又传大众“舍弃”保时捷

英国路透社报道，大众集团正考虑将其跑车品牌保时捷单独上市，以获得新四化改造所需的资金。

据知情人士透露，保时捷独立上市的考虑是存在的，但该想法目前还没有在各个委员会进行讨论，因此预计上市计划不会在2021年进行。

彭博指出，虽然目前没有具体的时间表，但保时捷很可能在2022年上市。甚至匿名消息人士透露，大众汽车计划在首次公开募股中保留多数股权。

此前《经理人》杂志援引内部人士的消息称，大众可能会挂牌收购保时捷25%的股份，估值在200亿至250亿欧元之间。

不过，对于上述消息，大众和保时捷汽车控股有限公司均拒绝置评，后者持有大众31.4%的股份和53.1%的投票权。

其实早在2018年，保时捷就已经否认了上市传闻，但其承认IPO是汽车转型的好选择。当时，公司首席财务官卢茨·梅施克(Lutz Meschke)公开表示，如果保时捷单独上市，其业绩很可能超过估值约700亿欧元的法拉利。

另外，大众集团也曾经讲过手里拿着一堆高端品牌“分手”的故事。

例如，大众集团正在与潜在收购者就出售Mo Ducati进行初步谈判，以评估竞购者对Ducati的兴趣。再比如，有外媒称，大众将重新审视兰博基尼、布加迪等高性能跑车的未来，以扩大规模经济，在电气化改造中实现市值翻番至2000亿欧元的目标。大众可能实施的措施包括:与其他公司进行技术合作，或者重组、独立上市甚至出售。

但事实上，分拆上市和重组是否有助于实现市值倍增计划也充满不确定性。一个积极的例子是，自2016年从FCA分拆以来，法拉利的市值增长了两倍多。但它的对手阿斯顿马丁只是一个反例。自2018年首次公开募股以来，其股价一直在暴跌。

自“排放门”事件以来，一直有传言称大众集团将放弃一些少数民族品牌。准确的说，不仅仅是大众，整个行业都开始“做减法”。虽然包括兰博基尼、杜卡迪在内的小众品牌销量还不错，但其与集团主流品牌的R&D和生产协调性不强，难以分担行业转型面临的巨大成本。

在此前的法兰克福车展上，大众汽车首席执行官赫伯特·迪斯(Herbert Diess)在接受欧洲媒体采访时承认，现在的大众已经不再需要那么多笨重的品牌，并表示“不计成本地创造产品将是一种危险的策略。”

大众汽车首席财务官弗兰克·威特也曾表示，考虑到欧盟最新的减排任务，希望通过“瘦身”提高集团的盈利能力。"从团体的整体结构来看，降低复杂性是有价值的."

因此，无论是布加迪或杜卡迪被出售，还是兰博基尼和保时捷独立上市，我们似乎都不会感到意外。一方面，分拆出售有助于提高大众集团的整体资本和市值；另一方面，大众正在寻找其他途径分流资金实现电动化。在花大价钱推动主流品牌电气化的同时，也在考虑为这些小众品牌开发电气化平台是否值得。此外，新冠肺炎疫情为集团决策按下了加速键，因此公众可能做出一系列选择是可以理解的。

诚然，由此可以看出，大众集团现在面临的形势越来越具有挑战性。它需要资金来完成转型，也需要优化结构使企业更具竞争力。这也让更多车企心生警惕。虽然分手很难，但这是大象转身的必经之路。

文/孙莉莉

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据知情人士透露，保时捷独立上市的考虑是存在的，但该想法目前还没有在各个委员会进行讨论，因此预计上市计划不会在2021年进行。

彭博指出，虽然目前没有具体的时间表，但保时捷很可能在2022年上市。甚至匿名消息人士透露，大众汽车计划在首次公开募股中保留多数股权。

此前《经理人》杂志援引内部人士的消息称，大众可能会挂牌收购保时捷25%的股份，估值在200亿至250亿欧元之间。

不过，对于上述消息，大众和保时捷汽车控股有限公司均拒绝置评，后者持有大众31.4%的股份和53.1%的投票权。

其实早在2018年，保时捷就已经否认了上市传闻，但其承认IPO是汽车转型的好选择。当时，公司首席财务官卢茨·梅施克(Lutz Meschke)公开表示，如果保时捷单独上市，其业绩很可能超过估值约700亿欧元的法拉利。

另外，大众集团也曾经讲过手里拿着一堆高端品牌“分手”的故事。

例如，大众集团正在与潜在收购者就出售Mo Ducati进行初步谈判，以评估竞购者对Ducati的兴趣。再比如，有外媒称，大众将重新审视兰博基尼、布加迪等高性能跑车的未来，以扩大规模经济，在电气化改造中实现市值翻番至2000亿欧元的目标。大众可能实施的措施包括:与其他公司进行技术合作，或者重组、独立上市甚至出售。

但事实上，分拆上市和重组是否有助于实现市值倍增计划也充满不确定性。一个积极的例子是，自2016年从FCA分拆以来，法拉利的市值增长了两倍多。但它的对手阿斯顿马丁只是一个反例。自2018年首次公开募股以来，其股价一直在暴跌。

自“排放门”事件以来，一直有传言称大众集团将放弃一些少数民族品牌。准确的说，不仅仅是大众，整个行业都开始“做减法”。虽然包括兰博基尼、杜卡迪在内的小众品牌销量还不错，但其与集团主流品牌的R&D和生产协调性不强，难以分担行业转型面临的巨大成本。

在此前的法兰克福车展上，大众汽车首席执行官赫伯特·迪斯(Herbert Diess)在接受欧洲媒体采访时承认，现在的大众已经不再需要那么多笨重的品牌，并表示“不计成本地创造产品将是一种危险的策略。”

大众汽车首席财务官弗兰克·威特也曾表示，考虑到欧盟最新的减排任务，希望通过“瘦身”提高集团的盈利能力。“从gro的整体结构来看……降低复杂性是有价值的。"

因此，无论是布加迪或杜卡迪被出售，还是兰博基尼和保时捷独立上市，我们似乎都不会感到意外。一方面，分拆出售有助于提高大众集团的整体资本和市值；另一方面，大众正在寻找其他途径分流资金实现电动化。在花大价钱推动主流品牌电气化的同时，也在考虑为这些小众品牌开发电气化平台是否值得。此外，新冠肺炎疫情为集团决策按下了加速键，因此公众可能做出一系列选择是可以理解的。

诚然，由此可以看出，大众集团现在面临的形势越来越具有挑战性。它需要资金来完成转型，也需要优化结构使企业更具竞争力。这也让更多车企心生警惕。虽然分手很难，但这是大象转身的必经之路。

文/孙莉莉

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