华晨“消亡史” 从老牌车企走向千亿负债“老赖”

照片由VCG提供

下半年以来，华晨集团因债务和违约问题备受业界关注。

近日，全国企业破产重整案件信息网发布了相关企业申请破产重整的信息，华晨汽车集团赫然在列。从东北老牌汽车国企到负债破产，华晨的造车之路令人唏嘘，但我们可以从战略方向、产品布局、服务水平等方面一窥其“灭亡”的原因。

■新快报记者章雷

股债风波仍在继续，华晨千亿债务已成“老赖”

从成为破产申请的执行人分析来看，华晨汽车已经遭遇了很大的信用危机。申请人是格致汽车科技有限公司，是一家为全球汽车主机厂和零部件制造商提供汽车冲压模具定制服务的公司。公司此前因合同纠纷将华晨汽车送上被告席，但华晨集团一直未按期支付其1000多万元货款及利息。

事实上，华晨汽车从今年开始就陷入了“股债”风波。据天眼查数据显示，华晨集团涉及的司法诉讼近800起，大部分是合同纠纷，华晨在诉讼中多为被告或被执行人。此外，华晨汽车今年因未按时履行法定义务被强制执行19次，可见债务危机。

具体来看，7月华晨汽车被曝负债千亿，多股被冻结；8月，华晨集团2020年发行的债券半年报显示，集团负债总额为1328.44亿元。扣除商誉和无形资产后，资产负债率为71.4%，期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。10月，华晨集团因一笔10亿元私募债券逾期兑付而拉响警报，相关银行机构下调华晨集团及其债券评级。广发证券发展研究中心数据显示，截至2020年10月底，华晨汽车集团已发行债券14只，债券总余额172亿元。

对于华晨集团构成的巨额债务违约金额和逾期利息金额，华晨集团表示，由于公司资金短缺，持续授信审批未完成，导致无法偿还。今年北京车展前夕，华晨集团副总裁向媒体透露，目前债务问题相关债权银行已组成债务委员会，由光大银行作为主要牵头行。记者了解到，辽宁省政府和金融监管部门对华晨集团的重组还在沟通阶段，但目前还没有明确的重组方案。

过度依赖宝马

华晨中国上半年仅销售了3000辆新车。

债务危机不断，雷雨频发的背后，主要原因是华晨汽车多年来过于依赖宝马输血，自主板块长期疲软。

华晨宝马一直是华晨集团最大的盈利牛和核心支柱。财报数据显示，2015年至2019年五年间，剔除华晨宝马利润分成后，华晨汽车累计亏损34.84亿元；华晨宝马五年来共贡献同期利润269亿元，无疑大大减缓了华晨集团的经营压力。值得关注的是，剔除华晨宝马的利润分成后，华晨的亏损总额呈现持续扩大的趋势，五年亏损分别为5.4亿元、6亿元、8.6亿元、4.2亿元和10.64亿元。

根据华晨与宝马2018年签署的合作协议，宝马将在2022年前从华晨汽车收购华晨宝马25%的股份。届时，宝马和华晨汽车将分别持有华晨宝马75%和25%的股份，不再纳入华晨汽车的合并范围。据业内人士透露，宝马宣布提升华晨宝马的股比后，华晨汽车自身的财务和业绩状况受到外界关注，这进一步影响了上下游供应商和合作伙伴对华晨汽车的态度。这也在一定程度上预示着华晨从华晨宝马获得的利润比例也可能“减半”。

华晨汽车集团官网显示，华晨汽车集团是辽宁省国资委下属的重点国有企业，实际控制人为辽宁省国资委，是中国汽车工业的主力军。该公司拥有中国、金杯和宋华三个自主品牌，以及华晨宝马和华晨雷诺两个合资品牌。产品覆盖乘用车和商用车的所有领域。从自身品牌市场的表现来看，用“捉襟见肘”来形容更为恰当。

