大众入股帮助江淮重新确定了前进路线

12月14日，根据相关交易机构数据，最近五个交易日(12月7日-12月11日)连续五天融资买入60股。获得融资净买入的前五只股票分别是江淮汽车、保利地产、通威股份、洋河股份、海螺股份。其中，江淮汽车五天累计融资净买入3.57亿元，位列第一。

据了解，融资净买入是股票交易列表中的一个重要概念，反映了市场对相关股票的热情，可以反映标的股票在一定范围内的市场走势。

据汽车预测师了解到的信息，自上周(12月8日)以来，资本市场对JAC保持了较为积极的态度，股价波动明显。据相关人士透露，近期包括国泰君安在内的多家券商机构密集调研江淮汽车，预计后期机构资金将大量进入。

作为国内汽车行业开放进程中的标志性事件，媒体大多聚焦于该事件对大众在华业务的影响。然而，作为这一事件的另一面，这一事件对JAC的影响似乎同样深远。

一个

逐渐清晰的江淮乘用车“四号路线”

“目前江淮乘用车业务的体量和动作都集中在思豪品牌上”，江淮一位匿名人士表示。自9月份北京车展领导亲自发布思豪品牌全新战略以来，集团目前已将所有资源聚焦于思豪。

思豪此前是江淮大众合资公司的品牌，在大众增资扩股之前。资料显示，2017年底，江淮汽车与大众汽车成立江淮大众，从事R&D和新能源汽车制造；2018年4月，JAC大众发布了首款合资新能源品牌思豪，并向市场推出首款车型思豪E20X。

梳理相关数据，JAC大众旗下的思豪品牌和思豪E20X在市场上并没有达到预期的量和销量，在提升JAC大众的市场影响力上也没有起到突出的作用。

2020年9月，江淮汽车在北京车展发布乘用车思豪品牌，同时推出首款燃油车思豪X8。按照当时江淮汽车高层的说法，乘用车思豪未来将全面对标大众MQB平台。此外，值得注意的是，发布的思豪X8并没有使用其他乘用车“JAC”的标识，而是采用了合资品牌思豪的“闪电”标识。

根据官网所列项目，目前江淮汽车和江淮大众官网均有“思豪”车型在售。江淮汽车官网显示的是思豪X8和思豪A5，江淮大众官网显示的是思豪E20X。

“虽然四好品牌的归属还没有明确的结论，但是集团很大概率会自己做这个品牌，”江淮一位匿名人士对汽车预言家表示，在江淮大众成立初期，江淮曾向大众建议产品挂大众或大众旗下其他品牌的logo，但遭到大众拒绝，所以只能成立一个全新的品牌四好；本次增资完成后，大股东大众汽车同意在江淮大众未来的产品上悬挂大众汽车品牌标识。从一开始，思豪品牌的logo设计、名称，包括商标注册，实际上都是江淮在负责。

“从目前的情况来看，江淮乘用车的战略已经越来越清晰，基本上都是围绕着思豪这个品牌，这个品牌更加专注。”

相关观察人士表示，未来江淮的乘用车将围绕四好打造，实现江淮在乘用车领域的品牌升级。战略重点上，四好将优先发展电动汽车，然后推出燃油汽车，专注几个层次的细分市场。

相关机构预测，江淮的电动车平台将于2021年下半年生产；与大众合作的制造平台预计在2022年左右实现生产。

二

彻底放开JAC大众

从2017年到增资扩股时，虽然作为股东的大众持股50%，但大众对于江淮大众的经营一直处于放任状态。大多数情况下，大众江淮的日常运营由江淮承担。

思豪E20X的一家品牌供应商透露，JAC大众的采购是和JAC乘用车一起的，技术标准也和JAC的车型一致。

这一说法与相关媒体此前的报道一致。2018年，有媒体质疑思豪产品，称思豪E20X的外形和配置与JAC iEV7S非常相似，但思豪的logo被更换。

但随着大众汽车增资扩股的落地，江淮将江淮大众几乎所有的运营都交给了大众汽车，公司名称也变更为大众(安徽)汽车。江淮只在董事会保留了两名董事，以获得知情权。

行业观察人士指出，一方面，大众对姜奇控股的投资使大众受益于超过77%的江淮大众。如果江淮继续干预江淮大众的运营，那就是“不合理”；另一方面，大众汽车的强势介入将有助于提高合资公司的利润水平，改善江淮汽车的业绩基本面。

