雷诺亏损引猜测，戴姆勒或趁虚而入

雷诺集团糟糕的财务表现似乎正导致其未来更加不确定。上周，雷诺集团公布了2020财年的财务报表。报告显示，受全球疫情影响，该集团2020年全球销量为295万辆，同比下降21.3%，直接导致雷诺全年营收下降21.7%，至435亿欧元。与此同时，由于日产亏损的持续影响，雷诺集团经历了有史以来最大的年度亏损。与上一年1900万欧元的净收入相比，雷诺集团2020财年的净亏损达到80亿欧元。

不仅如此，雷诺集团首席执行官卢卡·德梅奥(Luca de Meo)在一份声明中表示:“考虑到公共健康危机和电子元件短缺的未知因素，2021年将会非常艰难。首要任务是盈利和创造现金。”尽管雷诺在上个月中旬正式发布了旨在将集团战略重心从追求销量调整为更加关注价值创造的“Renaulution”战略计划，并开始通过提高R&D和制造效率在全球范围内降低固定和可变成本，但面对历史性的亏损报告，雷诺集团在资本市场上还是不可避免地受到了打击。雷诺的股价上周五下跌了5%，周一早些时候在其严重亏损的消息传出后下跌了近1.5%。此刻，有外媒警告称，当雷诺这样的大型汽车制造商一年亏损近百亿美元，在反映其竞争力下降的同时，一些强大的大鳄也会四处游荡——雷诺股价开始下跌，恰恰意味着它越来越便宜，竞争对手可以以更低的价格达到收购和接管的目的。

值得注意的是，评级机构惠誉已经在2020年三次下调雷诺评级，预计这种情况至少会持续数年。“降级反映了雷诺2020年主要信用指标的急剧恶化。我们的预测是，未来两年强劲而持续的复苏将超过评级范围。我们预计，至少到2022年底，该评级的关键信用比率将保持疲软。”在这种不利的形势下，Nord LB分析师Frank Schwope指出，理论上，雷诺118亿欧元(143亿美元)的低市值使其很容易被收购。至于谁是潜在的候选人，德意志银行早就指出，如果与日产的联盟破裂，戴姆勒(现为奔驰)将是雷诺的一个不错的选择。外媒近日也表示，如果联盟发展与预期背道而驰，戴姆勒集团可能会成为雷诺的替代者，尤其是因为两个集团相互牵扯，法国人迫切需要寻找可靠的合作伙伴。另外，如果是这家法国国企的控股股东，收购这家法国集团相对容易。持有担忧的原因是，法国政府持有雷诺15%的股份，与日产的不确定联盟使其企业形象进一步复杂化。几年前，雷诺即将与菲亚特克莱斯勒汽车公司(FCA)合并，但交易在最后一刻失败，部分原因是法国政府不会允许必要的裁员和工厂关闭。

后来的故事大家都知道了。雷诺集团的法国同胞PSA集团于近期介入，完成与FCA的合并，组建Stellantis，成为全球第四大汽车制造商。但是戴姆勒不一样。一方面，以戴姆勒的实力，可以为雷诺提供长期稳定的资源保障。另一方面，它与雷诺和日产相互持股，这样的持股和合作关系很可能在双方未来的接触中起到关键作用。据悉，戴姆勒在雷诺和日产的份额均为3.1%，而雷诺和日产在戴姆勒的份额分别为1.55%。当然，到目前为止，与戴姆勒的“丑闻”也是外媒和各大机构分析师的猜测。雷诺已经逐渐进入改革的深水区。如何平稳度过改革期，逐步发挥电气化的优势和联盟的协同效应是其当前的核心问题。任的财务表现不佳……现在，lt集团似乎正带领it走向一个更加不确定的未来。上周，雷诺集团公布了2020财年的财务报表。报告显示，受全球疫情影响，该集团2020年全球销量为295万辆，同比下降21.3%，直接导致雷诺全年营收下降21.7%，至435亿欧元。与此同时，由于日产亏损的持续影响，雷诺集团经历了有史以来最大的年度亏损。与上一年1900万欧元的净收入相比，雷诺集团2020财年的净亏损达到80亿欧元。

不仅如此，雷诺集团首席执行官卢卡·德梅奥(Luca de Meo)在一份声明中表示:“考虑到公共健康危机和电子元件短缺的未知因素，2021年将会非常艰难。首要任务是盈利和创造现金。”尽管雷诺在上个月中旬正式发布了旨在将集团战略重心从追求销量调整为更加关注价值创造的“Renaulution”战略计划，并开始通过提高R&D和制造效率在全球范围内降低固定和可变成本，但面对历史性的亏损报告，雷诺集团在资本市场上还是不可避免地受到了打击。雷诺的股价上周五下跌了5%，周一早些时候在其严重亏损的消息传出后下跌了近1.5%。此刻，有外媒警告称，当雷诺这样的大型汽车制造商一年亏损近百亿美元，在反映其竞争力下降的同时，一些强大的大鳄也会四处游荡——雷诺股价开始下跌，恰恰意味着它越来越便宜，竞争对手可以以更低的价格达到收购和接管的目的。

值得注意的是，评级机构惠誉已经在2020年三次下调雷诺评级，预计这种情况至少会持续数年。“降级反映了雷诺2020年主要信用指标的急剧恶化。我们的预测是，未来两年强劲而持续的复苏将超过评级范围。我们预计，至少到2022年底，该评级的关键信用比率将保持疲软。”在这种不利的形势下，Nord LB分析师Frank Schwope指出，理论上，雷诺118亿欧元(143亿美元)的低市值使其很容易被收购。至于谁是潜在的候选人，德意志银行早就指出，如果与日产的联盟破裂，戴姆勒(现为奔驰)将是雷诺的一个不错的选择。外媒近日也表示，如果联盟发展与预期背道而驰，戴姆勒集团可能会成为雷诺的替代者，尤其是因为两个集团相互牵扯，法国人迫切需要寻找可靠的合作伙伴。另外，如果是这家法国国企的控股股东，收购这家法国集团相对容易。持有担忧的原因是，法国政府持有雷诺15%的股份，与日产的不确定联盟使其企业形象进一步复杂化。几年前，雷诺即将与菲亚特克莱斯勒汽车公司(FCA)合并，但交易在最后一刻失败，部分原因是法国政府不会允许必要的裁员和工厂关闭。

后来的故事大家都知道了。雷诺集团的法国同胞PSA集团于近期介入，完成与FCA的合并，组建Stellantis，成为全球第四大汽车制造商。但是戴姆勒不一样。一方面，以戴姆勒的实力，可以为雷诺提供长期稳定的资源保障。另一方面，它与雷诺和日产相互持股，这样的持股和合作关系很可能在双方未来的接触中起到关键作用。据悉，戴姆勒在雷诺和日产的份额均为3.1%，而雷诺和日产在戴姆勒的份额分别为1.55%。当然，到目前为止，与戴姆勒的“丑闻”也是外媒和各大机构分析师的猜测。雷诺已经逐渐进入改革的深水区。如何平稳度过改革期，逐步发挥电气化的优势和联盟的协同效应是其当前的核心问题。

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