相关公开数据显示，华晨宝马今年上半年共销售新车26.2万辆。与此形成鲜明对比的是，华晨中国今年上半年仅售出3000多辆汽车。在2020年1-10月销量不足100辆的榜单中，华晨中国的轿车中华H3(参数图片)仅售出2辆，旗下SUV中华V6仅售出36辆，可见惨淡程度。另一大合资品牌雷诺华晨上半年表现也不如预期，共销售新车11733辆，同比下降近50%。

回望华晨的“死亡”

产品、渠道、服务都有问题。

事实上，华晨集团曾经有过高光时刻，曾经在汽车制造、金融、法律等领域扮演过国内前卫的角色。华晨中国是当年第一家在美股上市的国企，也是轻型商用车销量的“六连冠”。但近年来，由于人才体系培养不足，技术研发缺乏决心，华晨品牌产品接连被诟病。

在SUV热潮中，华晨V3在2016年12月创下了2万辆的月销量纪录，但其辉煌是短暂的，很快就被与吉利、长城等竞争对手的升级车型相提并论，而华晨V6、V7直到2018年才面世，早已失去了与竞争对手竞争的市场成本。目前官网显示，华晨中华仅有V3、V6、H3等5款车型在售，自主品牌尚未推出新品。产品节奏的滞后使得华晨在市场终端层面远远落后于对手。

产品的无序和弱势也压迫了华晨渠道的发展。据了解，在2008年中国自主车企的“分网狂潮”中，华晨考虑了中国品牌的分网销售，但在一二级经销商网络上存在配置和管理上的混乱。一个直截了当的数据显示，2010年，华晨有1000多家品牌经销商，但一级网点只有200多家，这也导致了大规模关闭分店的现象。

华晨中国老车主陈先生也表达了对华晨“消亡”的看法:“中国的细节不好，一些设计缺陷，店的后期服务不到位。”陈先生说，在用车过程中，他经历了车身轮胎、发电机电压、油泵漏油等问题，小毛病不断。但是在经销商店的售后服务中，商店人员的服务态度比较散漫，a……有推卸责任的。

对于华晨目前的困境，业内人士分析认为，华晨自主品牌缺乏积极的技术和平台支持，产品技术和设计原地踏步，也缺乏对市场需求的把控能力。除去华晨宝马这种赚钱的牛，华晨雷诺的市场表现也很疲软。虽然已经成立两年多，但是还没有一款产品真正搭载雷诺技术。在其乘用车市场下滑后，其商用车领域是一个重要的试水点。

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你知道有多少车企在逐渐离开我们？

力帆汽车

今年8月，*ST力帆公告称，公司(含子公司)在过去12个月内未披露的诉讼(仲裁)总金额约为2.98亿元。8月21日，重庆市第五中级人民法院已裁定受理*ST力帆破产重整，并开始招募重整投资者。目前，力帆汽车重庆工厂已经停工。

东风裕隆

成立于2010年的东风裕隆于11月13日被起诉破产清算。随着东风裕隆销售公司破产清算，纳智捷品牌将退出大陆市场。东风裕隆的制造基地、生产资质、土地等多项资产如何处置，目前尚无定论，但纳智捷在国内早已被乘用车市场边缘化，纳智捷车主的维修保障也不得而知。

长江汽车

杭州市余杭区人民法院今年8月裁定受理长江汽车股份有限公司破产清算案，长江汽车的困境始于2018年下半年。由于产品与市场需求脱节，长江汽车销量一直低迷。去年公司电动大巴和客车销量在1000辆左右。从去年下半年开始，长江汽车大幅度停产，开始拖欠员工工资。

李霞汽车

李霞是曾经年销量超过20万辆的“国民神车”。李霞汽车今年9月宣布，将全部资产和负债打包出售给一汽。从2012年到2020年上半年，一汽李霞扣非净利润已经连续8年半亏损，其中6年年度亏损超过10亿元，合计亏损超过100亿元。

林赛汽车

4月27日，林赛汽车前董事长王晓林以虚假技术入股、侵吞国有资产的报道被证实。6月中旬和6月底，林赛汽车在如皋、江苏、上海的生产基地和分公司被南通中院查封。公司难以为继，员工面临大规模欠薪，被迫裁员。