销量下滑导致的业绩亏损是JAC最现实的挑战。数据显示，2020年前三季度，江淮汽车扣非后净利润为-9.1亿元，去年同期为-0.84亿元，亏损扩大10倍。

此前，姜奇集团总经理向兴初曾表示，合资公司对江淮乘用车的助推作用，有助于大众质量体系的引入，提升江淮乘用车的产品质量。另一方面，JAC与大众在电动化和自动驾驶领域的深度合作，将有助于JAC实现“十四五”新能源汽车战略规划目标。

在私下沟通中，江淮相关领导并不避讳江淮大众未来利润增长对江淮的影响。大众品牌在江淮大众股权份额的增加会带来更多的投资收益，当然江淮也会受益于产业链协调和技术交流学习。

根据此前JAC与大众签署的协议，大众承诺授予合资公司大众汽车(安徽)四到五款基于其纯电动平台的大众集团品牌产品。合资公司将逐步扩大规模，力争在2029年实现年产35万至40万辆的目标。项目总投资预计将达到约10亿欧元或等值人民币。

从基本面来看，大众入股江淮集团，使双方的关系从江淮大众的共同投资者进一步转变为股权上更加紧密的纽带，对未来江淮大众资本基本面的改善有很大的促进作用。这也是目前资本对江淮汽车热情高涨的深层次原因之一。

三

“安石”号江淮时间进入倒计时

对于JAC来说，除了翻天覆地的变化，一个不得不正视的非常敏感的问题是1957年4月出生、现任JAC董事长的金金的年龄。

63岁，对于在国企工作的领导来说，已经是“超一流”的年龄了。作为JAC的董事长，安进已经在这个位置上呆了8年。他加入江淮已经45年了。

“不管目前安徽省有关部门在考虑什么。但安进退役肯定是理所当然的，只是时间问题。”相关行业人士对汽车预测者这样说。

安进在2012年升任江淮汽车董事长，这是中国自主品牌发展的黄金时代。吉利、长城等企业已经成功实现自主品牌年销量百万元，甚至推出了合资的克林、WEY等高端品牌。就连和江淮同省的奇瑞，也推出了全新的产品序列，捷途和星途。

另一方面，近10年的安进时代江淮的发展，不仅乘用车业务疲软多病，就连新能源业务也饱受外界质疑。

2018年，江淮汽车迎来近二十年来的首次亏损，当年巨亏7.86亿元；2019年，JAC归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，实现扭亏为盈。1.06亿元的利润背后，政府对江淮当期损益的补贴高达11.17亿元；2020年前三季度，江淮汽车扣非后净利润为-9.1亿元，比去年同期的-8400万元扩大了10倍。

"对于资本市场来说，江淮管理层人员的变动可能是一个明显的利好."相关资本人士对汽车预测者表示，由于业绩基本面疲软，近年来江淮在资本市场的股价和市值不断下滑，这也导致投资者对江淮现任领导层产生质疑。

到目前为止，有关部门没有调整安进立场的主要背景是江淮大众的存在。安进是江淮大众的实际运营方，江淮大众是安徽省的重点项目，堪称重中之重。据接近安徽省政府的消息人士透露，相关领导曾在与安进的谈话中表示，将“抓紧时间让江淮大众步入正轨，服务于安徽省的产业规划目标”。言下之意，希望安进能抓住有限的时间。

