万亿市值关口，请给一个加仓宁德时代的理由

如果说马斯克“电池产量是制约未来能源可持续发展的根本因素”的说法代表了一些问题，那么当代安培科技股份有限公司2月2日晚间连续三次关于产能扩张的公告，应该更形象地描述了电池产能约束的紧迫性。当晚，当代Amperex Technology Limited投资扩能公告如下:拟在四川宜宾、广东肇庆、福建宁德霞浦投资不超过290亿元人民币进行产能新建和扩能。消息一出，第二天当代Amperex科技股份有限公司股价冲高回落，收盘报380.98元，上涨3.58%，总市值8874.83亿元。这家市值近9000亿的企业，扩张速度惊人。而在此前的12月，宁德市场也有同样的3个项目，涉及金额390亿元。包括这笔290亿元的投资在内，在不到三个月的时间里，当代安培科技股份有限公司已经斥资近700亿元扩大产能。

到2020年底，当代安培科技有限公司的产能约为120GWh，预计到2021年底将扩大到200GWh。当代安培科技有限公司的八个全资生产基地的总计划产能超过500GWh，如果包括合资产能，公司的总计划产能达到600 ~ 650 GWh。正在建设的车里湾基地、四川时代、溧阳四期、宁德福鼎、广东肇庆基地将于2022年起陆续投产，满足公司在手订单需求，支撑公司保持30%以上的全球份额。众所周知，新能源行业的焦点特斯拉正在增量发展的道路上狂奔，电池产量一直是拖其前行的主要障碍。同样，在整个行业中，“电池产量”至少是现阶段新能源汽车发展需要克服的重要问题。对此，当代Amperex科技有限公司的选择是“倍速”布局，而这种激进且不可抗拒的选择背后又会埋下哪些隐忧？狂欢:10倍销量的产能规划。一个值得注意的信息是，当代安培科技股份有限公司的数百亿投资资金全部来自企业自筹。2020年三季报显示，当代安培科技股份有限公司货币资金高达664.37亿元，几乎是去年同期的两倍，非常可观。绝对是下一个大时代的歌舞狂欢。

疫情企稳后，国内新能源汽车市场迎来强劲反弹。2020年7月同比增速由负转正，全年销量达到136.7万辆，同比增长11%。GGII调查数据显示，由于下半年国内新能源终端市场复苏超预期，2020年中国动力电池出货量为80GWh，同比增长13%。SNE研究发布的2020年全球动力电池市场数据也显示，全球动力电池装机容量达到137GWh，同比增长17%。在单个企业中，当代安培科技有限公司的表现是最强的。根据韩国市场研究机构SNE研究公司和中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2020年全球和国内动力电池装机容量将分别为34和31.87GWh，连续第四年位居世界第一。在全球范围内，LG化学、当代安培科技有限公司和松下分别以24.8%、22.6%和18.3%的份额位列2020年全球动力电池装机容量前三名。当代安培科技有限公司和LG化学之间的双头垄断应该正在形成。

东吴证券研报显示，2021年一季度，当代安培科技股份有限公司将继续爆满，预计一季度产量将超过20GWh，同比增长300%……同比增长。据开源证券预测，2021年和2022年，当代安培科技有限公司的动力和储能电池出货量将分别达到113和225GWh。行业的高景气度和相对确定性的高增长，是当代安普科技有限公司“豪掷数十亿”的关键原因。2025年，如果当代安培科技有限公司想要达到30%的全球市场份额，其产能需要达到360GWh，约为2020年的4倍。在一个直接的案例中，国产Model 3从当代安培科技有限公司购买了磷酸铁锂电池。2020年，国产Model 3在上半年几乎停工的情况下，在国内交付了13.7万辆。假设2021年国内疫情稳定时生产25万辆汽车，当代安普科技有限公司的供应量需要达到16.5GWh，这几乎是当代安普科技有限公司2020年动力电池装机容量的一半。

更重要的是，全球新能源汽车及其动力电池产业的发展潜力也被彻底激发，腾飞的发展势头呼之欲出。证券机构预测，2025年新能源汽车渗透率接近20%，国内销量有望突破600万辆，全球销量将达到1600万辆。届时，随着A级车及以上车型比例的提高和续航里程的增加，假设平均单车充电量提高到60KWh，动力锂电池需求将达到960GWh。如果按照80%的有效产能计算，2025年产能需求将超过1200GWh，市场空间有望翻倍，出货量将进入TWh时代。从整个行业来看，去年动力电池加载量排名第一的当代安培科技有限公司市场份额达到50%，而排名第十的福能科技市场份额仅为1.3%，差距非常显著。从2017年开始，短短四年时间，国内业务规模前五名、前三名企业的市场份额持续增加。动力电池生产企业新注册数量也在逐年减少，2020年已经减少到零。