照片由VCG提供

下半年以来，华晨集团因债务和违约问题备受业界关注。

近日，全国企业破产重整案件信息网发布了相关企业申请破产重整的信息，华晨汽车集团赫然在列。从东北老牌汽车国企到负债破产，华晨的造车之路令人唏嘘，但我们可以从战略方向、产品布局、服务水平等方面一窥其“灭亡”的原因。

■新快报记者章雷

股债风波仍在继续，华晨千亿债务已成“老赖”

从成为破产申请的执行人分析来看，华晨汽车已经遭遇了很大的信用危机。申请人是格致汽车科技有限公司，是一家为全球汽车主机厂和零部件制造商提供汽车冲压模具定制服务的公司。公司此前因合同纠纷将华晨汽车送上被告席，但华晨集团一直未按期支付其1000多万元货款及利息。

事实上，华晨汽车从今年开始就陷入了“股债”风波。根据天眼查的数据，涉及华晨集团的司法诉讼近800起，其中大部分是合同纠纷，华晨多为被告o……诉讼的执行人。此外，华晨汽车今年因未按时履行法定义务被强制执行19次，可见债务危机。

具体来看，7月华晨汽车被曝负债千亿，多股被冻结；8月，华晨集团2020年发行的债券半年报显示，集团负债总额为1328.44亿元。扣除商誉和无形资产后，资产负债率为71.4%，期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。10月，华晨集团因一笔10亿元私募债券逾期兑付而拉响警报，相关银行机构下调华晨集团及其债券评级。广发证券发展研究中心数据显示，截至2020年10月底，华晨汽车集团已发行债券14只，债券总余额172亿元。

对于华晨集团构成的巨额债务违约金额和逾期利息金额，华晨集团表示，由于公司资金短缺，持续授信审批未完成，导致无法偿还。今年北京车展前夕，华晨集团副总裁向媒体透露，目前债务问题相关债权银行已组成债务委员会，由光大银行作为主要牵头行。记者了解到，辽宁省政府和金融监管部门对华晨集团的重组还在沟通阶段，但目前还没有明确的重组方案。

过度依赖宝马

华晨中国上半年仅销售了3000辆新车。

债务危机不断，雷雨频发的背后，主要原因是华晨汽车多年来过于依赖宝马输血，自主板块长期疲软。

华晨宝马一直是华晨集团最大的盈利牛和核心支柱。财报数据显示，2015年至2019年五年间，剔除华晨宝马利润分成后，华晨汽车累计亏损34.84亿元；华晨宝马五年来共贡献同期利润269亿元，无疑大大减缓了华晨集团的经营压力。值得关注的是，剔除华晨宝马的利润分成后，华晨的亏损总额呈现持续扩大的趋势，五年亏损分别为5.4亿元、6亿元、8.6亿元、4.2亿元和10.64亿元。

根据华晨与宝马2018年签署的合作协议，宝马将在2022年前从华晨汽车收购华晨宝马25%的股份。届时，宝马和华晨汽车将分别持有华晨宝马75%和25%的股份，不再纳入华晨汽车的合并范围。据业内人士透露，宝马宣布提升华晨宝马的股比后，华晨汽车自身的财务和业绩状况受到外界关注，这进一步影响了上下游供应商和合作伙伴对华晨汽车的态度。这也在一定程度上预示着华晨从华晨宝马获得的利润比例也可能“减半”。

华晨汽车集团官网显示，华晨汽车集团是辽宁省国资委下属的重点国有企业，实际控制人为辽宁省国资委，是中国汽车工业的主力军。该公司拥有中国、金杯和宋华三个自主品牌，以及华晨宝马和华晨雷诺两个合资品牌。产品覆盖乘用车和商用车的所有领域。从自身品牌市场的表现来看，用“捉襟见肘”来形容更为恰当。