根据安徽省相关领导此前的表态，江淮与大众的深度合作是安徽省层面的产业规划，也是江淮汽车的深度混改，目标是形成产业集群。

安进退役与否不会影响江淮大众，也不会影响江淮未来的基本面走势。相关分析人士这样认为。12月14日，根据相关交易机构数据，最近五个交易日(12月7日-12月11日)连续五天融资买入60股。获得融资净买入的前五只股票分别是江淮汽车、保利地产、通威股份、洋河股份、海螺股份。其中，江淮汽车五天累计融资净买入3.57亿元，位列第一。

据了解，融资净买入是股票交易列表中的一个重要概念，反映了市场对相关股票的热情，可以反映标的股票在一定范围内的市场走势。

据汽车预测师了解到的信息，自上周(12月8日)以来，资本市场对JAC保持了较为积极的态度，股价波动明显。据相关人士透露，近期包括国泰君安在内的多家券商机构密集调研江淮汽车，预计后期机构资金将大量进入。

作为国内汽车行业开放进程中的标志性事件，媒体大多聚焦于该事件对大众在华业务的影响。然而，作为这一事件的另一面，这一事件对JAC的影响似乎同样深远。

一个

逐渐清晰的江淮乘用车“四号路线”

“目前江淮乘用车业务的体量和动作都集中在思豪品牌上”，江淮一位匿名人士表示。自9月份北京车展领导亲自发布思豪品牌全新战略以来，集团目前已将所有资源聚焦于思豪。

思豪此前是江淮大众合资公司的品牌，在大众增资扩股之前。资料显示，2017年底，江淮汽车与大众汽车成立江淮大众，从事R&D和新能源汽车制造；2018年4月，JAC大众发布了首款合资新能源品牌思豪，并向市场推出首款车型思豪E20X。

梳理相关数据，JAC大众旗下的思豪品牌和思豪E20X在市场上并没有达到预期的量和销量，在提升JAC大众的市场影响力上也没有起到突出的作用。

2020年9月，江淮汽车在北京车展发布乘用车思豪品牌，同时推出首款燃油车思豪X8。按照当时江淮汽车高层的说法，乘用车思豪未来将全面对标大众MQB平台。此外，值得注意的是，发布的思豪X8并没有使用其他乘用车“JAC”的标识，而是采用了合资品牌思豪的“闪电”标识。

根据官网所列项目，目前江淮汽车和江淮大众官网均有“思豪”车型在售。江淮汽车官网显示的是思豪X8和思豪A5，江淮大众官网显示的是思豪E20X。

“虽然四好品牌的归属还没有明确的结论，但是集团很大概率会自己做这个品牌，”江淮一位匿名人士对汽车预言家表示，江淮大众成立初期，江淮曾向大众建议产品挂大众或大众旗下其他品牌的logo，但遭到大众拒绝，所以只能成立一个全新的品牌四好；本次增资完成后，大股东大众汽车同意在江淮大众未来的产品上悬挂大众汽车品牌标识。从一开始，思豪品牌的logo设计、名称，包括商标注册，实际上都是江淮在负责。

“从目前的情况来看，江淮乘用车的战略已经越来越清晰，基本上是围绕四好这个品牌，这个品牌更为专注。”

相关观察人士表示，未来江淮的乘用车将围绕四好打造，实现江淮在乘用车领域的品牌升级。战略重点上，四好将优先发展电动汽车，然后推出燃油汽车，专注几个层次的细分市场。

相关机构预测，江淮的电动车平台将于2021年下半年生产；与大众合作的制造平台预计在2022年左右实现生产。

二

彻底放开JAC大众

从2017年到增资扩股时，虽然作为股东的大众持股50%，但大众对于江淮大众的经营一直处于放任状态。大多数情况下，大众江淮的日常运营由江淮承担。

思豪E20X的一家品牌供应商透露，JAC大众的采购是和JAC乘用车一起的，技术标准也和JAC的车型一致。

这一说法与相关媒体此前的报道一致。2018年，有媒体质疑思豪产品，称思豪E20X的外形和配置与JAC iEV7S非常相似，但思豪的logo被更换。

但随着大众汽车增资扩股的落地，江淮将江淮大众几乎所有的运营都交给了大众汽车，公司名称也变更为大众(安徽)汽车。江淮只在董事会保留了两名董事，以获得知情权。

行业观察人士指出，一方面，大众对姜奇控股的投资使大众受益于超过77%的江淮大众。如果江淮继续干预江淮大众的运营，那就是“不合理”；另一方面，大众汽车的强势介入将有助于提高合资公司的利润水平，改善江淮汽车的业绩基本面。

