理想汽车发布第三季度财报

11月13日，李发布了截至2020年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。

数据显示，报告期内，李营收25.11亿元，远高于市场预期的19.25亿元；整体交付8660辆，创季度交付新高；经营性现金流和自由现金流连续两个月为正；在非美国通用会计准则下，其净损益扭亏为盈，达到1600万元。

强劲的业绩推动李的股价大幅上涨。财报发布当天，李盘前涨幅一度超过30%，破40美元/股。

财务状况健康，经营持续改善。

2020年第三季度，李实现营收25.11亿元，环比增长28.9%；整体毛利4.97亿元，环比增长91.3%；整体毛利率为19.8%，环比上升6.5个百分点。

其中，理想汽车销售收入24.65亿元，环比增长28.4%；汽车销售毛利率为19.8%，比二季度上升6.1个百分点。

李表示，收入的增长主要得益于新车交付量的快速增长；毛利率的提升主要是由于产量增加带来的部分零部件采购价格下降和自行车制造成本下降，规模效应开始显现。

第三季度，李的营业亏损为1.8亿元，比上一季度增长2.1%；净亏损1.07亿元，环比增长42.2%。非美国通用会计准则下，其第三季度净利润1600万元，第二季度净亏损1.59亿元，扭亏为盈。

报告期内，李的经营性现金流为9.3亿元，比上季度大幅增长105.8%，连续两个季度实现经营性现金流为正；自由现金流为7.5亿元，比上季度大幅增长149.3%，连续两个季度为正。

截至2020年第三季度末，李的现金储备达到189.16亿元，较2019年底的37.09亿元大幅增加，为后续的技术研发和销售服务网络的拓展提供了保障。

在“烧钱”严重的汽车行业，却能给出健康的财务报表。李的“精打细算”取得了显著的成效。对此，李公司创始人、董事长兼CEO李想曾解释，理想对组织能力、运营能力、财务管理有完整规范的控制，能保证汽车销售能带来健康正向的现金流。

在李想看来，扩张并不意味着花更多的钱，而是花得更有效。公司在扩张时可以放弃利润，但必须保证高毛利率和正现金流，这样才能继续将毛利投入到技术研发和客户服务中。

销量不断提升，渠道同步拓展。

根据官方数据，10月份李ONE交付了3，692辆汽车，连续三个月创下月度交付新纪录，连续四个月实现环比增长。与此同时，10月新订单数量也创历史新高。2020年1-10月，李ONE累计交付21852辆。

根据中国汽车数据终端零售数据公布的新车保险数量，9月和10月连续两个月，李ONE成为中国新能源SUV销量第一。在新能源中大型SUV市场，销量远超蔚来ES8、保时捷卡宴E-Hybrid、特斯拉Model X等车型，连续10个月蝉联冠军。

不断攀升的理想交付量也创下了行业纪录。到2020年10月18日，李累计交付汽车2万辆，仅用10个月时间，成为中国造车最快的新生力量。

李想在财报电话会议上补充说，Li ONE将继续增长，预计第四季度将交付11，000至12，000辆汽车。

目前只在李发布了一款。在品牌发展初期，这可以让企业更专注于产品研发和生产，投放难度更可控。

同时，李对《财经汽车》表示，公司将在2022年发布下一代产品，阵容会逐渐丰富。

传统汽车的价值只会下降，但李灿通过用户的实际使用数据和反馈，像智能手机一样改进和优化车辆。自交付以来，李ONE经历了10次OTA升级，不断提升用户体验。到2020年12月底，Ideal还将向用户推送OTA 2.0版软件，优化界面布局，增加软件应用和车载功能。

李的销售和服务网络不断扩大。截至10月31日，李在全国拥有41家零售中心，覆盖36个城市。今年年底前，太原、烟台、长春、保定、呼和浩特、唐山、福州、金华的零售中心将陆续开业，为消费者提供全面的产品体验和试驾服务。

在铺开渠道的同时，李也考虑到了单店的运营效率。据CICC研究部统计，该品牌9月份月均销量为100台，处于行业领先水平。

对此，李对《财经汽车》表示，坚持直营制比较理想，零售中心、配送中心、维修中心都是公司自营，保证了运营的高效率，实现了用户全生命周期数据闭环。

产品定位准确，路线认可。

精准的产品定位让李ONE一上市就迅速打开市场。

多次重金投资李的经纬创投认为，中国汽车市场已经进入成熟阶段，未来高速增长的三个领域是高端轿车、中大型SUV和新……ergy汽车，而理想的目标是这三个市场的复合细分市场(中大型新能源SUV)。

