众泰汽车三年例证：“借壳上市”换回了今天连续的警示函！

11月9日晚间，众泰汽车一则公告显示，公司及相关人员收到中国证券监督管理委员会浙江监管局(以下简称“浙江证监局”)的警示函。浙江证监局经调查发现，在控股股东铁牛集团非经营性占用众泰资金、收购符节传动科技有限公司资产等事项中，众泰未按规定披露信息

对于众泰汽车来说，浙江证监局的决定再次将其推入危机陷阱。据汽车预言家预测，众泰汽车2020年似乎日子不好过。除了众泰汽车及其相关人员因部分信息披露不及时、不准确被证监会警告外，其销售数据和财报并未实现转折。目前众泰汽车将接受相关部门的问询函和警告函作为常态化发展模式。

在极具挑战的2020年，风雨飘摇的众泰汽车几乎很难在短时间内翻身。这一结果的背后，不仅是众泰汽车各种诚信问题的频发，更重要的是，早在三年前的借壳上市计划中，应夫妇就利用汽车概念开启融资，为众泰汽车的发展奠定了基础。

一个

众泰汽车2020年深陷危机。

在浙江证监局最新发布的决定中，浙江证监局认定众泰汽车存在三大问题，涉及财务金额16.8亿元。对此，浙江证监局迅速对公司相关责任人员作出处理决定，并要求众泰于2020年11月20日前向浙江证监局提交书面报告。

具体来看，截至10月底，控股股东铁牛集团占用公司非经营性资金超过3亿元，众泰汽车未按要求履行该事项的审议程序和授信义务。2.2020年6月23日，众泰2019年年报披露收购符节传动科技有限公司资产，支付总额13.8亿元。符节传动是铁牛集团的关联方，本次收购构成关联交易。公司未披露与符节传动的关联关系，未按规定履行关联交易的审议程序和信息披露义务。3.上述13.8亿元的购房款中，有13亿元是向第三方借款，通过多次付款积累的。该公司没有真正披露资金的支付情况。

可见，在众泰控股股东铁牛集团非经营性占用众泰资金、收购符节传动科技有限公司资产中，并未按规定披露众泰16.8亿资金的使用情况。按照相关规定，这种做法在上市公司显然是不成立的，对众泰汽车是一种打击。

车先知发现，众泰并非第一次收到浙江证监局的警示函。2020年，众泰汽车的行动开始接受各个部门的细致监管。仅在4个多月前，*ST众泰公告称，已于6月29日收到浙江证监局《监管问询函》，要求众泰说明公司持续经营能力及风险、是否存在与公司关联方资金拆放、是否拖欠员工工资及社保等情况。在浙江证监会履行监管责任的同时，深交所也于6月29日向众泰发出年报问询函，要求*ST众泰对2019年年报中的不合理表现做出说明，同时督促其提交有效可行的改进措施。

除了监管部门向众泰发出的问询函，*ST众泰也发布公告称，无法确认公司销售收入、合计等财务数据的真实性、完整性和准确性……2019年rofit和归属于上市公司股东的净利润。因此，无法保证公司2019年年度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

对于一家上市公司来说，众泰汽车几乎“收获”了今年以来监管机构最多的问询。这对于2019年业绩断崖式滑坡、大幅亏损的众泰汽车来说，无疑是雪上加霜。对此，有评论称，在中国汽车鼎盛时期崛起的众泰汽车，正在以更快的速度跌出市场。

二

三年前的借壳上市，注定了众泰的今天。

虽然众泰目前的发展困境归咎于外部环境的变化，但事实上，很多汽车行业专家认为，众泰汽车只是铁牛资本局中的一环，众泰目前的经营状况只是资本断裂的反映。换句话说，众泰汽车选择借壳上市时，应该已经预料到了今天的结果。

汽车先知曾在《谁把众泰“炒”到116亿？报告中称，2016年金马发行116亿元筹码借入并出售股份支付收购众泰，从而完成借壳上市。但需要注意的是，当时金马股份的市值只有32.74亿元左右。虽然被收购方众泰汽车的资产规模大于金马，当时资产负债率达到90%，主营汽车产业的发展思路也曾遭到业界质疑，但最终还是完成了这次“带病收购”。

