?2020中国汽车产业峰会 | 崔东树：2020中国汽车市场分析

11月21日，由21世纪经济报道和中国汽车金融联合主办，中国汽车流通协会、中国汽车30人智库、中国汽车(金融)50人论坛特别支持的“2020中国汽车产业峰会”隆重开幕。峰会期间，全国乘用车信息联席会秘书长崔东树先生以“2020年中国汽车市场分析”为题做了精彩演讲。

以下为演讲实录:

女士们，先生们，让我向你们报告一下我们对整个中国汽车市场的分析。本报告分为三个部分。第一部分是大趋势，第二部分是2021年的预测，我们对2021年持谨慎乐观态度。第三部分是我们对未来五年或十年市场的展望判断。

我们可以看到，中国整个汽车市场处于一个相对快速复苏的良好状态。根据国家统计局的数据，目前汽车已经从过去拖后腿的典型情况，从负增长到今年表现相对优异，1-10月整体表现强劲，10月增长12%。而且汽车的附加值和各项指标都呈现出了良好的反弹趋势。在这种反弹下，我们预测今年整个汽车市场的增速在-2%左右，总量达到2500万辆以上，与2019年相差不大。所以我们今年的市场表现在疫情下总体来说达到了一个比较好的状态。

在相对较好的状态下，出现了品牌分化加剧的情况。2016年以来，整个业务分化的趋势极为明显。2016年继续加速下跌，2020年上半年呈现巨大底部状态，2020年下半年呈现加速回升特征。我们看到整个集团行业面临着很大的分化，比如上面最优秀的集团，下面也很优秀，但是情况的特点是分化很大。比如SAIC、东风、BAIC、广汽等各大集团都处于大负增长状态，一汽、长安、华晨处于高增长状态，中国重汽在上面，增速极其惊人。应该说商用车是高增长的代表。

整体来看，乘用车仍有一定的增长压力。1-10月，大部分企业负增长，长安、一汽大众实现小幅增长。广汽丰田表现相对强势。大家可以看到，今年1-10月，一汽大众、SAIC大众、上汽通用依然占据主要位置，吉利、东风日产紧随其后，分别占据第四、第五位，丰田、本田紧随其后，占据第七至第十位。我们总体趋势是在基础层面呈现正增长状态，但分化依然严重。

乘用车市场逐渐回暖，但与商用车市场相比，差距极其巨大。今年1-10月商用车同比增长18%，而汽车目前处于-7%的负增长状态，所以商用车增速明显比工业快很多。2020年十大商用车企业增速基本不低于10%，唯一负增长的是长安汽车，因为在乘用车上增长50%，所以相对来说商用车不是。

整个行业呈现出商用车巨大的超强增长状态，值得分析。为什么乘用车和商用车变化这么大？核心原因是疫情带来了行业结构调整的机遇。正如沈总裁所说，我们的政策，尤其是二手车的优惠政策，不是简单的利好，而是整个行业结构的调整。

同时，整个政策的调整对今年乘用车行业的发展影响很大。以前自主品牌和乘用车是鼓励的重点。这一年，自主品牌以自强为特征，入门级自主经历了剧烈分化和大众封闭。3月31日，全国人民代表大会常务委员会的政策……ngress取得了阶段性的成果，尤其是二手车和商用车，但是乘用车还没有取得有效的成效。这也是需要大家一起努力的时候。疫情是博弈，疫情是机遇，疫情是共同调整。

今年出现了极其困难的局面，尤其是商用车。因为商用车的政策支持和国三的淘汰，我们现在的政策包括正激励政策和负激励政策两种。正激励政策是补贴政策，负激励政策是让你别无选择的政策。第三民族学校的火车不能走高速和市内道路。基本上很难相处。如果你不能做生意，你就换火车。所以在这种情况下，我们过去的问题变成了我们的机会。过去假三国校的盛行，导致了六国校货车和卡车的高增长。