李ONE定位为“中国家庭第二款中大型SUV”，主打“奶妈奶爸群体”，从内部空间和外出生活满足家庭日常通勤和周末出行需求；32.8万元的定价使其拥有了广泛的用户基础。

这款车采用增程式电动解决方案(或串联插电式混合动力)，支持快充、慢充、加油三种充电方式，实现“市内耗电、长途油耗”。整车搭载电动平台，前后双电机四驱。通过大容量电池组和大功率增程发电系统的配合，可提供800公里以上的续航里程，解决了电动汽车长期存在的“里程焦虑”和“充电焦虑”问题。

此外，Li ONE还提供“纯电优先”、“燃油优先”、“油电混合”三种能源模式，满足车主的不同需求，保持车辆良好的动力、NVH和油耗表现。

在电动车续航表现远超纯粹的同时，李ONE甚至已经开始拿下传统燃油车的市场。目前，李ONE在不享受新能源牌照优惠政策的城市销量占总销量的65%，就证明了这一点。

在智能层面，李ONE标配级辅助驾驶能力，配备全速自适应巡航、车道保持和自动紧急制动系统，确保驾驶安全。该车搭载智能车载机，实现四屏语音交互，支持蓝牙钥匙、车载地图、车载娱乐、语音助手、全屏后视、OTA升级等丰富功能。

值得一提的是，李拥有自己的生产资质。其常州基地设计年产能10万辆，涵盖冲压、焊接、涂装、装配四个车间。采用大量先进技术和设备，确保产品质量。与OEM模式相比，独立生产使李的、工程和生产团队保持紧密合作，实现了生产改进、质量控制提升和用户反馈的完整闭环。

综合来看，李ONE在性能、功能、驾驶室空间等方面堪比中大型豪华SUV。在智能体验方面，明显优于传统品牌；价格方面，更接近于紧凑型豪华SUV。这些特点使Li ONE具有差异化竞争优势，获得市场认可。

李ONE的用车满意度调查显示，已交付用户对驾驶舒适性、无里程焦虑、四屏互动技术等方面的满意度较高，近98%的用户对用车感到满意，并愿意推荐朋友购买李ONE。

加码技术创新，布局自动驾驶

李判断，在未来5-10年的汽车市场，自动驾驶将是主要趋势。如何通过足够多的汽车获得高质量的数据和高质量的训练模型，是未来自动驾驶竞争的基础。

要想在未来的竞争中取胜，核心技术必须掌握在自己手中。今年上半年，李想公开透露，Ideal正在开发一款名为Li OS的实时操作系统，集成了车辆控制和自动驾驶等功能，预计将安装在下一代车辆上。此外，原计划2021年启动L4自动驾驶研发，改为今年启动，投资规模达到10亿。

下半年，李开始加快技术研发的步伐。

9月15日，原伟世通全球首席架构师、自动驾驶总监加盟李，担任首席技术官，负责统筹智能汽车相关技术的研发和量产，包括电子电气架构、智能驾驶舱、自动驾驶、平台开发、Li OS实时操作系统等。

9月22日，李宣布与英伟达、德赛四维签署三方战略合作协议，将在2022年推出的全尺寸增程智能SUV中率先在一个芯片上使用英伟达Orin系统。在此基础上，李将独立完成所有自动驾驶程序设计和算法逻辑设置，力争成为国内首家能够自主研发L4级自动驾驶系统的新能源汽车企业。

数据是自动驾驶的关键。李还利用“影子模式”，通过道路上车辆搭载的传感器，不断采集真实的行驶场景数据，从而训练自动驾驶算法，提高自行车的智能化水平。李自动驾驶总经理郎咸鹏表示，收集160亿公里的驾驶场景数据，可以使算法接近人类的驾驶习惯。

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上市前，李宣布了公司的短期和长期目标:短期内成为中国第一家智能电动车企业；长期以来，它已经成为全球最大的自动驾驶运营商。

创始人李想也有自己的创业目标:他希望经营一家1000亿美元的公司。

当业界还在为理想估值争论不休的时候，李第二大股东、美团创始人王兴更是信心满满:“那些认为李想的理想是交易一千亿美元的李的朋友们，你们还是低估了一个数量级。”

在宏大的愿景下，“天时、地利、人和”的李，正在一步步将“理想照进现实”。11月13日，李发布了截至2020年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。

