深评问道：2021年锂电行业发展趋势展望

在经历了几年的爆发和冷却后，2020年下半年，依靠国内新能源汽车的快速复苏，锂电池行业将迎来新的发展期。笔者认为，2021年锂电池产业链的发展可以用一句话来概括:与泡沫共舞，在“量”上一定会有好的收获，我们也期待技术进步的质量。《深度回顾》由汽车行业资深从业者撰写，独家分析/揭示行业重大事件。本期行业评论员――真锂研究首席执行官兼首席分析师莫可。在生产和研究领域，可比主要从数据分析和经济学的角度研究产业发展，致力于寻找微型锂电池产业、市场和技术的关系，以及与宏观经济和国家政策的内在联系，以准确把握产业和技术发展的脉络。锂电池产业链有几个环节:资源(锂、钴、镍等。)→原料→材料(正极材料、负极材料、隔膜、电解液等)。)→锂离子电池→下游应用(电动汽车包括四轮车和两轮车、储能、手机、笔记本电脑等消费电子产品等。).锂离子电池市场的发展基本取决于下游应用的发展，电池技术的进步也会极大的刺激下游应用的发展，两者相互作用。让我们一起期待2021年锂电池的下游应用。1.下游应用将进入另一个泡沫发展期，泡沫范围将明显扩大。2021年，中国电动汽车市场产量有望达到200万辆，同比增长50%以上，步入新阶段的同时将进入又一个泡沫发展期。从2009年开始，中国的电动车之路经历了两个泡沫发展期。第一次是2014-2018年，主要推动力是高额补贴政策。当时甚至有一元卖车的盛况(有的车够拿两级政府补贴)；第二次泡沫期从2020年第四季度开始，到2021年大概会经历完整的一年。主要驱动力是资本。每卖出一款适合资本市场套路的电动车产品，资本市场都会给车企一个数倍于车价本身的高估值，以此估值进行融资，可以实现最小的投入，获得足够的发展所需资金(股东也可以在这个过程中获利)。“来源:真锂研究；时间:2021.02“泡沫最终是破灭还是巩固成真金白银，取决于技术进步的速度能否跟上。从图1可以看出，2014年开始的泡沫终于被填满，产量迅速增长到120万台，之后就停止了，主要是因为同期技术进步很快。以纯电动乘用车平均电池组能量密度为例，2014年低于90Wh/kg，2018年提高到130Wh/kg，2019年进一步提高到144Wh/kg。与此同时，汽车百公里耗电量也快速下降，目前已降至13kWh/100km以下。两者结合，车辆续航里程大幅提升。这样一来，阻碍纯电动乘用车发展的最主要矛盾——里程焦虑得到了极大缓解，虚假的销量增长被真实的购买需求增长所取代，从而巩固了泡沫。新泡沫会持续多久，未来会如何结束？现在还无法预测，但可以肯定的是，如果未来的技术发展能够有效解决“安全焦虑”，同时车辆的智能化、网联化水平得到显著提升，那么这一轮泡沫也可能得到巩固，否则，被泡沫暂时压制的问题会不断积累，最终泡沫会破裂，导致一地鸡毛。同样值得注意的是，如果说第一轮泡沫仅限于电动车领域，那么这一轮泡沫正在大范围蔓延。这种蔓延始于去年。突如其来的新冠肺炎疫情严重影响了经济发展。政府需要大力扶持新兴产业发展，实现经济结构的“换笼”。资本市场需要讲故事，锂离子电池的巨大产能也需要寻找新的消费场所...在这种情况下，电动两轮车、电动船、储能、使用锂电池的5G基站电源，都在开启吹泡泡讲故事的发展模式。可以预见，这种情况在2021年还会持续并发散，各种有利因素会被不断放大，而不利因素会被尽可能隐藏。比如电动两轮车(含铅酸)领域，无视历年3000多万辆的现实，2021年喊出6000万辆的目标。二、从量变走向质变，期待技术的快速进步(1)2021年锂电池市场需求的增长仍将严重依赖电动汽车市场。在电动汽车等下游应用市场发展泡沫的刺激下，2021年中国市场对锂离子电池的总需求预计将达到165.5GWh，同比增长30.5%，较前两年有大幅增长。