30家上市车企单车市值相差230倍 昭示行业正在发生深刻变化

还有两个多月，上市车企2020年全年业绩即将披露。面对喜忧参半的2020年，上市公司业绩表现不一。活动人士迫不及待地在元旦刚过就发布了业绩预测。悲观者讳莫如深，直到现在也没有透露过与业绩相关的信息。2月24日，《汽车预言家》梳理了30余家上市公司的业绩预告披露。2020年，超过20家上市车企披露了2020年业绩。其中，10家车企净利润同比下滑，5家处于亏损状态。亏损大多是因为疫情导致整体汽车销售不佳或资金不足，导致公司部分汽车生产基地停产或半停产，销售总收入较低。在预测2021年业绩的公司中，只有长城汽车、中国重汽、一汽解放、江铃汽车、中通客车、曙光股份、安凯汽车、众泰汽车等8家公司预计2020年净利润在2019年的基础上有所增长，也就是我们所说的业绩正增长。

除长城汽车、中国重汽、一汽解放外，上述8家2020年利润正增长的公司主营业务收入均有所增长，其余江铃汽车、中通客车、曙光股份均以非经常性损益提高了当年利润增长比例。如果卖车的利润不够，那么剑走偏锋。2020年，长安新能源引入展投，长安PSA 50%股权，当代安培科技股份有限公司股价上涨，使长安汽车净利润增加52.75亿元。剔除上述非经常性损益，长安汽车2020年业绩处于亏损状态。与长安汽车一致，2020年，福田汽车因出售股权、政府补助等非经常性损益，2020年净利润约为5.87亿元。扣除非经常性损益，福田汽车2020年亏损。行业的周期性疲软和新冠肺炎疫情将对2020年的中国汽车企业产生巨大影响。前两个季度行业销售基本停滞，全年销量集中在三四季度。这种现实呈现在财报中，就是主营业务的持续疲软。这导致非经常性损益对汽车企业业绩的影响不断加大。显然，销量不再是撬动市值的唯一指标，就像卖车不是汽车公司唯一的利润来源一样。资本从来不关心“赚不赚钱”。另一方面，2020年，中国汽车企业在资本市场上将呈现出不同的特点。一些传统汽车企业市值持续降低，而一些新势力企业造车突飞猛进。2020年12月30日，比亚迪、蔚来汽车、长城汽车分别以5300.78亿元、4942亿元、3469.43亿元的市值位列前三。

回顾全年，中国车市约30家上市车企中有27家股价呈上涨趋势，其中比亚迪、长城汽车、恒大汽车、长安汽车、江淮汽车等公司股价翻倍。聚焦市值前十排名，蔚来、小鹏、理想榜上有名。恒大即使没有车卖，市值也已经超过吉利。这种不合理的市值排名，将中国汽车企业市值前十排名的门槛提高到了1000亿人民币。这个门槛不仅汽车企业难以达到，a股市场也难以达到这个门槛。这是一个新能源汽车爆发的时代，但也是一个赛道越来越紧的时代。没有上车的企业已经落后了。2020年，31家汽车公司的自行车平均市值为149.95万元。单车撬动的市值排名位列造车新势力第一。蔚来汽车、自行车撬动1149万市值，小鹏……s摇了808万市值，李一辆车就摇了513万市值。比亚迪是除蔚来、小鹏、理想之外唯一一家能以单车实现3位数市值的中国汽车企业，达到124亿元。此外，长城自行车摇号市值31万，吉利16.6万，广汽和SAIC最低，分别为6.7万和5.09万。其中，最高的蔚来和最低的SAIC达到了230倍。也许单车市值比并不能权威地反映一家公司的经营与市值的关系，但天与地的反差还是冲击着人们的眼睛。