数据显示，报告期内，李营收25.11亿元，远高于市场预期的19.25亿元；整体交付8660辆，创季度交付新高；经营性现金流和自由现金流连续两个月为正；在非美国通用会计准则下，其净损益扭亏为盈，达到1600万元。

强劲的业绩推动李的股价大幅上涨。财报发布当天，李盘前涨幅一度超过30%，破40美元/股。

财务状况健康，经营持续改善。

2020年第三季度，李实现营收25.11亿元，环比增长28.9%；整体毛利4.97亿元，环比增长91.3%；整体毛利率为19.8%，环比上升6.5个百分点。

其中，理想汽车销售收入24.65亿元，环比增长28.4%；汽车销售毛利率为19.8%，比二季度上升6.1个百分点。

李表示，收入的增长主要得益于新车交付量的快速增长；毛利率的提升主要是由于产量增加带来的部分零部件采购价格下降和自行车制造成本下降，规模效应开始显现。

第三季度，李的营业亏损为1.8亿元，比上一季度增长2.1%；净亏损1.07亿元，环比增长42.2%。非美国通用会计准则下，其第三季度净利润1600万元，第二季度净亏损1.59亿元，扭亏为盈。

报告期内，李的经营性现金流为9.3亿元，比上季度大幅增长105.8%，连续两个季度实现经营性现金流为正；自由现金流为7.5亿元，比上季度大幅增长149.3%，连续两个季度为正。

截至2020年第三季度末，李的现金储备达到189.16亿元，较2019年底的37.09亿元大幅增加，为后续的技术研发和销售服务网络的拓展提供了保障。

在“烧钱”严重的汽车行业，却能给出健康的财务报表。李的“精打细算”取得了显著的成效。对此，李公司创始人、董事长兼CEO李想曾解释，理想对组织能力、运营能力、财务管理有完整规范的控制，能保证汽车销售能带来健康正向的现金流。

在李想看来，扩张并不意味着花更多的钱，而是花得更有效。公司在扩张时可以放弃利润，但必须保证高毛利率和正现金流，这样才能继续将毛利投入到技术研发和客户服务中。

销量不断提升，渠道同步拓展。

根据官方数据，10月份李ONE交付了3，692辆汽车，连续三个月创下月度交付新纪录，连续四个月实现环比增长。与此同时，10月新订单数量也创历史新高。2020年1-10月，李ONE累计交付21852辆。

根据中国汽车数据终端零售数据公布的新车保险数量，9月和10月连续两个月，李ONE成为中国新能源SUV销量第一。在新能源中大型SUV市场，销量远超蔚来ES8、保时捷卡宴E-Hybrid、特斯拉Model X等车型，连续10个月蝉联冠军。

不断攀升的理想交付量也创下了行业纪录。到2020年10月18日，李累计交付汽车2万辆，仅用10个月时间，成为中国造车最快的新生力量。

李想在财报电话会议上补充说，Li ONE将继续增长，预计第四季度将交付11，000至12，000辆汽车。

目前只在李发布了一款。在品牌发展初期，这可以让企业更专注于产品研发和生产，投放难度更可控。

同时，李对《财经汽车》表示，公司将在2022年发布下一代产品，阵容会逐渐丰富。

传统汽车的价值只会下降，但李灿通过用户的实际使用数据和反馈，像智能手机一样改进和优化车辆。自交付以来，李ONE经历了10次OTA升级，不断提升用户体验。到2020年12月底，Ideal还将向用户推送OTA 2.0版软件，优化界面布局，增加软件应用和车载功能。

李的销售和服务网络不断扩大。截至10月31日，李在全国拥有41家零售中心，覆盖36个城市。今年年底前，太原、烟台、长春、保定、呼和浩特、唐山、福州、金华的零售中心将陆续开业，为消费者提供全面的产品体验和试驾服务。

在铺开渠道的同时，李也考虑到了单店的运营效率。据CICC研究部统计，该品牌9月份月均销量为100台，处于行业领先水平。

对此，李对《财经汽车》表示，坚持直营制比较理想，零售中心、配送中心、维修中心都是公司自营，保证了运营的高效率，实现了用户全生命周期数据闭环。

产品定位准确，路线认可。

精准的产品定位让李ONE一上市就迅速打开市场。

多次重金投资李的经纬创投认为，中国汽车市场已经进入成熟阶段，未来高速增长的三个领域是高端轿车、中大型SUV和新……ergy汽车，而理想的目标是这三个市场的复合细分市场(中大型新能源SUV)。