如果将除消费电子市场以外的其他市场所需的锂离子电池称为动力电池，预计2021年锂电池需求的增长几乎全部来自动力电池市场，其中近3/4的增量来自电动汽车市场。预计2021年电动汽车用锂电池需求将达到92.2GWh(前提条件:各种电动汽车产品每辆车充电量按2020年水平计算)，其占锂电池总需求的比重将从2020年的50.1%提高到55.7%。”来源:真锂研究；时间:2021.02 (2)电池及材料企业盈利能力将进一步下降。虽然锂离子电池和材料企业在数量上肯定会有好收成，但盈利能力可能会进一步下降。或许是因为货币层面持续大规模放水，资源类产品价格似乎进入了普涨时代(锂资源因供给侧调整价格反弹更大)，目前的涨价潮已经传导到原材料甚至材料上。但电池价格受制于电动车等下游应用，涨价会严重影响销量。所以电池价格的发展趋势只能是持续降价。下图显示，自2009年“10城1000辆”以来，中国电动车市场电池价格每年下降10%以上。虽然下跌不是很规律，但可以肯定的是绝对值越来越小。如果大多数业内人士认为2025年500元/千瓦时的包价目标可以实现，那就意味着未来五年每年的价格下降空间在80元以内。“注:2020年价格为初步测算结果，未来可能会有微调。数据来源:真锂研究；时间:2021.02“锂离子电池商业化以来，资源端价格周期性波动。过去几年已经证明，资源端发起的价格暴涨无法传导到电池端。不难判断，2021年，锂电池产业链价格体系的矛盾必然被放大，电池企业和部分材料企业的盈利能力将进一步减弱。当然，价格体系中的矛盾，仅靠相关方的利润是解决不了的(可能单靠这个也解决不了)，还需要想别的办法。更便宜的磷酸铁锂电池的复兴就是在这种背景下发生的。2020年开始回潮，大概率也将贯穿2021年。此外，以降低成本为最终目标的电池结构简化将在2021年进一步实现。以方形电池为例，电池组的结构大致可以分为“果冻卷→电芯→模块→包”四个层次。每一层都有一些结构部分，既占成本又占空间。如果能简化，既能节约成本，又能提高电池组的能量密度，一举两得。因此，相关技术的发展如火如荼，如JTM、CTP、CTC等，在过去的一年中备受关注。JTM技术是从卷芯直接到模块，省去了电池环节；CTP技术是从电池直接到封装，省去了模块环节；CTC技术是将电芯直接集成在车辆底盘中，省去了模块和封装两个环节。从这个角度看，价格体系的矛盾有利于技术进步的加速。(3)2021年磷酸铁锂电池装机容量有望进一步提升。在我看来，2020年中国电动车市场磷酸铁锂电池装机量将重拾势头，主要原因是比三元电池便宜(磷酸铁锂电池组价格到2020年底比三元电池便宜100元/千瓦时以上)。至于安全，CTP和刀片电池技术，可能有一些因素，但更多的可能只是在找原因。预计2021年磷酸铁锂电池装机量会进一步增加，因为还是便宜。磷酸亚铁锂的普及贯穿2020年全年，有这样的故事，但最后我们发现总装机量只增加了1.08GWh与2019年相比；装机量占比35.0%，仅比2019年增长1.4%，远低于我们去年初预期的40%。具体来看，纯电动乘用车市场磷酸铁锂电池装机量确实大幅增长，从2019年的2.59GWh增长到2020年的7.38GWh。但由于磷酸亚铁锂、纯电动乘用车和纯电动专用车两大市场的萎缩，这一涨幅已被很大程度抵消。现在，磷酸亚铁锂在市场上的火爆还在继续。结合各大车企动态传闻和去年实际进展，预计2021年纯电动乘用车市场磷酸铁锂电池装机量将达到20GWh，该市场装机量将进一步提升至28.9%；同时，预计以物流车为主的纯电动专用车市场将有所回暖，电动车市场磷酸铁锂电池总装机容量将达到35.8GWh，占比38.8%。