李想：理想汽车从2022年起每年发布2款新产品

2月25日，李发布了2020年第四季度和2020年未经审计的财务报告。根据财报，2020年李总收入为94.6亿元人民币(14.5亿美元)，其中汽车销售收入为92.8亿元人民币(14.2亿美元)，2019年为2.81亿元人民币。收入增长的主要原因是2019年12月理想交付给李一，2020年是李一完成交付的第一年。李2020年第四季度总营收为41.5亿元人民币(6.355亿美元)，比上一季度增长65.2%。其中，汽车销售收入40.6亿元，比上季度增长64.6%。第四季度净利润1.075亿元人民币(1650万美元)，上一季度净亏损1.069亿元人民币。截至2020年12月31日，李的现金储备为298.7亿元人民币(45.8亿美元)。25日晚，李召开2020年财报会议。李创始人、董事长兼CEO李想，联合创始人兼总裁沈亚楠，联合创始人兼CFO李铁和CTO出席了会议。

以下是会议纪要:问题1:我有两个问题。第一个问题，预计公司一季度交付量会下降。请告诉管理层下降的原因。是供给的影响还是需求的影响？第二个问题是关于上海最近的政策。2023年，上海将不再为某些车辆提供免费的绿色牌照。这个政策会对李产生什么影响？沈亚楠:关于第一个问题，我们认为月销量的小幅下滑并不意味着产品销量遇到了瓶颈。单款车销量超过5000个月，依然说明理想的产品竞争力很强。2021年1月，我们的销量是5379辆，2020年12月，我们的销量是6126辆。这两个月的月均销量为5753辆，符合公司的增长预期。中国2月份有春节，所以销量肯定会受到季节性影响。同时，考虑到近期北方地区的疫情，我们对2021年第一季度的销售指导做了保守的判断。但随着门店的扩大和疫情的有效控制，我们有信心销量会逐步增长。关于第二个问题，关于上海的政策，2023年上海的政策在我们的预期之内，甚至晚于我们的预期。而且我们认为政策的具体细节可能会在未来两年发生变化。我们也一直与上海市政府保持沟通。2023年该政策的实施将鼓励用户提前购买PHEV和EREV车型。预计2022年AF牌照销量将达到顶峰，这将有助于我们2021年和2022年的销量。上海的销售额只占我们2020年销售额的9%左右，所以上海的政策对公司整体影响不大。到2020年底，非限购城市的销售额占我们累计销售额的55%以上，布局非常健康合理。我们还在加快纯电动平台的研发和车辆的投放。预计纯电动汽车将于2023年上市。问题2:晚上好，管理层。首先感谢大家抽出时间，也祝贺管理层在第四季度取得的辉煌业绩。我有两个问题。第一个问题是关于今年开渠道的指导方针以及公司是否仍然按照单店销量维持一店100多辆的经营效率。第二个问题，关于管理层如何看待百度、苹果、小米造车的努力。这会不会对目前国内的电动车/自动驾驶市场造成结构性的颠覆？沈亚楠:我来回答第一个关于销售效率的问题。该公司已进入第二个战略周期，该公司将在未来几年发布更多车型。所以公司不会以月门店效率100为单一目标。为了将门店效率维持在相对健康的水平，我们将在今年和未来几年大力推进门店的铺设，为2022年起各种产品的发布做准备。李想回答第二个问题。李想:在中国(我们不在这里谈论苹果，它是……ntiality太严格，我们得不到有效信息)，任何一个新技术企业进入智能汽车领域，从团队组建到市场调研，到项目立项，到正式研发，到实验，到生产，到工厂制造，到交付市场，都需要三年时间。这是指第一个产品或第一代产品。你也可以看看造车的新势力。当初造车新势力快速开出汽车的几十家企业，大部分都死了。那些快速造出来的车没有竞争力，背后的人(活下来的人)在耐心造车，推出好产品。如果是后者，经过这样的研发时间和一年的市场验证，基本上四年过去了。你可以想象李四年后会是什么样子。第一，从销量和用户规模上来说，到2024年底，我们一年几十万的销量，可能会有非常大的用户规模和品牌积累。