乘用车市场面临巨大的增长压力。今年1-10月，根据我们的统计，零售额数据大概是-10%，批发也是-10%。整体上呈现比较低迷的态势，增长压力显然还是比较巨大的。而且我们预计11月和12月不可能出现2016年和2017年的高增长。大家可以看到，2016年和2017年，7-10月是高增长。目前没有两位数的高增长。目前仍处于个位数增长的特征。核心特征是高低端分化。疫情过后，豪华车呈现出比疫情前更强的高增长特征，同比高增长30%左右，而自主品牌从过去相对较好的状态一直到现在相对较低的状态。你可以看到，自主品牌有过几次增长机会。2009年金融危机和2015年股灾后，两次机遇推动了自主品牌的高增长。今年，自主品牌呈现出较大的增长压力，或者说呈现出正常的分化。这里之所以出现分化，核心并不是因为我们的厂商本身出现了分化。我们的厂商，包括这些豪华车的领军人物，自主品牌的入门级领军人物，都是优秀的企业家，他们面对的整体上，可以看到我们做一个简单的分析。企业的平均销售价格在哪里决定了你企业的命运？企业平均销售价格达到25万元，你就可以飞得很高。如果你是一个销售额在8万元以下的企业，你也会被打死在沙滩上，因为根本没有机会。销售额在8万元以下的企业，只有10%能连续四年实现增长。连续八年25万元以上的企业都是正增长，一个是10%正增长，90%在下降，一个是100%全增长。高低端市场分化极其明显。8万到12万元的企业只有40%在成长，12万到20万元的企业有60%在成长，20万元以上的100%。那么你的定位在哪里，你的产品在哪里，你的企业生存的机会在哪里？不卖贵的车，努力就会被打死。

入门级人群的购买力已经严重分化，所以在这里我们可以看到整个豪华车的增速大概是这样的，这也是为什么我们的豪华车品牌表现相对较好的原因。当然这里最突出的是红旗特别强，其他基本都是正增长。到10月份基本都是正增长，像宝马，10月份还在明显的自我约束下，增速30%。通用和一汽奥迪的特点都很优秀，比如特斯拉中国，来了之后能很快过上好日子，长安伏特也很好，所以你看我们豪车的好日子不止是好感情。豪车的好日子因为疫情期的影响变成了国内游，尤其是我们在海外各方面业务的境外游，给了国内消费爆发式增长的机会。同时，疫情期间的购车热潮，正如沈总裁所说，基本上是2003年非典时期的购车热潮，今年也是……r购买热潮。大家都知道公共交通不安全，私人出行才是合理的选择。豪华车呈现这种趋势，自主品牌基本都是负数，除了长安和红旗，负数基本都在20%左右。豪华车均同比增长20%左右，但到10月份，同比增速仍在努力恢复正常。例如，吉利汽车表现优异，仅增长2%，五菱洪光按需生产，也仅增长3%。五菱洪光是在月销3万的基础上取得的成绩，所以在这里我们可以看到SAIC乘用车的整体表现，比亚迪和东风都受到了很大的压力。我们认为主要是受疫情后消费结构的推动，全款购车成为消费者的普遍选择，因此极大地促进了整个高端群体的购车热情。过去，一些富人和高端人士仍然希望绿色共享或旅行。现在，最安全的出行方式是个性化的私家车出行。这次我们国家在2021-2035年新能源规划中明确删除了共享。我们认为这是一个极其正确的方向，因为共享不是行业发展趋势，而是一种社会商业模式，所以私家车出行作为一种可持续发展将是我们未来的趋势。

在这种趋势下，我们的地域特征也发生了显著的变化。2018年南强北弱，尤其是广东广州。2019年南北差不多，2020年北强南弱。我们每个月都在监测和分析广东市场，它确实比全国市场差得多，所以广东面临着极大的调整压力。另一个市场是大、中、小市场。过去，我们的市场陷入了困境。因为那些人没有车，他们买车的热情会比有车的人更快更强。而超大城市和限购城市的市场表现越来越强，小城市的表现其实在萎缩，所以出现了高低端的尖锐分化，主要是购买力方面的问题。