当时证监会也针对任剑与众泰汽车金哲勇的亲属关系进行了问询，担心众泰在并购重组后利用金马实现借壳上市。在收到证监会借壳上市质疑后不到两个月，金马股份于2016年9月撤回申请文件，并对M&A方案进行重大调整，使铁牛集团成功成为众泰汽车第一大股东和实际控制人。

汽车预言家在《众泰正式完成金马股东应夫妇借壳上市》一文中提到，铁牛收购众泰的目的并不是将众泰置于资本市场，而是利用众泰汽车业务的概念，在资本市场做一个更大的融资平台。真正的受益者是金马和铁牛的大股东应夫妇。

当时有专业机构分析，公司一旦证券化，不仅可以将资产负担和风险抛给上市公司，还可以在获得控制权的同时质押上市公司股份，不仅占用大股东的宝贵资金，还可以为大股东提供融资抵押物。从这个角度来看，众泰汽车只是英剑人资本博弈中的替罪羊，目前的困境并非经营不善的结果。

三

“借贷套利”即将退出历史。

众泰汽车从崛起发展到今天的快速衰落，也就三年时间。在汽车行业，类似的例子不在少数。目前除了众泰汽车的各种问询和监管测试，力帆、海马、华泰也处于相应的发展危机中。

过去很长一段时间，华泰等车企一直认为，汽车产业的发展极具政策导向性，可以在短时间内拥有大量资金，可以通过资本融合实现产业技术的升级。然而事实证明，这些企业的想法是荒谬的。仅仅获得资金并不能完全实现企业改革，反而会加速企业的衰败。

据了解，不久前，*ST力帆的控股股东力帆控股、公司参股公司力帆金融、控股股东的9家关联公司被重庆市第五中级人民法院裁定实质性合并重组，股权结构、长期股权投资、业务发展等方面将发生一系列变化，对力帆的发展具有很大的不确定性。

即便如此，包括力帆在内的“危机车企”也必须面对现实，“借车套利”已经成为过去。与马……et，政策和技术越来越开放，汽车企业的发展必须以资本投入换取真实有效的产品技术开发，而不是一味的聚集资本，这也是目前新企业发展的核心。

对于恒大、宝能等刚刚崛起的车企来说，在看到众泰发展历程的同时，更应该深入思考。做汽车，必须以产品和技术为基础，扎扎实实的发展市场规模，否则有利润，有规模，但也有风险。11月9日晚间，众泰汽车一则公告显示，公司及相关人员收到中国证券监督管理委员会浙江监管局(以下简称“浙江证监局”)的警示函。浙江证监局经调查发现，在控股股东铁牛集团非经营性占用众泰资金、收购符节传动科技有限公司资产等事项中，众泰未按规定披露信息

对于众泰汽车来说，浙江证监局的决定再次将其推入危机陷阱。据汽车预言家预测，众泰汽车2020年似乎日子不好过。除了众泰汽车及其相关人员因部分信息披露不及时、不准确被证监会警告外，其销售数据和财报并未实现转折。目前众泰汽车将接受相关部门的问询函和警告函作为常态化发展模式。

在极具挑战的2020年，风雨飘摇的众泰汽车几乎很难在短时间内翻身。这一结果的背后，不仅是众泰汽车各种诚信问题的频发，更重要的是，早在三年前的借壳上市计划中，应夫妇就利用汽车概念开启融资，为众泰汽车的发展奠定了基础。

一个

众泰汽车2020年深陷危机。

在浙江证监局最新发布的决定中，浙江证监局认定众泰汽车存在三大问题，涉及财务金额16.8亿元。对此，浙江证监局迅速对公司相关责任人员作出处理决定，并要求众泰于2020年11月20日前向浙江证监局提交书面报告。

具体来看，截至10月底，控股股东铁牛集团占用公司非经营性资金超过3亿元，众泰汽车未按要求履行该事项的审议程序和授信义务。2.2020年6月23日，众泰2019年年报披露收购符节传动科技有限公司资产，支付总额13.8亿元。符节传动是铁牛集团的关联方，本次收购构成关联交易。公司未披露与符节传动的关联关系，未按规定履行关联交易的审议程序和信息披露义务。3.上述13.8亿元的购房款中，有13亿元是向第三方借款，通过多次付款积累的。该公司没有真正披露资金的支付情况。

可见，在众泰控股股东铁牛集团非经营性占用众泰资金、收购符节传动科技有限公司资产中，并未按规定披露众泰16.8亿资金的使用情况。按照相关规定，这种做法在上市公司显然是不成立的，对众泰汽车是一种打击。

