「斜杠车企」比亚迪：我全都要

图片来源:比亚迪官方

步入2020年，比亚迪已接连掏出“杀手锏”。

与当代安培科技有限公司竞争，比亚迪推出了刀片电池。“你能想到的所有汽车品牌都在和我们讨论基于刀片电池技术的合作方案。”比亚迪集团副总裁、福迪电池董事长贺龙信心满满。

为了对标特斯拉，比亚迪发布了旗舰产品比亚迪Han EV < Han EV，五天订单突破万辆，现已供不应求。

在强势产品的加持下，比亚迪交出了一份漂亮的第三季度财报。报告显示，比亚迪第三季度实现营收445.2亿元，同比增长40.72%；归属于上市公司股东的净利润17.51亿元，同比增长1362.66%。

比亚迪预测，公司全年实现净利润42亿-46亿元，同比增长160.15%-184.93%。这一成绩也解锁了资本市场的狂欢。截至11月13日收盘，比亚迪a股价格为每股179.5元，总市值为4798.8亿元。

这不是结局。11月12日，比亚迪的DM-i超级混合动力技术揭开了第一层面纱。这项技术的核心部件之一——小云——插电式专用1.5L高效发动机正式亮相。根据比亚迪的规划，未来将利用插电式混合动力汽车向燃油车市场发起全面反击，抢占合资品牌垄断的15-20万元轿车市场。

2020年还没结束，比亚迪的“假想敌”已经成了市场上一块大蛋糕的燃油车。

流入红海

为了对插电式混动技术进行战略细分，比亚迪在推出以“绝对性能”为特色的DM-p技术后，还将推出以“超低油耗”为特色的DM-i超级混动技术。此次亮相的晓云发动机就是核心部件之一。

据比亚迪的技术工程师介绍，这款发动机的热效率达到43%。采用了一系列提高热效率的技术措施，包括阿特金森循环、15.5: 1的发动机压缩比、EGR废气再循环技术和减少摩擦措施，并针对高热效率目标对发动机控制系统进行了优化。

未来汽车日报图片

在这台发动机上，比亚迪首次启动了发动机分体冷却技术。通过控制气缸盖和气缸体的温度，可以根据需要精确冷却气缸盖和气缸体，使气缸盖和气缸体处于最佳工作温度，提高了发动机效率，缩短暖机过程15%-20%，降低暖机过程的油耗和排放。

此外，这款发动机还充分利用了插电式混合动力汽车的电动化优势，将配件电动化，取消了传统的发动机前端轮系，进一步降低损耗，提高效率。

比亚迪内部人士向未来汽车日报表示，由小云1.5L发动机组成的插电式混动系统有望在明年率先安装在轿车产品上，从而进入“15-20万燃油车市场腹地”。

据比亚迪汽车销售有限公司副总经理李云飞透露，搭载比亚迪DM-i超级混合动力技术的车辆将很快在外资品牌主导的燃油车市场展开“反击战”，加快新能源汽车取代传统燃油车的步伐。

“15-20万燃油车对比亚迪来说是一片红海，但比亚迪有信心用技术杀出一片蓝海。”李云飞告诉未来汽车日报，虽然合资品牌燃油车垄断了这一细分市场，但插电式混合动力汽车与合资燃油车相比有以下优势:油耗低、7秒加速、NVH性能优异、舒适平顺性好、免征购置税政策。

多面玩法抢市场

比亚迪觊觎燃油车市场，并不意味着新能源车的性能在减弱。

比亚迪官方数据显示，2020年10月，比亚迪销量为46，560辆，同比增长14.7%。其中，新能源汽车销售22045辆，同比增长83.1%，环比增长18.5%。

其中，比亚迪韩EV逐渐摆脱了产能的束缚。10月销量为7545辆，环比增长34.4%。到2020年10月，韩EV/DM累计销量达到18，362辆。

11月12日，第20000辆比亚迪韩电动汽车在深圳工厂下线。官方表示比亚迪韩产能即将突破1万辆，未来会有更好的市场表现。

图片来源:比亚迪官方

“比亚迪的新能源产品涵盖中、下、高三个档次。价格区间8-30万，轿车、SUV、MPV都有布局。”比亚迪相关负责人告诉未来汽车日报。

比亚迪韩EV成功解锁高端新能源市场，比亚迪宋EV、唐EV ……hered到了第二梯队，比亚迪E系列把握住了低端新能源的门槛。看似完整的布局，为比亚迪在新能源领域筑起了一道墙。

兴业证券分析，2020年三季度，国内新能源板块营业收入和营业利润增速分别为7.8%和32%。根据C端需求上升、新车型大周期开启、政策周期上行等因素分析，当前电动车行业进入景气周期。