新能源汽车今年呈现出高增长的特点。7月份以来，新能源汽车一直高速增长，7月份实现两位数增长，10月份实现三位数增长，也就是120%的增长。从6万到13万辆，零售表现已经呈现出超级特征，在行业内被认为是不正常的情况。我们看看2018年的这条黑线，发现今年的走势其实是比较正常的走势。新能源汽车的表现已经呈现出很大的分化特征。现在10月份的增速基本都是三位数的增速。比如比亚迪和五菱增长了379%，比亚迪增长了86%，SAIC乘用车增长了330%，长城增长了35%，基本属于超高速增长。因此，行业呈现出乘用车的巨大分化。我们的乘用车已经逐渐摆脱了补贴的影响，把握住了市场化需求的结果。所以在A级和B级市场出现了比较强劲的向好发展的趋势，同时各种力量发展良好，尤其是新势力表现比较强劲，自主品牌表现比较稳定；合资品牌目前在新能源汽车的份额只有6%左右；主流合资企业中传统车占比50%以上，目前只有6%的新能源车和1%的豪华车，因此行业未来面临结构性增长和巨大挑战的特点。

关于未来新能源的发展趋势，我们的新能源汽车在北京和上海的表现都非常好。再看城市里卖得好的车，目前主流城市——北上广深，传统车企和豪华车不被消费者认可，而造车新势力却被充分认可。所以，传统汽车要想向新能源转型，面临着巨大的市场挑战，而他们选择的市场基本都是租赁、在线协议、共享汽车，这是极其危险的，因为这个市场是不可能的。

我们对2021年的预测是稳定，对未来的市场一定要保持冷静的态度。我们预测2020年零售额下降7%，2021年零售额增长7%，批发销售增长9%。我们每个月都做预测，我们对每个月的预测都很悲观。今年的市场已经呈现出趋势好于预期的特点。在此基础上，我们仍然对明年的市场保持相对谨慎的态度。2021年，如果单纯的结合，那就是19和20的结合。也就是说，今年上半年我们受疫情影响，就按照19年的状态来推，今年下半年整体趋势比较正常。按照今年下半年明年下半年的计划，简单组合就是12%。另外还有一些有利的因素，所以在这种情况下，理论上我们预测10%到15%是一个极其正常的状态，但是我们明年从上到下看整个经济，面对不确定的情况，要慎重考虑是否是一个V型反转，因为我们现在也说不清楚美国新政府的态度，中美关系，中国对外出口贸易的状态是否能够维持。

明年利好因素明显。明年的春节是2月12日，后年的春节是2月1日。明年将是绝对消费年。按照增速，一季度零售增速至少70%，二季度至少4%，三四季度我们定为0，至少12%。从我的基本条件来看，明年会很好，春节旺季会是一个很好的开始。我们认为，从消费驱动的惯性来看，今年的复苏整体上应该需要一到两年的时间。目前来看，2021年消费不会出现大幅断层变化。

然而，我们认为仍然存在巨大的担忧，我们并不乐观。今年前三季度我们发了30万亿左右，去年前三季度发了20万亿。人民币贷款、企业债券等。呈现高增长，地方政府债券呈现高增长。这种债务高增长明年可能发不了那么多债，地方政府也做不了那么多工作。11月21日，由21世纪经济报道和中国汽车金融联合主办，中国汽车流通协会、中国汽车30人智库、中国汽车(金融)50人论坛特别支持的“2020中国汽车产业峰会”隆重开幕。峰会期间，全国乘用车信息联席会秘书长崔东树先生以“2020年中国汽车市场分析”为题做了精彩演讲。

以下为演讲实录:

女士们，先生们，让我向你们报告一下我们对整个中国汽车市场的分析。本报告分为三个部分。第一部分是大趋势，第二部分是2021年的预测，我们对2021年持谨慎乐观态度。第三部分是我们对未来五年或十年市场的展望判断。