因为，数字的背后，是汽车行业的深刻变化。以前汽车人常说的一个词就是规模。他们以“追求规模效益提升和成本降低”为标准。现在，规模已经不再是评价汽车企业运营的核心因素，甚至不再是头部车企追求的目标。低价规模带来的既不是利益，也不是利润。随着智能网联、数字化、科技对汽车产品的不断渗透，汽车企业的规模不再是外界看重的，而是企业对新技术的拥抱。在过去很长一段时间里，从大众铁饼到宝马Chipzer，再到付强和魏玛沈晖，人们都对新能源市值的飙升表示怀疑。他们心里都有一个小小的梦想，就是自己的企业能超越特斯拉和蔚来。还有两个多月，上市车企2020年全年业绩即将披露。面对喜忧参半的2020年，上市公司业绩表现不一。活动人士迫不及待地在元旦刚过就发布了业绩预测。悲观者讳莫如深，直到现在也没有透露过与业绩相关的信息。2月24日，《汽车预言家》梳理了30余家上市公司的业绩预告披露。2020年，超过20家上市车企披露了2020年业绩。其中，10家车企净利润同比下滑，5家处于亏损状态。亏损大多是因为疫情导致整体汽车销售不佳或资金不足，导致公司部分汽车生产基地停产或半停产，销售总收入较低。在预测2021年业绩的公司中，只有长城汽车、中国重汽、一汽解放、江铃汽车、中通客车、曙光股份、安凯汽车、众泰汽车等8家公司预计2020年净利润在2019年的基础上有所增长，也就是我们所说的业绩正增长。

除长城汽车、中国重汽、一汽解放外，上述8家2020年利润正增长的公司主营业务收入均有所增长，其余江铃汽车、中通客车、曙光股份均以非经常性损益提高了当年利润增长比例。如果卖车的利润不够，那么剑走偏锋。2020年，长安新能源引入展投，长安PSA 50%股权，当代安培科技股份有限公司股价上涨，使长安汽车净利润增加52.75亿元。剔除上述非经常性损益，长安汽车2020年业绩处于亏损状态。与长安汽车一致，2020年，福田汽车因出售股权、政府补助等非经常性损益，2020年净利润约为5.87亿元。扣除非经常性损益，福田汽车2020年亏损。行业的周期性疲软和新冠肺炎疫情将对2020年的中国汽车企业产生巨大影响。前两个季度行业销售基本停滞，全年销量集中在三四季度。这种现实呈现在财报中，就是主营业务的持续疲软。这导致非经常性损益对汽车企业业绩的影响不断加大。显然，销量不再是撬动市值的唯一指标，就像卖车不是汽车公司唯一的利润来源一样。资本……从来不关心“赚不赚钱”。另一方面，2020年，中国汽车企业在资本市场上将呈现出不同的特点。一些传统汽车企业市值持续降低，而一些新势力企业造车突飞猛进。2020年12月30日，比亚迪、蔚来汽车、长城汽车分别以5300.78亿元、4942亿元、3469.43亿元的市值位列前三。

回顾全年，中国车市约30家上市车企中有27家股价呈上涨趋势，其中比亚迪、长城汽车、恒大汽车、长安汽车、江淮汽车等公司股价翻倍。聚焦市值前十排名，蔚来、小鹏、理想榜上有名。恒大即使没有车卖，市值也已经超过吉利。这种不合理的市值排名，将中国汽车企业市值前十排名的门槛提高到了1000亿人民币。这个门槛不仅汽车企业难以达到，a股市场也难以达到这个门槛。这是一个新能源汽车爆发的时代，但也是一个赛道越来越紧的时代。没有上车的企业已经落后了。2020年，31家汽车公司的自行车平均市值为149.95万元。单车撬动的市值排名位列造车新势力第一。蔚来汽车、单车摇出了1149万的市值，摇出了808万的市值，而李的一辆车摇出了513万的市值。比亚迪是除蔚来、小鹏、理想之外唯一一家能以单车实现3位数市值的中国汽车企业，达到124亿元。此外，长城自行车摇号市值31万，吉利16.6万，广汽和SAIC最低，分别为6.7万和5.09万。其中，最高的蔚来和最低的SAIC达到了230倍。也许单车市值比并不能权威地反映一家公司的经营与市值的关系，但天与地的反差还是冲击着人们的眼睛。

因为，数字的背后，是汽车行业的深刻变化。以前汽车人常说的一个词就是规模。他们以“追求规模效益提升和成本降低”为标准。现在，规模已经不再是评价汽车企业运营的核心因素，甚至不再是头部车企追求的目标。低价规模带来的既不是利益，也不是利润。随着智能网联、数字化、科技对汽车产品的不断渗透，汽车企业的规模不再是外界看重的，而是企业对新技术的拥抱。在过去很长一段时间里，从大众铁饼到宝马Chipzer，再到付强和魏玛沈晖，人们都对新能源市值的飙升表示怀疑。他们心里都有一个小小的梦想，就是自己的企业能超越特斯拉和蔚来。

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