本该乘胜追击的比亚迪此时放慢脚步，用插电式混动车型在燃油车领域杀出一条“回头路”。

图片来源:比亚迪官方

事实上，比亚迪燃油车市场的潜力还有待挖掘。

比亚迪官网显示，在售的新能源产品多达18款，燃油车只有7个版本。相比新能源板块，比亚迪在燃油车领域的布局相对较弱，这种产品结构对于想要在当前市场扩大竞争力的比亚迪来说并不乐观。

虽然这几年新能源汽车增长很快，但是整个汽车市场的大部分蛋糕都是燃油车。所以，虽然发展新能源汽车是趋势，但是燃油车也是比亚迪舍不得丢的肉。

不仅仅是汽车。

比亚迪相关负责人对未来汽车日报表示:“在比亚迪看来，新能源消费者忠诚度高，喜欢特斯拉的消费者很难考虑其他新能源产品，这也意味着新能源市场将陷入固定格局。我们需要开辟新的增量，用插电式混动车型打开燃油车市场。”

急于打开市场的背后是比亚迪的盈利隐忧。比亚迪一直被批评严重依赖政府补贴。比亚迪今年三季度财报显示，比亚迪三季度计入当期损益的政府补助达到10亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为15.77亿元。

值得注意的是，比亚迪的产业并不仅限于汽车行业。

比亚迪2020年半年报显示，今年上半年，比亚迪汽车及相关产品业务收入约为人民币320.72亿元，同比下降5.62%；手机零部件及组装业务收入约为人民币233.8亿元，同比增长0.24%；充电电池及光伏业务收入约为人民币47.91亿元，同比增长7.59%。三项业务在比亚迪总营收中的占比分别为53.01%、38.64%和7.92%。

图片来源:比亚迪半年报

得益于董事长王传福敏锐的商业嗅觉，屡屡踩在风口上的比亚迪如今已经成为“斜杠车企”。从手机组件到电池再到光伏业务，比亚迪都在不断探索新的业务增长点。

疫情期间，比亚迪依靠口罩业务成功做了一圈。比亚迪相关人士对未来汽车日报表示，比亚迪目前为止拥有300条口罩生产线，最大产能为5000万个口罩/天。

比亚迪在三季度业绩说明会上透露，公司前三季度医疗保障产品收入接近130亿，上半年相关设备投资基本折旧完毕。虽然下半年营收有所下降，但是这块业务的毛利率在40%左右，是上半年的两倍，所以第三季度的利润贡献还是不错的。

然而，拥有庞大业务链的比亚迪却没能跳出现金流困局。在其第三季度财报中，比亚迪账面货币资金为132亿元，流动资产合计1078亿元。相比比亚迪的营收规模，现金流情况被隐藏了。

图片来源:比亚迪官方

步入2020年，比亚迪已接连掏出“杀手锏”。

与当代安培科技有限公司竞争，比亚迪推出了刀片电池。“你能想到的所有汽车品牌都在和我们讨论基于刀片电池技术的合作方案。”比亚迪集团副总裁、福迪电池董事长贺龙信心满满。

为了对标特斯拉，比亚迪发布了旗舰产品比亚迪Han EV < Han EV，五天订单突破万辆，现已供不应求。

在强势产品的加持下，比亚迪交出了一份漂亮的第三季度财报。报告显示，比亚迪第三季度实现营收445.2亿元，同比增长40.72%；归属于上市公司股东的净利润17.51亿元，同比增长1362.66%。

比亚迪预测，公司全年实现净利润42亿-46亿元，同比增长160.15%-184.93%。这一成绩也解锁了资本市场的狂欢。截至11月13日收盘，比亚迪a股价格为每股179.5元，总市值为4798.8亿元。

这不是结局。11月12日，比亚迪的DM-i超级混合动力技术揭开了第一层面纱。这项技术的核心部件之一——小云——插电式专用1.5L高效发动机正式亮相。根据比亚迪的规划，未来将利用插电式混合动力汽车向燃油车市场发起全面反击，抢占合资品牌垄断的15-20万元轿车市场。

2020年还没结束，比亚迪的“假想敌”已经成了市场上一块大蛋糕的燃油车。

流入红海

为了对插电式混动技术进行战略细分，比亚迪在推出以“绝对性能”为特色的DM-p技术后，还将推出以“超低油耗”为特色的DM-i超级混动技术。此次亮相的晓云发动机就是核心部件之一。

据比亚迪的技术工程师介绍，这款发动机的热效率达到43%。采用了一系列提高热效率的技术措施，包括阿特金森循环、15.5: 1的发动机压缩比、EGR废气再循环技术和减少摩擦措施，并针对高热效率目标对发动机控制系统进行了优化。

未来汽车日报图片

在这台发动机上，比亚迪首次启动了发动机分体冷却技术。通过控制气缸盖和气缸体的温度，可以根据需要精确冷却气缸盖和气缸体，使气缸盖和气缸体处于最佳工作温度，提高了发动机效率，缩短暖机过程15%-20%，降低暖机过程的油耗和排放。