我们可以看到，中国整个汽车市场处于一个相对快速复苏的良好状态。根据国家统计局的统计，目前，汽车已经从过去典型的一拖再拖，从负增长到今年表现相对优异，1-10月总体表现强劲，同比增长12%……十月。而且汽车的附加值和各项指标都呈现出了良好的反弹趋势。在这种反弹下，我们预测今年整个汽车市场的增速在-2%左右，总量达到2500万辆以上，与2019年相差不大。所以我们今年的市场表现在疫情下总体来说达到了一个比较好的状态。

在相对较好的状态下，出现了品牌分化加剧的情况。2016年以来，整个业务分化的趋势极为明显。2016年继续加速下跌，2020年上半年呈现巨大底部状态，2020年下半年呈现加速回升特征。我们看到整个集团行业面临着很大的分化，比如上面最优秀的集团，下面也很优秀，但是情况的特点是分化很大。比如SAIC、东风、BAIC、广汽等各大集团都处于大负增长状态，一汽、长安、华晨处于高增长状态，中国重汽在上面，增速极其惊人。应该说商用车是高增长的代表。

整体来看，乘用车仍有一定的增长压力。1-10月，大部分企业负增长，长安、一汽大众实现小幅增长。广汽丰田表现相对强势。大家可以看到，今年1-10月，一汽大众、SAIC大众、上汽通用依然占据主要位置，吉利、东风日产紧随其后，分别占据第四、第五位，丰田、本田紧随其后，占据第七至第十位。我们总体趋势是在基础层面呈现正增长状态，但分化依然严重。

乘用车市场逐渐回暖，但与商用车市场相比，差距极其巨大。今年1-10月商用车同比增长18%，而汽车目前处于-7%的负增长状态，所以商用车增速明显比工业快很多。2020年十大商用车企业增速基本不低于10%，唯一负增长的是长安汽车，因为在乘用车上增长50%，所以相对来说商用车不是。

整个行业呈现出商用车巨大的超强增长状态，值得分析。为什么乘用车和商用车变化这么大？核心原因是疫情带来了行业结构调整的机遇。正如沈总裁所说，我们的政策，尤其是二手车的优惠政策，不是简单的利好，而是整个行业结构的调整。

同时，整个政策的调整对今年乘用车行业的发展影响很大。以前自主品牌和乘用车是鼓励的重点。这一年，自主品牌以自强为特征，入门级自主经历了剧烈分化和大众封闭。3月31日，全国人大常委会的政策取得了阶段性的成效，尤其是对二手车和商用车，但是乘用车还没有取得有效的成效。这也是需要大家一起努力的时候。疫情是博弈，疫情是机遇，疫情是共同调整。

今年出现了极其困难的局面，尤其是商用车。因为商用车的政策支持和国三的淘汰，我们现在的政策包括正激励政策和负激励政策两种。正激励政策是补贴政策，负激励政策是让你别无选择的政策。第三民族学校的火车不能走高速和市内道路。基本上很难相处。如果你不能做生意，你就换火车。所以在这种情况下，我们过去的问题变成了我们的机会。过去假三国校的盛行，导致了六国校货车和卡车的高增长。

乘用车市场面临巨大的增长压力。今年1-10月，根据我们的统计，零售额数据大概是-10%，批发也是-10%。整体上呈现相对低迷的态势，增长压力为o……仍然相对巨大。而且我们预计11月和12月不可能出现2016年和2017年的高增长。大家可以看到，2016年和2017年，7-10月是高增长。目前没有两位数的高增长。目前仍处于个位数增长的特征。核心特征是高低端分化。疫情过后，豪华车呈现出比疫情前更强的高增长特征，同比高增长30%左右，而自主品牌从过去相对较好的状态一直到现在相对较低的状态。你可以看到，自主品牌有过几次增长机会。2009年金融危机和2015年股灾后，两次机遇推动了自主品牌的高增长。今年，自主品牌呈现出较大的增长压力，或者说呈现出正常的分化。这里之所以出现分化，核心并不是因为我们的厂商本身出现了分化。我们的厂商，包括这些豪华车的领军人物，自主品牌的入门级领军人物，都是优秀的企业家，他们面对的整体上，可以看到我们做一个简单的分析。企业的平均销售价格在哪里决定了你企业的命运？企业平均销售价格达到25万元，你就可以飞得很高。如果你是一个销售额在8万元以下的企业，你也会被打死在沙滩上，因为根本没有机会。销售额在8万元以下的企业，只有10%能连续四年实现增长。连续八年25万元以上的企业都是正增长，一个是10%正增长，90%在下降，一个是100%全增长。高低端市场分化极其明显。8万到12万元的企业只有40%在成长，12万到20万元的企业有60%在成长，20万元以上的100%。那么你的定位在哪里，你的产品在哪里，你的企业生存的机会在哪里？不卖贵的车，努力就会被打死。