相关公开数据显示，华晨宝马今年上半年共销售新车26.2万辆。与此形成鲜明对比的是，华晨中国今年上半年仅售出3000多辆汽车。在2020年1-10月销量不足100辆的榜单中，华晨中国的轿车中华H3(参数图片)仅售出2辆，旗下SUV中华V6仅售出36辆，可见惨淡程度。另一大合资品牌雷诺华晨上半年表现也不如预期，共销售新车11733辆，同比下降近50%。

回望华晨的“死亡”

产品、渠道、服务都有问题。

事实上，华晨集团曾经有过高光时刻，曾经在汽车制造、金融、法律等领域扮演过国内前卫的角色。华晨中国是当年第一家在美股上市的国企，也是轻型商用车销量的“六连冠”。但近年来，由于人才体系培养不足，技术研发缺乏决心，华晨品牌产品接连被诟病。

在SUV热潮中，华晨V3在2016年12月创下了2万辆的月销量纪录，但其辉煌是短暂的，很快就被与吉利、长城等竞争对手的升级车型相提并论，而华晨V6、V7直到2018年才面世，早已失去了与竞争对手竞争的市场成本。目前官网显示，华晨中华仅有V3、V6、H3等5款车型在售，自主品牌尚未推出新品。产品节奏的滞后使得华晨在市场终端层面远远落后于对手。

产品的无序和弱势也压迫了华晨渠道的发展。据了解，在2008年中国自主车企的“分网狂潮”中，华晨考虑了中国品牌的分网销售，但在一二级经销商网络上存在配置和管理上的混乱。一个直截了当的数据显示，2010年，华晨有1000多家品牌经销商，但一级网点只有200多家，这也导致了大规模关闭分店的现象。

华晨中国老车主陈先生也表达了对华晨“消亡”的看法:“中国的细节不好，一些设计缺陷，店的后期服务不到位。”陈先生说，在用车过程中，他经历了车身轮胎、发电机电压、油泵漏油等问题，小毛病不断。但是在经销商店的售后服务中，商店人员的服务态度比较散漫，a……有推卸责任的。

对于华晨目前的困境，业内人士分析认为，华晨自主品牌缺乏积极的技术和平台支持，产品技术和设计原地踏步，也缺乏对市场需求的把控能力。除去华晨宝马这种赚钱的牛，华晨雷诺的市场表现也很疲软。虽然已经成立两年多，但是还没有一款产品真正搭载雷诺技术。在其乘用车市场下滑后，其商用车领域是一个重要的试水点。

相关链接

你知道有多少车企在逐渐离开我们？

力帆汽车

今年8月，*ST力帆公告称，公司(含子公司)在过去12个月内未披露的诉讼(仲裁)总金额约为2.98亿元。8月21日，重庆市第五中级人民法院已裁定受理*ST力帆破产重整，并开始招募重整投资者。目前，力帆汽车重庆工厂已经停工。

东风裕隆

成立于2010年的东风裕隆于11月13日被起诉破产清算。随着东风裕隆销售公司破产清算，纳智捷品牌将退出大陆市场。东风裕隆的制造基地、生产资质、土地等多项资产如何处置，目前尚无定论，但纳智捷在国内早已被乘用车市场边缘化，纳智捷车主的维修保障也不得而知。

长江汽车

杭州市余杭区人民法院今年8月裁定受理长江汽车股份有限公司破产清算案，长江汽车的困境始于2018年下半年。由于产品与市场需求脱节，长江汽车销量一直低迷。去年公司电动大巴和客车销量在1000辆左右。从去年下半年开始，长江汽车大幅度停产，开始拖欠员工工资。

李霞汽车

李霞是曾经年销量超过20万辆的“国民神车”。李霞汽车今年9月宣布，将全部资产和负债打包出售给一汽。从2012年到2020年上半年，一汽李霞扣非净利润已经连续8年半亏损，其中6年年度亏损超过10亿元，合计亏损超过100亿元。

林赛汽车

4月27日，林赛汽车前董事长王晓林以虚假技术入股、侵吞国有资产的报道被证实。6月中旬和6月底，林赛汽车在如皋、江苏、上海的生产基地和分公司被南通中院查封。公司难以为继，员工面临大规模欠薪，被迫裁员。

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