在整个动力电池市场，包括电动汽车、电动两轮车、移动基站供电和储能，预计2021年磷酸铁锂电池总需求量将达到三元电池64GWh和78GWh(注:2020年我国整个动力电池市场磷酸铁锂电池总需求量为46.5GWh和三元电池58.2GWh)。从这个角度来说，磷酸亚铁锂和三元两条电池路线基本是同时增长的，各有各的主力市场。讲故事归讲故事，市场的发展毕竟有自己的规律。“来源:真锂研究；时间:2021.02”(4)提高能量密度，降低成本仍然是电池工作者的重中之重。智能化和网络化是电动汽车发展的方向，越来越多的功能有待实现。无论采用什么电池路线，电池能量密度的不断提高都是必然要求。提高电池的能量密度有两个途径，一是提高材料的技术水平，二是简化结构。JTM、CTP、CTC等。上面提到的都属于后者，而刀片电池技术一般属于后者(注:刀片电池是方形叠片，属于工艺创新，可以在一定程度上提高能量密度，但也可以一般归为简化结构，因为刀片电池更适合CTP和CTC)。磷酸铁锂电池需要不断提高能量密度来维持市场热度。除了简化结构和叶片电池，提高材料的技术水平也是工作的重点。预计2021年的相关技术故事将包括硅碳阳极技术、磷酸锰锂技术、半固体电池技术、固体电池技术等。在这些技术的开发中，除了磷酸铁锰锂，其他也都适合三元电池路线。另外，高镍少钴(或无钴)的三元路线也是提高能量密度的必由之路。在降低成本方面，JTM、CTP、CTC等简化结构和高镍少钴(或无钴)三元路线的工作也是重要内容，简化工艺有望成为未来的重要内容。我们知道，在电芯的生产中，一条生产线包括混合、制浆、涂布、干燥、卷绕/层压、包装、注液等几个环节。材料的生产也是如此。以正极材料为例，它至少包括四个环节:资源、原料、前驱体和成品正极材料。根据马斯克经常提到的第一性原理，简化过程实际上是有希望的。据笔者所知，很多人都在尝试做这些简化流程的技术开发。比如有人提出三元材料成本减半的宏伟目标，核心思想就是简化工艺。如果成功，三元电池的成本将大幅降低，同时三元材料的产业结构也可能迎来巨变。电池领域也是如此。除了提高能量密度和降低成本，缩短充电时间也是电池技术发展的重要内容。我们刚刚经历了这样一个故事。某车企宣称研发出一种充满电8分钟的石墨烯电池技术，引起轩然大波。可以预见，未来电池技术和相关材料技术的发展将更加艰难。对于企业来说，利润越来越薄，花钱的地方越来越多(扩大生产需要钱，技术发展需要钱...)，滚动发展已经越来越不可能，对资本的依赖会越来越重。当技术发展的进度与资本的欲望不匹配时，讲故事作为补充是必然的。从这个角度来说，2021年将是一个科普年，投资者和普通大众将有更多机会了解锂电池知识。第三，最初写于2020年。笔者认为未来几年中国电动车市场将进入“以量取胜到以质取胜”的阶段。因此判断电动车产销规模不会有明显提升。2020年可能在100万-110万辆之间，但到年底，130万辆的结果会让我很“有面子”(中汽协的数据是136万辆)。现在来看，当时误判最重要的因素是忽略了资本的力量，或者是从传统的角度看事情(比如市场供求的角度，技术本身的发展规律，传统汽车市场的衰落，导致车企很难在电动车上投入更多的资金等等。).最近几个月，资本的力量……太棒了。没有车的恒大可以成为中国第二大车企，市值4000亿。如果势头继续下去，那么钱多的恒大为什么不能通过“买中买”的模式发展成为真正的中国第二大车企？资本的力量似乎不弱于政策的力量，两者之间有非常相似的一面:追求又快又好——快第一，好第二；快是务实，好是退缩。既然政策引发的第一轮泡沫可以实现又快又好的虚实结合，为什么资本引发的第二轮泡沫不能实现？让我们拥抱资本，期待第二次泡沫得到巩固！