入门级人群的购买力已经严重分化，所以在这里我们可以看到整个豪华车的增速大概是这样的，这也是为什么我们的豪华车品牌表现相对较好的原因。当然这里最突出的是红旗特别强，其他基本都是正增长。到10月份基本都是正增长，像宝马，10月份还在明显的自我约束下，增速30%。通用和一汽奥迪的特点都很优秀，比如特斯拉中国，来了之后能很快过上好日子，长安伏特也很好，所以你看我们豪车的好日子不止是好感情。豪车的好日子因为疫情期的影响变成了国内游，尤其是我们在海外各方面业务的境外游，给了国内消费爆发式增长的机会。同时，疫情期间的购车热潮，正如沈校长所说，基本上是2003年非典时期的购车热潮，今年也是购车热潮。大家都知道公共交通不安全，私人出行才是合理的选择。豪华车呈现这种趋势，自主品牌基本都是负数，除了长安和红旗，负数基本都在20%左右。豪华车均同比增长20%左右，但到10月份，同比增速仍在努力恢复正常。例如，吉利汽车表现优异，仅增长2%，五菱洪光按需生产，也仅增长3%。五菱洪光是在月销3万的基础上取得的成绩，所以在这里我们可以看到SAIC乘用车的整体表现，比亚迪和东风都受到了很大的压力。我们认为主要是受疫情后消费结构的推动，全款购车成为消费者的普遍选择，因此极大地促进了整个高端群体的购车热情。过去，一些富人和高端人士仍然希望绿色共享或旅行。现在，最安全的出行方式是个性化的私家车出行。这次我们国家在2021-2035年新能源规划中明确删除了共享。我们认为这是一个极其正确的方向，因为共享不是一个行业发展趋势，而是一种社会商业模式，所以私家车出行将是我们作为一个susta未来的趋势……可持续发展。

在这种趋势下，我们的地域特征也发生了显著的变化。2018年南强北弱，尤其是广东广州。2019年南北差不多，2020年北强南弱。我们每个月都在监测和分析广东市场，它确实比全国市场差得多，所以广东面临着极大的调整压力。另一个市场是大、中、小市场。过去，我们的市场陷入了困境。因为那些人没有车，他们买车的热情会比有车的人更快更强。而超大城市和限购城市的市场表现越来越强，小城市的表现其实在萎缩，所以出现了高低端的尖锐分化，主要是购买力方面的问题。

新能源汽车今年呈现出高增长的特点。7月份以来，新能源汽车一直高速增长，7月份实现两位数增长，10月份实现三位数增长，也就是120%的增长。从6万到13万辆，零售表现已经呈现出超级特征，在行业内被认为是不正常的情况。我们看看2018年的这条黑线，发现今年的走势其实是比较正常的走势。新能源汽车的表现已经呈现出很大的分化特征。现在10月份的增速基本都是三位数的增速。比如比亚迪和五菱增长了379%，比亚迪增长了86%，SAIC乘用车增长了330%，长城增长了35%，基本属于超高速增长。因此，行业呈现出乘用车的巨大分化。我们的乘用车已经逐渐摆脱了补贴的影响，把握住了市场化需求的结果。所以在A级和B级市场出现了比较强劲的向好发展的趋势，同时各种力量发展良好，尤其是新势力表现比较强劲，自主品牌表现比较稳定；合资品牌目前在新能源汽车的份额只有6%左右；主流合资企业中传统车占比50%以上，目前只有6%的新能源车和1%的豪华车，因此行业未来面临结构性增长和巨大挑战的特点。

