发销量突破144万辆，同比增长1198，环比9月增长159。
1900/1/1 0:00:00
汽车导航