(文/汽车之家行业评论员莫可)锂电池行业在经历了几年的爆发和降温后，将在2020年下半年依靠国内新能源汽车的快速复苏迎来新的发展期。笔者认为，2021年锂电池产业链的发展可以用一句话来概括:与泡沫共舞，在“量”上一定会有好的收获，我们也期待技术进步的质量。《深度回顾》由汽车行业资深从业者撰写，独家分析/揭示行业重大事件。本期行业评论员――真锂研究首席执行官兼首席分析师莫可。在生产和研究领域，可比主要从数据分析和经济学的角度研究产业发展，致力于寻找微型锂电池产业、市场和技术的关系，以及与宏观经济和国家政策的内在联系，以准确把握产业和技术发展的脉络。锂电池产业链有几个环节:资源(锂、钴、镍等。)→原料→材料(正极材料、负极材料、隔膜、电解液等)。)→锂离子电池→下游应用(电动汽车包括四轮车和两轮车、储能、手机、笔记本电脑等消费电子产品等。).锂离子电池市场的发展基本取决于下游应用的发展，电池技术的进步也会极大的刺激下游应用的发展，两者相互作用。让我们一起期待2021年锂电池的下游应用。1.下游应用将进入另一个泡沫发展期，泡沫范围将明显扩大。2021年，中国电动汽车市场产量有望达到200万辆，同比增长50%以上，步入新阶段的同时将进入又一个泡沫发展期。从2009年开始，中国的电动车之路经历了两个泡沫发展期。第一次是2014-2018年，主要推动力是高额补贴政策。当时甚至有一元卖车的盛况(有的车够拿两级政府补贴)；第二次泡沫期从2020年第四季度开始，到2021年大概会经历完整的一年。主要驱动力是资本。每卖出一款适合资本市场套路的电动车产品，资本市场都会给车企一个数倍于车价本身的高估值，以此估值进行融资，可以实现最小的投入，获得足够的发展所需资金(股东也可以在这个过程中获利)。“来源:真锂研究；时间:2021.02“泡沫最终是破灭还是巩固成真金白银，取决于技术进步的速度能否跟上。从图1可以看出，2014年开始的泡沫终于被填满，产量迅速增长到120万台，之后就停止了，主要是因为同期技术进步很快。以纯电动乘用车平均电池组能量密度为例，2014年低于90Wh/kg，2018年提高到130Wh/kg，2019年进一步提高到144Wh/kg。与此同时，汽车百公里耗电量也快速下降，目前已降至13kWh/100km以下。两者结合，车辆续航里程大幅提升。这样一来，阻碍纯电动乘用车发展的最主要矛盾——里程焦虑得到了极大缓解，虚假的销量增长被真实的购买需求增长所取代，从而巩固了泡沫。新泡沫会持续多久，未来会如何结束？现在还无法预测，但可以肯定的是，如果未来的技术发展能够有效解决“安全焦虑”，同时车辆的智能化、网联化水平得到显著提升，那么这一轮泡沫也可能得到巩固，否则，被泡沫暂时压制的问题会不断积累，最终泡沫会破裂，导致一地鸡毛。同样值得注意的是，如果说第一轮泡沫仅限于电动车领域，那么这一轮泡沫正在大范围蔓延。这种蔓延始于去年。突如其来的新冠肺炎疫情严重影响了经济发展。政府需要大力扶持新兴产业发展，实现经济结构的“换笼”。资本市场需要讲故事，锂离子电池的巨大产能也需要寻找新的消费场所...在这种情况下，电动两轮车、电动船、储能、使用锂电池的5G基站电源，都在开启吹泡泡讲故事的发展模式。可以预见，这种情况在2021年还会持续并发散，各种有利因素会被不断放大，而不利因素会被尽可能隐藏。比如电动两轮车(含铅酸)领域，无视历年3000多万辆的现实，2021年喊出6000万辆的目标。二、从量变走向质变，期待技术的快速进步(1)2021年锂电池市场需求的增长仍将严重依赖电动汽车市场。在电动汽车等下游应用市场发展泡沫的刺激下，2021年中国市场对锂离子电池的总需求预计将达到165.5GWh，同比增长30.5%，较前两年有大幅增长。