关于未来新能源的发展趋势，我们的新能源汽车在北京和上海的表现都非常好。再看城市里卖得好的车，目前主流城市——北上广深，传统车企和豪华车不被消费者认可，而造车新势力却被充分认可。所以，传统汽车要想向新能源转型，面临着巨大的市场挑战，而他们选择的市场基本都是租赁、在线协议、共享汽车，这是极其危险的，因为这个市场是不可能的。

我们对2021年的预测是稳定，对未来的市场一定要保持冷静的态度。我们预测2020年零售额下降7%，2021年零售额增长7%，批发销售增长9%。我们每个月都做预测，我们对每个月的预测都很悲观。今年的市场已经呈现出趋势好于预期的特点。在此基础上，我们仍然对明年的市场保持相对谨慎的态度。2021年，如果单纯的结合，那就是19和20的结合。也就是说，今年上半年我们受疫情影响，就按照19年的状态来推，今年下半年整体趋势比较正常。按照今年下半年明年下半年的计划，简单组合就是12%。另外还有一些有利的因素，所以在这种情况下，理论上我们预测10%到15%是一个极其正常的状态，但是我们明年从上到下看整个经济，面对不确定的情况，要慎重考虑是否是一个V型反转，因为我们现在也说不清楚美国新政府的态度，中美关系，中国对外出口贸易的状态是否能够维持。

明年利好因素明显。明年的春节是2月12日，后年的春节是2月1日。明年将是绝对消费年。按照增速，一季度零售增速至少70%，二季度至少4%，三四季度我们定为0，至少12%。从我的基本条件来看，明年会很好，春节旺季会是一个很好的开始。我们认为，从消费驱动的惯性来看，今年的复苏整体上应该需要一到两年的时间。目前来看，2021年消费不会出现大幅断层变化。

然而，我们认为仍然存在巨大的担忧，我们并不乐观。今年前三季度我们发了30万亿左右，去年前三季度发了20万亿。人民币贷款、企业债券等。呈现高增长，地方政府债券呈现高增长。这种债务高增长明年可能发不了那么多债，地方政府也做不了那么多工作。此外，中国的杠杆率正在迅速上升。最核心的杠杆率上升不是居民消费的集中，而是房地产带动的中长期贷款的大幅高增长。这个问题很难得到有效解决。我国居民负债呈现持续的爆发式高增长，导致其消费购买力无法有效释放，尤其是低端入门级消费购买力在房地产的推动下难以实现有效增长。除了购买力的分化，整个消费群体的需求在逐渐减少，换购群体的需求在逐渐增加。今年赎回和申购两个群体涨幅促进增长，但明年能否有效恢复首个申购群体很难判断。第二是中长期人口问题。如果你看这条黑线，人口增长的最高点，除了60年代的人，接下来是80年代末。89年左右，人口出生最多。90年代以后，人口出生一路走低。其实1990年到1995年是一个很高的台阶，1995年以后是一个台阶，2020年逐渐稳定下来。

对婚姻的恐惧，一个由h带来的居民……h债，是最大的问题。中国结婚的速度很惊人。结婚人数从过去的1300万，2015年1200万，2016年1100万，2017年1000万，2018年1000万，2019年900万。随着房价的爆炸，结婚的人也爆炸了。目前结婚的人少，买房的人少，购买力更低。这种状态能快速改变吗？今年我国经济的核心增长点是出口和房地产。恒大卖房子那么火那么热的时候，人们都说要打折卖，但是销量不打折，今年的销量比去年还高。另外，我们的出口在高速增长，但是出口量还是负增长。