销量下滑导致的业绩亏损是JAC最现实的挑战。数据显示，2020年前三季度，江淮汽车扣非后净利润为-9.1亿元，去年同期为-0.84亿元，亏损扩大10倍。

此前，姜奇集团总经理向兴初曾表示，合资公司对江淮乘用车的助推作用，有助于大众质量体系的引入，提升江淮乘用车的产品质量。另一方面，JAC与大众在电动化和自动驾驶领域的深度合作，将有助于JAC实现“十四五”新能源汽车战略规划目标。

在私下沟通中，江淮相关领导并不避讳江淮大众未来利润提升对江淮的影响。大众品牌在江淮大众股权份额的增加会带来更多的投资收益，当然江淮也会受益于产业链协调和技术交流学习。

根据此前JAC与大众签署的协议，大众承诺授予合资公司大众汽车(安徽)四到五款基于其纯电动平台的大众集团品牌产品。合资公司将逐步扩大规模，力争在2029年实现年产35万至40万辆的目标。项目总投资预计将达到约10亿欧元或等值人民币。

从基本面来看，大众入股江淮集团，使双方的关系从江淮大众的共同投资者进一步转变为股权上更加紧密的纽带，对未来江淮大众资本基本面的改善有很大的促进作用。这也是目前资本对江淮汽车热情高涨的深层次原因之一。

三

“安石”号江淮时间进入倒计时

对于JAC来说，除了翻天覆地的变化，一个不得不正视的非常敏感的问题是1957年4月出生、现任JAC董事长的金金的年龄。

63岁，对于在国企工作的领导来说，已经是“超一流”的年龄了。作为JAC的董事长，安进已经在这个位置上呆了8年。他加入江淮已经45年了。

“不管目前安徽省有关部门在考虑什么。但安进退役肯定是理所当然的，只是时间问题。”相关行业人士对汽车预测者这样说。

安进在2012年升任江淮汽车董事长，这是中国自主品牌发展的黄金时代。吉利、长城等企业已经成功实现自主品牌年销量百万元，甚至推出了合资的克林、WEY等高端品牌。就连和江淮同省的奇瑞，也推出了全新的产品序列，捷途和星途。

另一方面，近10年的安进时代江淮的发展，不仅乘用车业务疲软多病，就连新能源业务也饱受外界质疑。

2018年，江淮汽车迎来近二十年来的首次亏损，当年巨亏7.86亿元；2019年，JAC归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，实现扭亏为盈。1.06亿元的利润背后，政府对江淮当期损益的补贴高达11.17亿元；2020年前三季度，江淮汽车扣非后净利润为-9.1亿元，比去年同期的-8400万元扩大了10倍。

"对于资本市场来说，江淮管理层人员的变动可能是一个明显的利好."相关资本人士对汽车预测者表示，由于业绩基本面疲软，近年来江淮在资本市场的股价和市值不断下滑，这也导致投资者对江淮现任领导层产生质疑。

到目前为止，有关部门没有调整安进立场的主要背景是江淮大众的存在。安进是江淮大众的实际运营方，江淮大众是安徽省的重点项目，堪称重中之重。据接近安徽省政府的消息人士透露，相关领导曾在与安进的谈话中表示，将“抓紧时间让江淮大众步入正轨，服务于安徽省的产业规划目标”。言下之意，希望安进能抓住有限的时间。

根据安徽省相关领导此前的表态，江淮与大众的深度合作是安徽省层面的产业规划，也是江淮汽车的深度混改，目标是形成产业集群。

安进退役与否不会影响江淮大众，也不会影响江淮未来的基本面走势。相关分析人士这样认为。

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