李ONE定位为“中国家庭第二款中大型SUV”，主打“奶妈奶爸群体”，从内部空间和外出生活满足家庭日常通勤和周末出行需求；32.8万元的定价使其拥有了广泛的用户基础。

这款车采用增程式电动解决方案(或串联插电式混合动力)，支持快充、慢充、加油三种充电方式，实现“市内耗电、长途油耗”。整车搭载电动平台，前后双电机四驱。通过大容量电池组和大功率增程发电系统的配合，可提供800公里以上的续航里程，解决了电动汽车长期存在的“里程焦虑”和“充电焦虑”问题。

此外，Li ONE还提供“纯电优先”、“燃油优先”、“油电混合”三种能源模式，满足车主的不同需求，保持车辆良好的动力、NVH和油耗表现。

在电动车续航表现远超纯粹的同时，李ONE甚至已经开始拿下传统燃油车的市场。目前，李ONE在不享受新能源牌照优惠政策的城市销量占总销量的65%，就证明了这一点。

在智能层面，李ONE标配级辅助驾驶能力，配备全速自适应巡航、车道保持和自动紧急制动系统，确保驾驶安全。该车搭载智能车载机，实现四屏语音交互，支持蓝牙钥匙、车载地图、车载娱乐、语音助手、全屏后视、OTA升级等丰富功能。

值得一提的是，李拥有自己的生产资质。其常州基地设计年产能10万辆，涵盖冲压、焊接、涂装、装配四个车间。采用大量先进技术和设备，确保产品质量。与OEM模式相比，独立生产使李的、工程和生产团队保持紧密合作，实现了生产改进、质量控制提升和用户反馈的完整闭环。

综合来看，李ONE在性能、功能、驾驶室空间等方面堪比中大型豪华SUV。在智能体验方面，明显优于传统品牌；价格方面，更接近于紧凑型豪华SUV。这些特点使Li ONE具有差异化竞争优势，获得市场认可。

李ONE的用车满意度调查显示，已交付用户对驾驶舒适性、无里程焦虑、四屏互动技术等方面的满意度较高，近98%的用户对用车感到满意，并愿意推荐朋友购买李ONE。

加码技术创新，布局自动驾驶

李判断，在未来5-10年的汽车市场，自动驾驶将是主要趋势。如何通过足够多的汽车获得高质量的数据和高质量的训练模型，是未来自动驾驶竞争的基础。

要想在未来的竞争中取胜，核心技术必须掌握在自己手中。今年上半年，李想公开透露，Ideal正在开发一款名为Li OS的实时操作系统，集成了车辆控制和自动驾驶等功能，预计将安装在下一代车辆上。此外，原计划2021年启动L4自动驾驶研发，改为今年启动，投资规模达到10亿。

下半年，李开始加快技术研发的步伐。

9月15日，原伟世通全球首席架构师、自动驾驶总监加盟李，担任首席技术官，负责统筹智能汽车相关技术的研发和量产，包括电子电气架构、智能驾驶舱、自动驾驶、平台开发、Li OS实时操作系统等。

9月22日，李宣布与英伟达、德赛四维签署三方战略合作协议，将在2022年推出的全尺寸增程智能SUV中率先在一个芯片上使用英伟达Orin系统。在此基础上，李将独立完成所有自动驾驶程序设计和算法逻辑设置，力争成为国内首家能够自主研发L4级自动驾驶系统的新能源汽车企业。

数据是自动驾驶的关键。李还利用“影子模式”，通过道路上车辆搭载的传感器，不断采集真实的行驶场景数据，从而训练自动驾驶算法，提高自行车的智能化水平。李自动驾驶总经理郎咸鹏表示，收集160亿公里的驾驶场景数据，可以使算法接近人类的驾驶习惯。

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上市前，李宣布了公司的短期和长期目标:短期内成为中国第一家智能电动车企业；长期以来，它已经成为全球最大的自动驾驶运营商。

创始人李想也有自己的创业目标:他希望经营一家1000亿美元的公司。

当业界还在为理想估值争论不休的时候，李第二大股东、美团创始人王兴更是信心满满:“那些认为李想的理想是交易一千亿美元的李的朋友们，你们还是低估了一个数量级。”

在宏大的愿景下，“天时、地利、人和”的李，正在一步步将“理想照进现实”。

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