目前看来，动力电池行业马太效应的加剧，就是淘汰落后产能的过程。在行业整体产能过剩的情况下，当代安培科技有限公司仍然加大产能扩张，以弥补优质产能的不足。业内人士表示，动力电池的扩容周期约为2至3年，释放产能需要时间。至少未来三年不需要担心高端产能过剩的现象。忧:从另一个角度解读“2020年当代Amperex Technology Co .，Limited全球和国内动力电池装机量分别为34和31.87GWh”的数据仍有难度:与中国在全球仅相差2.13GWh形成鲜明对比的是LG化学，根据SNE研究和中国充电基础设施联盟的数据，2020年当代Amperex Technology Co .，Limited和LG Chem的全球装机量将分别为34GWh和31GWh，其中在当代安培科技有限公司占中国市场的93.5%。LG化学在中国、韩国、欧洲、美国等地进行了合理的全球布局。

另一个明显的信息是，新能源在海外市场的进程正在加速。2016-2019年，海外市场动力电池装机量年增长率超过国内市场。2019年，全球动力电池装机容量为116.7GWh，同比增长17%。与此同时，国内市场和海外市场的同比增长率分别为9%和27%。对于当代安培科技有限公司来说，在抢占如此高的市场份额的情况下，它仍然只是一个具有强烈地域特色的中国企业。如何在……下走向世界激进扩张是狂欢之下的隐忧。如果我们不能在全球化的进程中取得更大的成就，那就像是在踩高跷走钢丝，即使我们目前有很强的优势，那也还是很危险的。不仅如此，2019年6月24日工信部的一则公告也改变了国内动力电池行业的生态，即自2019年6月21日起，废止《汽车动力电池行业规范和条件》(工信部2015年第22号公告)，同时废止四批符合规范的企业。这意味着，外国动力电池供应商在中国的业务扩张被解除后，将拥有更大的市场自由度，当代安培科技有限公司的份额将变得不可控。

今天，日本和韩国制造商正在欧洲市场的基础上逐步打开中国市场。LG化学今年接到了国内特斯拉的订单，强势进入中国市场。同时，作为欧洲车企的主要动力电池供应商，得益于欧洲新能源汽车的火爆市场，LG化学连续多个月超越当代安培科技有限公司(Contemporary Amperex Technology co .，Limited)跃居全球动力电池市场第一。这也印证了国际市场的重要性。随着市场集中度的不断提高，动力电池领域已经成为专家之间的对决。当时，似乎一切都在给当代安培科技有限公司制造困难。2020年，车企发布的“无钴”电池给当代安培科技有限公司董事长曾玉群敲响了警钟:对手在进步。正如曾玉群所说，它是一个全新的、颠覆性的产品。而当代安培科技有限公司只有技术储备，处于正常的研发状态。显然有人在技术层面的努力已经走在了他们的前面。众所周知，原材料是动力电池企业的命脉。为了摆脱“钴”材料等原材料的束缚，当代安普科技有限公司目前给出的策略是，加强对产业链上下游及相关子行业的投资，打造自己的行业生态，以规避一些系统性风险。

2020年8月11日，当代安培科技股份有限公司发布公告称，拟投资190亿元投资境内外产业链上下游优质上市企业。这一年，当代安培科技有限公司在全球陆续投资的公司包括上游材料公司和电池生产设备公司；下游锂电池检测公司，自动驾驶芯片公司；还包括应用市场、配套设施等相关领域的公司。除了整个闭环生态的构建，当代安培科技未来需要跨越的一个坎是从生产优势到技术优势的彻底转化。产能优势确实可以形成规模的良好机会，但风险在于，如果竞争对手加大产能扩张，这将是一个相对容易弥补的竞争劣势，而技术竞争优势加上产能优势将为当代安普科技有限公司带来更大的市场议价能力和堡垒优势。或许，我们正在各行各业演绎着华为全球化发展的瓶颈。在全球化背景下，这是中国寡头企业的系统性困境。这很难，也有可能一步棋就输掉比赛，但我们要为此努力。文/郑文。]如果说马斯克“电池产量是制约未来能源可持续发展的根本因素”的说法代表了一些问题，那么当代安培科技股份有限公司2月2日晚间连续三次关于产能扩张的公告，应该更形象地描述了电池产能约束的紧迫性。当晚，当代Amperex Technology Limited投资扩能公告如下:拟在四川宜宾、广东肇庆、福建宁德霞浦投资不超过290亿元人民币进行产能新建和扩能。消息一出，第二天当代Amperex科技股份有限公司股价冲高回落，收盘报380.98元，上涨3.58%，总市值8874.83亿元。这家市值近9000亿的企业，扩张速度惊人。而在此前的12月，宁德市场也有同样的3个项目，涉及金额390亿元。包括这笔290亿元的投资在内，在不到三个月的时间里，当代安培科技股份有限公司已经斥资近700亿元扩大产能。