明年的趋势还能改变吗？对于未来的市场，我们不能过于乐观。80年代人口给了我们未来的购买力，现在的债务是不可能一笔勾销的。明年各地的促消费政策能有今年这么大吗？所以明年还是要谨慎。今年行业还处于利润下滑期。以前做汽车的人都知道利润率在8%以上，现在降到6%左右，不算特别高。此外，近年来利润一直在迅速下降。明年，其实还是烧钱的季节。厂商很难做到消费和结构两不误。我们应该销售更多的传统汽车，同时，我们应该确保我们的新能源汽车符合标准。所以我们明年会推传统车、混动车、新能源各方面，尤其是插电式混动车、纯电动车，会亏本不赚钱。除了小鹏卖20多万就能赚钱，我们的新能源汽车纯粹是一个快速下滑的市场，新能源汽车不降价是不可能的，因为目前除了特斯拉，没有一家企业能真正靠新能源汽车盈利，所以明年的日子会异常艰难。我们认为明年大家不能高枕无忧，或者说如果看一季度70%的同比增长和上半年30%的同比增长，看完这个数据很容易产生误解，所以明年还是要保持谨慎。

然而，我们对未来市场保持乐观。内循环是我们的大趋势。通过内部循环，改变目前的问题，让入门级的消费者有更多的钱去消费，而不是有更多的能力去买房，因为我们在中国的住房一直是世界领先的，中国人均1.5套房子，已经出现了严重的房子过剩。如何从买房变成买车，是我们发展的核心重点。所以，内循环的核心是促进消费，而促进消费的核心途径是促进汽车消费。另一方面，我们看到目前一个核心问题，就是汽车普及率比较低，而摩托车+电动非常普及。电气化是我们旅行中的一个重大变化。电动出行的核心特点是成本低。我开我们的电动车比你坐公交车便宜多了。我开电动车5分钱一公里，5元一百公里。我坐公交1公里，也很贵。两块钱我大概可以自己开车。开电动车能开40公里，所以未来高铁会挤压客车的空间，电动自行车和电动摩托车挤压的客车空间会被收回，因为电气化以后我从天津去北京。我为什么要坐高铁？高铁50块钱，能开1000多公里，效率极低。我开电动车，天津到北京6块钱。买了车之后，电动车的成本几乎很小，所以在电气化的未来，全家出行。前段时间我们以为摩托车各方面发展很快，以后会回归电动车。电动汽车也降低了我们的购买和使用成本，所以汽车呈现出良好的发展趋势。在未来中老年人化的趋势下，个性化出行将成为主力，老年人不能坐公交。老年人其实要自己开车，年轻人可以挤公交。老年人挤地铁不合理。以前老人没钱。在未来，体育……乐70以上也可以考。同时，我们对老年人有更多的增长需求，所以新能源汽车会呈现新的增长趋势。在这种高增长下，2035年和2040年，4000万元是比较合理的目标。同时，未来几年增长的核心动力是我们新能源汽车的增长。未来新能源汽车平均增速至少在40%以上，所以整体来看，传统汽车在过去十年间面临稳定，2020-2030年也将保持稳定。因此，沈行长提到的店模式是存在已久的，我完全赞同。我们相信，从2020年到2030年，我们4S门店的销量将相对稳定，我们的库存将继续增长。但是，在未来，整个电气化仍然是我们的大趋势。随着我们在中国销量的增长，我们相信经过目前的调整后，未来将有很大的高增长机会，中国汽车市场将有一个光明的未来。谢谢大家！

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(注:本文根据现场速记整理，未经主讲人审核。仅供参考。请勿转载！)此外，中国的杠杆率正在迅速提高。最核心的杠杆率上升不是居民消费的集中，而是房地产带动的中长期贷款的大幅高增长。这个问题很难得到有效解决。我国居民负债呈现持续的爆发式高增长，导致其消费购买力无法有效释放，尤其是低端入门级消费购买力在房地产的推动下难以实现有效增长。除了购买力的分化，整个消费群体的需求在逐渐减少，换购群体的需求在逐渐增加。今年赎回和申购两个群体涨幅促进增长，但明年能否有效恢复首个申购群体很难判断。第二是中长期人口问题。如果你看这条黑线，人口增长的最高点，除了60年代的人，接下来是80年代末。89年左右，人口出生最多。90年代以后，人口出生一路走低。其实1990年到1995年是一个很高的台阶，1995年以后是一个台阶，2020年逐渐稳定下来。