车先知发现，众泰并非第一次收到浙江证监局的警示函。2020年，众泰汽车的行动开始接受各个部门的细致监管。仅4个多月前，*ST众泰发布公告称，已于6月29日收到浙江证监局《监管问询函》，要求众泰说明公司持续经营能力及风险、是否存在与公司关联方资金拆放、是否拖欠员工工资……d社会保障等。在浙江证监会履行监管责任的同时，深交所也于6月29日向众泰发出年报问询函，要求*ST众泰对2019年年报中的不合理表现做出说明，同时督促其提交有效可行的改进措施。

除了监管部门向众泰发出的问询函，*ST众泰也发布公告称，无法确认2019年公司销售收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润等财务数据的真实性、完整性和准确性。因此，无法保证公司2019年年度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

对于一家上市公司来说，众泰汽车几乎“收获”了今年以来监管机构最多的问询。这对于2019年业绩断崖式滑坡、大幅亏损的众泰汽车来说，无疑是雪上加霜。对此，有评论称，在中国汽车鼎盛时期崛起的众泰汽车，正在以更快的速度跌出市场。

二

三年前的借壳上市，注定了众泰的今天。

虽然众泰目前的发展困境归咎于外部环境的变化，但事实上，很多汽车行业专家认为，众泰汽车只是铁牛资本局中的一环，众泰目前的经营状况只是资本断裂的反映。换句话说，众泰汽车选择借壳上市时，应该已经预料到了今天的结果。

汽车先知曾在《谁把众泰“炒”到116亿？报告中称，2016年金马发行116亿元筹码借入并出售股份支付收购众泰，从而完成借壳上市。但需要注意的是，当时金马股份的市值只有32.74亿元左右。虽然被收购方众泰汽车的资产规模大于金马，当时资产负债率达到90%，主营汽车产业的发展思路也曾遭到业界质疑，但最终还是完成了这次“带病收购”。

当时证监会也针对任剑与众泰汽车金哲勇的亲属关系进行了问询，担心众泰在并购重组后利用金马实现借壳上市。在收到证监会借壳上市质疑后不到两个月，金马股份于2016年9月撤回申请文件，并对M&A方案进行重大调整，使铁牛集团成功成为众泰汽车第一大股东和实际控制人。

汽车预言家在《众泰正式完成金马股东应夫妇借壳上市》一文中提到，铁牛收购众泰的目的并不是将众泰置于资本市场，而是利用众泰汽车业务的概念，在资本市场做一个更大的融资平台。真正的受益者是金马和铁牛的大股东应夫妇。

当时有专业机构分析，公司一旦证券化，不仅可以将资产负担和风险抛给上市公司，还可以在获得控制权的同时质押上市公司股份，不仅占用大股东的宝贵资金，还可以为大股东提供融资抵押物。从这个角度来看，众泰汽车只是英剑人资本博弈中的替罪羊，目前的困境并非经营不善的结果。

三

“借贷套利”即将退出历史。

众泰汽车从崛起发展到今天的快速衰落，也就三年时间。在汽车行业，类似的例子不在少数。目前除了众泰汽车的各种问询和监管测试，力帆、海马、华泰也处于相应的发展危机中。

过去很长一段时间，华泰等车企一直认为，汽车产业的发展极具政策导向性，可以在短时间内拥有大量资金，可以通过资本融合实现产业技术的升级。然而事实证明，这些企业的想法是荒谬的。仅仅获得资金并不能完全实现企业改革，反而会加速企业的衰败……据了解，不久前，*ST力帆的控股股东力帆控股、公司参股公司力帆金融、控股股东的9家关联公司被重庆市第五中级人民法院裁定实质性合并重组，股权结构、长期股权投资、业务发展等方面将发生一系列变化，对力帆的发展具有很大的不确定性。

即便如此，包括力帆在内的“危机车企”也必须面对现实，“借车套利”已经成为过去。随着市场、政策、技术越来越开放，汽车企业的发展必须以资本投入换取真实有效的产品技术开发，而不是一味的聚集资本，这也是目前新企业发展的核心。

对于恒大、宝能等刚刚崛起的车企来说，在看到众泰发展历程的同时，更应该深入思考。做汽车，必须以产品和技术为基础，扎扎实实的发展市场规模，否则有利润，有规模，但也有风险。

标签：众泰发现海马

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