如果将除消费电子市场以外的其他市场所需的锂离子电池称为动力电池，预计2021年锂电池需求的增长几乎全部来自动力电池市场，其中近3/4的增量来自电动汽车市场。预计2021年电动汽车用锂电池需求将达到92.2GWh(前提条件:各种电动汽车产品每辆车充电量按2020年水平计算)，其占锂电池总需求的比重将从2020年的50.1%提高到55.7%。”来源:真锂研究；时间:2021.02 (2)电池及材料企业盈利能力将进一步下降。虽然锂离子电池和材料企业在数量上肯定会有好收成，但盈利能力可能会进一步下降。或许是因为货币层面持续大规模放水，资源类产品价格似乎进入了普涨时代(锂资源因供给侧调整价格反弹更大)，目前的涨价潮已经传导到原材料甚至材料上。但电池价格受制于电动车等下游应用，涨价会严重影响销量。所以电池价格的发展趋势只能是持续降价。下图显示，自2009年“10城1000辆”以来，中国电动车市场电池价格每年下降10%以上。虽然下跌不是很规律，但可以肯定的是绝对值越来越小。如果大多数业内人士认为2025年500元/千瓦时的包价目标可以实现，那就意味着未来五年每年的价格下降空间在80元以内。“注:2020年价格为初步测算结果，未来可能会有微调。数据来源:真锂研究；时间:2021.02“锂离子电池商业化以来，资源端价格周期性波动。过去几年已经证明，资源端发起的价格暴涨无法传导到电池端。不难判断，2021年，锂电池产业链价格体系的矛盾必然被放大，电池企业和部分材料企业的盈利能力将进一步减弱。当然，价格体系中的矛盾，仅靠相关方的利润是解决不了的(可能单靠这个也解决不了)，还需要想别的办法。更便宜的磷酸铁锂电池的复兴就是在这种背景下发生的。2020年开始回潮，大概率也将贯穿2021年。此外，以降低成本为最终目标的电池结构简化将在2021年进一步实现。以方形电池为例，电池组的结构大致可以分为“果冻卷→电芯→模块→包”四个层次。每一层都有一些结构部分，既占成本又占空间。如果能简化，既能节约成本，又能提高电池组的能量密度，一举两得。因此，相关技术的发展如火如荼，如JTM、CTP、CTC等，在过去的一年中备受关注。JTM技术是从卷芯直接到模块，省去了电池环节；CTP技术是从电池直接到封装，省去了模块环节；CTC技术是将电芯直接集成在车辆底盘中，省去了模块和封装两个环节。从这个角度看，价格体系的矛盾有利于技术进步的加速。(3)2021年磷酸铁锂电池装机容量有望进一步提升。在我看来，2020年中国电动车市场磷酸铁锂电池装机量将重拾势头，主要原因是比三元电池便宜(磷酸铁锂电池组价格到2020年底比三元电池便宜100元/千瓦时以上)。至于安全，CTP和刀片电池技术，可能有一些因素，但更多的可能只是在找原因。预计2021年磷酸铁锂电池装机量会进一步增加，因为还是便宜。磷酸亚铁锂的普及贯穿2020年全年，有这样的故事，但最后我们发现总装机量只增加了1.08GWh与2019年相比；装机量占比35.0%，仅比2019年增长1.4%，远低于我们去年初预期的40%。具体来看，纯电动乘用车市场磷酸铁锂电池装机量确实大幅增长，从2019年的2.59GWh增长到2020年的7.38GWh。但由于磷酸亚铁锂、纯电动乘用车和纯电动专用车两大市场的萎缩，这一涨幅已被很大程度抵消。现在，磷酸亚铁锂在市场上的火爆还在继续。结合各大车企动态传闻和去年实际进展，预计2021年纯电动乘用车市场磷酸铁锂电池装机量将达到20GWh，该市场装机量将进一步提升至28.9%；同时，预计以物流车为主的纯电动专用车市场将有所回暖，电动车市场磷酸铁锂电池总装机容量将达到35.8GWh，占比38.8%。