到2020年底，当代安培科技有限公司的产能约为120GWh，预计到2021年底将扩大到200GWh。当代安培科技有限公司的八个全资生产基地的总计划产能超过500GWh，如果包括合资产能，公司的总计划产能达到600 ~ 650 GWh。正在建设的车里湾基地、四川时代、溧阳四期、宁德福鼎、广东肇庆基地将于2022年起陆续投产，满足公司在手订单需求，支撑公司保持30%以上的全球份额。众所周知，新能源行业的焦点特斯拉正在增量发展的道路上狂奔，电池产量一直是拖其前行的主要障碍。同样，在整个行业中，“电池产量”至少是现阶段新能源汽车发展需要克服的重要问题。对此，当代Amperex科技有限公司的选择是“倍速”布局，而这种激进且不可抗拒的选择背后又会埋下哪些隐忧？狂欢:10倍销量的产能规划。一个值得注意的信息是，当代安培科技股份有限公司的数百亿投资资金全部来自企业自筹。2020年三季报显示，当代安培科技股份有限公司货币资金高达664.37亿元，几乎是去年同期的两倍，非常可观。绝对是下一个大时代的歌舞狂欢。

疫情企稳后，国内新能源汽车市场迎来强劲反弹。2020年7月同比增速由负转正，全年销量达到136.7万辆，同比增长11%。GGII调查数据显示，由于下半年国内新能源终端市场复苏超预期，2020年中国动力电池出货量为80GWh，同比增长13%。SNE研究公司发布的2020年全球动力电池市场数据也显示，全球动力电池装机容量达到……7GWh，同比增长17%。在单个企业中，当代安培科技有限公司的表现是最强的。根据韩国市场研究机构SNE研究公司和中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2020年全球和国内动力电池装机容量将分别为34和31.87GWh，连续第四年位居世界第一。在全球范围内，LG化学、当代安培科技有限公司和松下分别以24.8%、22.6%和18.3%的份额位列2020年全球动力电池装机容量前三名。当代安培科技有限公司和LG化学之间的双头垄断应该正在形成。

东吴证券研报显示，2021年一季度，当代安培科技股份有限公司将继续爆满，预计一季度产量在20GWh以上，同比增长300%。据开源证券预测，2021年和2022年，当代安培科技有限公司的动力和储能电池出货量将分别达到113和225GWh。行业的高景气度和相对确定性的高增长，是当代安普科技有限公司“豪掷数十亿”的关键原因。2025年，如果当代安培科技有限公司想要达到30%的全球市场份额，其产能需要达到360GWh，约为2020年的4倍。在一个直接的案例中，国产Model 3从当代安培科技有限公司购买了磷酸铁锂电池。2020年，国产Model 3在上半年几乎停工的情况下，在国内交付了13.7万辆。假设2021年国内疫情稳定时生产25万辆汽车，当代安普科技有限公司的供应量需要达到16.5GWh，这几乎是当代安普科技有限公司2020年动力电池装机容量的一半。

更重要的是，全球新能源汽车及其动力电池产业的发展潜力也被彻底激发，腾飞的发展势头呼之欲出。证券机构预测，2025年新能源汽车渗透率接近20%，国内销量有望突破600万辆，全球销量将达到1600万辆。届时，随着A级车及以上车型比例的提高和续航里程的增加，假设平均单车充电量提高到60KWh，动力锂电池需求将达到960GWh。如果按照80%的有效产能计算，2025年产能需求将超过1200GWh，市场空间有望翻倍，出货量将进入TWh时代。从整个行业来看，去年动力电池加载量排名第一的当代安培科技有限公司市场份额达到50%，而排名第十的福能科技市场份额仅为1.3%，差距非常显著。从2017年开始，短短四年时间，国内业务规模前五名、前三名企业的市场份额持续增加。动力电池生产企业新注册数量也在逐年减少，2020年已经减少到零。