怕结婚，高负债带来的居民，是最大的问题。中国结婚的速度很惊人。结婚人数从过去的1300万，2015年1200万，2016年1100万，2017年1000万，2018年1000万，2019年900万。随着房价的爆炸，结婚的人也爆炸了。目前结婚的人少，买房的人少，购买力更低。这种状态能快速改变吗？今年我国经济的核心增长点是出口和房地产。恒大卖房子那么火那么热的时候，人们都说要打折卖，但是销量不打折，今年的销量比去年还高。另外，我们的出口在高速增长，但是出口量还是负增长。

明年的趋势还能改变吗？对于未来的市场，我们不能过于乐观。80年代人口给了我们未来的购买力，现在的债务是不可能一笔勾销的。明年各地的促消费政策能有今年这么大吗？所以明年还是要谨慎。今年行业还处于利润下滑期。以前做汽车的人都知道利润率在8%以上，现在降到6%左右，不算特别高。此外，近年来利润一直在迅速下降。明年，其实还是烧钱的季节。厂商很难做到消费和结构两不误。我们应该销售更多的传统汽车，同时，我们应该确保我们的新能源汽车符合标准。所以我们明年会推传统车、混动车、新能源各方面，尤其是插电式混动车、纯电动车，会亏本不赚钱。除了小鹏卖20多万就能赚钱，我们的新能源汽车纯粹是一个快速下滑的市场，新能源汽车不降价是不可能的，因为目前除了特斯拉，没有一家企业能真正靠新能源汽车盈利，所以明年的日子会异常艰难。我们认为明年大家不能高枕无忧，或者说如果看一季度70%的同比增长和上半年30%的同比增长，看完这个数据很容易产生误解，所以明年还是要保持谨慎。

然而，我们对未来市场保持乐观。内循环是我们的大趋势。通过内部循环，改变目前的问题，让入门级的消费者有更多的钱去消费，而不是有更多的能力去买房，因为我们在中国的住房一直是世界领先的，中国人均1.5套房子，已经出现了严重的房子过剩。如何从买房变成买车，是我们发展的核心重点。所以，内循环的核心是促进消费，而促进消费的核心途径是促进汽车消费。另一方面，我们看到目前一个核心问题，就是汽车普及率比较低，而摩托车+电动非常普及。电气化是我们旅行中的一个重大变化。电动出行的核心特点是成本低。我开我们的电动车比你坐公交车便宜多了。身份证……电动车每公里5美分，一百公里5元。我坐公交1公里，也很贵。两块钱我大概可以自己开车。开电动车能开40公里，所以未来高铁会挤压客车的空间，电动自行车和电动摩托车挤压的客车空间会被收回，因为电气化以后我从天津去北京。我为什么要坐高铁？高铁50块钱，能开1000多公里，效率极低。我开电动车，天津到北京6块钱。买了车之后，电动车的成本几乎很小，所以在电气化的未来，全家出行。前段时间我们以为摩托车各方面发展很快，以后会回归电动车。电动汽车也降低了我们的购买和使用成本，所以汽车呈现出良好的发展趋势。在未来中老年人化的趋势下，个性化出行将成为主力，老年人不能坐公交。老年人其实要自己开车，年轻人可以挤公交。老年人挤地铁不合理。以前老人没钱。以后70岁以上的人也可以考。同时，我们对老年人有更多的增长需求，所以新能源汽车会呈现新的增长趋势。在这种高增长下，2035年和2040年，4000万元是比较合理的目标。同时，未来几年增长的核心动力是我们新能源汽车的增长。未来新能源汽车平均增速至少在40%以上，所以整体来看，传统汽车在过去十年间面临稳定，2020-2030年也将保持稳定。因此，沈行长提到的店模式是存在已久的，我完全赞同。我们相信，从2020年到2030年，我们4S门店的销量将相对稳定，我们的库存将继续增长。但是，在未来，整个电气化仍然是我们的大趋势。随着我们在中国销量的增长，我们相信经过目前的调整后，未来将有很大的高增长机会，中国汽车市场将有一个光明的未来。谢谢大家！

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