在整个动力电池市场，包括电动汽车、电动两轮车、移动基站供电和储能，预计2021年磷酸铁锂电池总需求量将达到三元电池64GWh和78GWh(注:2020年我国整个动力电池市场磷酸铁锂电池总需求量为46.5GWh和三元电池58.2GWh)。从这个角度来说，磷酸亚铁锂和三元两条电池路线基本是同时增长的，各有各的主力市场。讲故事归讲故事，市场的发展毕竟有自己的规律。“来源:真锂研究；时间:2021.02”(4)提高能量密度，降低成本仍然是电池工作者的重中之重。智能化和网络化是电动汽车发展的方向，越来越多的功能有待实现。无论采用什么电池路线，电池能量密度的不断提高都是必然要求。提高电池的能量密度有两个途径，一是提高材料的技术水平，二是简化结构。JTM、CTP、CTC等。上面提到的都属于后者，而刀片电池技术一般属于后者(注:刀片电池是方形叠片，属于工艺创新，可以在一定程度上提高能量密度，但也可以一般归为简化结构，因为刀片电池更适合CTP和CTC)。磷酸铁锂电池需要不断提高能量密度来维持市场热度。除了简化结构和叶片电池，提高材料的技术水平也是工作的重点。预计2021年的相关技术故事将包括硅碳阳极技术、磷酸锰锂技术、半固体电池技术、固体电池技术等。在这些技术的开发中，除了磷酸铁锰锂，其他也都适合三元电池路线。另外，高镍少钴(或无钴)的三元路线也是提高能量密度的必由之路。在降低成本方面，JTM、CTP、CTC等简化结构和高镍少钴(或无钴)三元路线的工作也是重要内容，简化工艺有望成为未来的重要内容。我们知道，在电芯的生产中，一条生产线包括混合、制浆、涂布、干燥、卷绕/层压、包装、注液等几个环节。材料的生产也是如此。以正极材料为例，它至少包括四个环节:资源、原料、前驱体和成品正极材料。根据马斯克经常提到的第一性原理，简化过程实际上是有希望的。据笔者所知，很多人都在尝试做这些简化流程的技术开发。比如有人提出三元材料成本减半的宏伟目标，核心思想就是简化工艺。如果成功，三元电池的成本将大幅降低，同时三元材料的产业结构也可能迎来巨变。电池领域也是如此。除了提高能量密度和降低成本，缩短充电时间也是电池技术发展的重要内容。我们刚刚经历了这样一个故事。某车企宣称研发出一种充满电8分钟的石墨烯电池技术，引起轩然大波。可以预见，未来电池技术和相关材料技术的发展将更加艰难。对于企业来说，利润越来越薄，花钱的地方越来越多(扩大生产需要钱，技术发展需要钱...)，滚动发展已经越来越不可能，对资本的依赖会越来越重。当技术发展的进度与资本的欲望不匹配时，讲故事作为补充是必然的。从这个角度来说，2021年将是一个科普年，投资者和普通大众将有更多机会了解锂电池知识。第三，最初写于2020年。笔者认为未来几年中国电动车市场将进入“以量取胜到以质取胜”的阶段。因此判断电动车产销规模不会有明显提升。2020年可能在100万-110万辆之间，但到年底，130万辆的结果会让我很“有面子”(中汽协的数据是136万辆)。现在来看，当时误判最重要的因素是忽略了资本的力量，或者是从传统的角度看事情(比如市场供求的角度，技术本身的发展规律，传统汽车市场的衰落，导致车企很难在电动车上投入更多的资金等等。).最近几个月，资本的力量……太棒了。没有车的恒大可以成为中国第二大车企，市值4000亿。如果势头继续下去，那么钱多的恒大为什么不能通过“买中买”的模式发展成为真正的中国第二大车企？资本的力量似乎不弱于政策的力量，两者之间有非常相似的一面:追求又快又好——快第一，好第二；快是务实，好是退缩。既然政策引发的第一轮泡沫可以实现又快又好的虚实结合，为什么资本引发的第二轮泡沫不能实现？让我们拥抱资本，期待第二次泡沫得到巩固！(文/汽车之家行业评论员莫可)

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