目前看来，动力电池行业马太效应的加剧，就是淘汰落后产能的过程。在行业整体产能过剩的情况下，当代安培科技有限公司仍然加大产能扩张，以弥补优质产能的不足。业内人士表示，动力电池的扩容周期约为2至3年，释放产能需要时间。至少未来三年不需要担心高端产能过剩的现象。忧:还是很难从另一个角度解读“2020年当代Amperex科技有限公司全球和国内动力电池装机量分别为34和31.87GWh”的数据:与中国在全球仅相差2.13GWh形成鲜明对比的是，LG Chem根据Research和中国充电基础设施联盟的数据，当代Amperex科技有限公司全球装机量，李……2020年ted和LG Chem将分别为34GWh和31GWh，其中中国的装载量将分别为31.79GWh和4.13GWh。当代安培科技有限公司占中国市场的93.5%。LG化学在中国、韩国、欧洲、美国等地进行了合理的全球布局。

另一个明显的信息是，新能源在海外市场的进程正在加速。2016-2019年，海外市场动力电池装机量年增长率超过国内市场。2019年，全球动力电池装机容量为116.7GWh，同比增长17%。与此同时，国内市场和海外市场的同比增长率分别为9%和27%。对于当代安培科技有限公司来说，在抢占如此高的市场份额的情况下，它仍然只是一个具有强烈地域特色的中国企业。激进扩张下如何走向全球，是狂欢下的隐忧。如果我们不能在全球化的进程中取得更大的成就，那就像是在踩高跷走钢丝，即使我们目前有很强的优势，那也还是很危险的。不仅如此，2019年6月24日工信部的一则公告也改变了国内动力电池行业的生态，即自2019年6月21日起，废止《汽车动力电池行业规范和条件》(工信部2015年第22号公告)，同时废止四批符合规范的企业。这意味着，外国动力电池供应商在中国的业务扩张被解除后，将拥有更大的市场自由度，当代安培科技有限公司的份额将变得不可控。

今天，日本和韩国制造商正在欧洲市场的基础上逐步打开中国市场。LG化学今年接到了国内特斯拉的订单，强势进入中国市场。同时，作为欧洲车企的主要动力电池供应商，得益于欧洲新能源汽车的火爆市场，LG化学连续多个月超越当代安培科技有限公司(Contemporary Amperex Technology co .，Limited)跃居全球动力电池市场第一。这也印证了国际市场的重要性。随着市场集中度的不断提高，动力电池领域已经成为专家之间的对决。当时，似乎一切都在给当代安培科技有限公司制造困难。2020年，车企发布的“无钴”电池给当代安培科技有限公司董事长曾玉群敲响了警钟:对手在进步。正如曾玉群所说，它是一个全新的、颠覆性的产品。而当代安培科技有限公司只有技术储备，处于正常的研发状态。显然有人在技术层面的努力已经走在了他们的前面。众所周知，原材料是动力电池企业的命脉。为了摆脱“钴”材料等原材料的束缚，当代安普科技有限公司目前给出的策略是，加强对产业链上下游及相关子行业的投资，打造自己的行业生态，以规避一些系统性风险。

2020年8月11日，当代安培科技股份有限公司发布公告称，拟投资190亿元投资境内外产业链上下游优质上市企业。这一年，当代安培科技有限公司在全球陆续投资的公司包括上游材料公司和电池生产设备公司；下游锂电池检测公司，自动驾驶芯片公司；还包括应用市场、配套设施等相关领域的公司。除了整个闭环生态的构建，当代安培科技未来需要跨越的一个坎是从生产优势到技术优势的彻底转化。产能优势确实可以形成规模的良好机会，但风险在于，如果竞争对手加大产能扩张，这将是一个相对容易弥补的竞争劣势，而技术竞争优势加上产能优势将为当代安普科技有限公司带来更大的市场议价能力和堡垒优势。或许，我们正在各行各业演绎着华为全球化发展的瓶颈。在全球化背景下，这是中国寡头企业的系统性困境。这很难，也有可能一步棋就输掉比赛，但我们要为此努力。文/郑文。]

标签：特斯拉Model 3曼

汽车资讯热门资讯