此外，这款发动机还充分利用了插电式混合动力汽车的电动化优势，将配件电动化，取消了传统的发动机前端轮系，进一步降低损耗，提高效率。

比亚迪内部人士向未来汽车日报表示，由小云1.5L发动机组成的插电式混动系统有望在明年率先安装在轿车产品上，从而进入“15-20万燃油车市场腹地”。

据比亚迪汽车销售有限公司副总经理李云飞透露，搭载比亚迪DM-i超级混合动力技术的车辆将很快在外资品牌主导的燃油车市场展开“反击战”，加快新能源汽车取代传统燃油车的步伐。

“15-20万燃油车对比亚迪来说是一片红海，但比亚迪有信心用技术杀出一片蓝海。”李云飞告诉未来汽车日报，虽然合资品牌燃油车垄断了这一细分市场，但插电式混合动力汽车与合资燃油车相比有以下优势:油耗低、7秒加速、NVH性能优异、舒适平顺性好、免征购置税政策。

多面玩法抢市场

比亚迪觊觎燃油车市场，并不意味着新能源车的性能在减弱。

比亚迪官方数据显示，2020年10月，比亚迪销量为46，560辆，同比增长14.7%。其中，新能源汽车销售22045辆，同比增长83.1%，环比增长18.5%。

其中，比亚迪韩EV逐渐摆脱了产能的束缚。10月销量为7545辆，环比增长34.4%。到2020年10月，韩EV/DM累计销量达到18，362辆。

11月12日，第20000辆比亚迪韩电动汽车在深圳工厂下线。官方表示比亚迪韩产能即将突破1万辆，未来会有更好的市场表现。

图片来源:比亚迪官方

“比亚迪的新能源产品涵盖中、下、高三个档次。价格区间8-30万，轿车、SUV、MPV都有布局。”比亚迪相关负责人告诉未来汽车日报。

比亚迪韩EV成功解锁高端新能源市场，比亚迪宋EV、唐EV ……hered到了第二梯队，比亚迪E系列把握住了低端新能源的门槛。看似完整的布局，为比亚迪在新能源领域筑起了一道墙。

兴业证券分析，2020年三季度，国内新能源板块营业收入和营业利润增速分别为7.8%和32%。根据C端需求上升、新车型大周期开启、政策周期上行等因素分析，当前电动车行业进入景气周期。

本该乘胜追击的比亚迪此时放慢脚步，用插电式混动车型在燃油车领域杀出一条“回头路”。

图片来源:比亚迪官方

事实上，比亚迪燃油车市场的潜力还有待挖掘。

比亚迪官网显示，在售的新能源产品多达18款，燃油车只有7个版本。相比新能源板块，比亚迪在燃油车领域的布局相对较弱，这种产品结构对于想要在当前市场扩大竞争力的比亚迪来说并不乐观。

虽然这几年新能源汽车增长很快，但是整个汽车市场的大部分蛋糕都是燃油车。所以，虽然发展新能源汽车是趋势，但是燃油车也是比亚迪舍不得丢的肉。

不仅仅是汽车。

比亚迪相关负责人对未来汽车日报表示:“在比亚迪看来，新能源消费者忠诚度高，喜欢特斯拉的消费者很难考虑其他新能源产品，这也意味着新能源市场将陷入固定格局。我们需要开辟新的增量，用插电式混动车型打开燃油车市场。”

急于打开市场的背后是比亚迪的盈利隐忧。比亚迪一直被批评严重依赖政府补贴。比亚迪今年三季度财报显示，比亚迪三季度计入当期损益的政府补助达到10亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为15.77亿元。

值得注意的是，比亚迪的产业并不仅限于汽车行业。

比亚迪2020年半年报显示，今年上半年，比亚迪汽车及相关产品业务收入约为人民币320.72亿元，同比下降5.62%；手机零部件及组装业务收入约为人民币233.8亿元，同比增长0.24%；充电电池及光伏业务收入约为人民币47.91亿元，同比增长7.59%。三项业务在比亚迪总营收中的占比分别为53.01%、38.64%和7.92%。

图片来源:比亚迪半年报

得益于董事长王传福敏锐的商业嗅觉，屡屡踩在风口上的比亚迪如今已经成为“斜杠车企”。从手机组件到电池再到光伏业务，比亚迪都在不断探索新的业务增长点。

疫情期间，比亚迪依靠口罩业务成功做了一圈。比亚迪相关人士对未来汽车日报表示，比亚迪目前为止拥有300条口罩生产线，最大产能为5000万个口罩/天。

比亚迪在三季度业绩说明会上透露，公司前三季度医疗保障产品收入接近130亿，上半年相关设备投资基本折旧完毕。虽然下半年营收有所下降，但是这块业务的毛利率在40%左右，是上半年的两倍，所以第三季度的利润贡献还是不错的。

然而，拥有庞大业务链的比亚迪却没能跳出现金流困局。在其第三季度财报中，比亚迪账面货币资金为132亿元，流动资产合计1078亿元。相比比亚迪的营收规模，现金流情况被隐藏了。

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