第二，在坚实的基础设施方面，到2024年，我们将拥有数千家服务网点，为用户提供全面的服务。同时我们自己的工厂和供应链也可以为我们后期突破一百万辆提供非常好的基础支撑。第三，到2024年，第二个战略周期，我们会有非常丰富的产品，覆盖15万元到50万元的价格区间，为用户提供全面的服务，产品和技术会变得非常成熟。我们非常敬佩和欢迎这些科技公司进入这个行业。时间对我们和几个新生力量更有利。当新技术企业还沉浸在从0到1的阶段时，李已经进入了从1到10的快速成长阶段。这是我们的基本观点。问题3第一个问题是关于纯电动的技术路线。我们看到，自理想市场以来，纯电动汽车的研发一直在加速，重点是高电压和快充。现在有两个品牌，鲸鱼和鲨鱼。能否分享更多相关技术细节？鲸鱼是指空间大，鲨鱼是指加速快吗？如何理解这两个品牌的含义？还有时间表。第二个问题，关于2021年毛利率和净利润率的目标。现在利润率还是比较高的。我们会在2021年战略性地选择更低的利润率来获得更高的市场份额吗？在量价平衡的过程中，管理层如何看待利润率的目标？李想:我来回答第一个问题。使用高压纯电动平台的核心目的是大幅提升整个充电体验、速度和效率。因为要大规模替代燃油车，最重要的是让电动汽车的整个充电体验和充电效率接近燃油车。所以我们一直在研究超快充电。无论是整个国家法规的发布，还是技术，其实都已经到了一个比较成熟的阶段。所以我们会加快纯电动汽车的研发。其实整个高压纯级阶段的核心就是四个级别的技术:一是电池的充电率要达到4C及以上，保证电池的寿命、稳定性和安全性。在这方面，虽然我们会使用供应商的产品，但是我们自己也会投入大量的研发，和供应商一起开发。因为这不同于以前只有1C或2C的电池要求和安全性。第二，电驱动系统必须使用碳化硅，同时整个电气设备和电机的效率也会变得不一样。第三是热管理系统，因为400kW的快充不可能只是一瞬间，整个充电速度要尽可能保持在较高的功率，这对车的散热是最大的挑战。因此热量管理非常重要。面对-20度、25度的超低温，领先的以二氧化碳为制冷剂的热管理系统，既能满足制热需求，也能满足400 kW大功率充电条件下的制冷需求。这些是我们技术研发的基础，所以这是热管理的第三部分。最后，大功率充电网络要达到500A和400KW的充电网络。包括整个充电设备都是我们自己研发，最终实现80% i的充电体验……10-15分钟。由于商业效用高，除了国家官方的公共充电设施，我们还会自己投资建设大量的充电设施。以上是技术部分。从发布时间来看，从2022年开始，李每年至少要向市场发布两款新品，2023年将交付纯电动产品，这是一个明确的时间点。同时，产品覆盖面也会更加广泛。今天只覆盖30-35万的价格区间，接下来会非常有效的覆盖15-50万的价格区间。同时，面向未来，我们仍然坚信，我们的核心动力和任务是能够有效替代燃油汽车。EREV技术和高压纯电技术将丰富两个平台的产品。通过最有效的用户体验，加速更多用户从燃油车向电动车的转化。在制作BEV时，外形不会采用传统汽车的造型。Whale的想法是让用户获得更大的空间，shark是让用户获得更好的性能。李铁:2020年的毛利会在16%左右。我们预计2021年毛利为19-20%，主要是产量增加，BOM成本下降，制造费用下降。关于净利润，因为我们正在增加在R&D的投资，并且刚刚提到我们将扩大网点的布局，所以我们不提供净利润的指导。第四季度净利润转正主要是因为投资短期理财产品产生的收益。问题4:各位领导好，感谢给我这个机会。我的第一个问题是关于智能汽车的。让我问一下今年我们在智能方面是否有任何里程碑。同时，我们如何证明李灿赶上并超过了小鹏和泰斯拉的智力呢？第二个问题，关于线下开店。刚才好像没提。今年有个指引，好像是120。这种情况改变了吗？如果是120的话，比去年年底翻了一倍。在这种情况下，是否可以假设今年销量可以翻倍？王锴:就2021年的计划而言，我们将加大研发投入。2021年，我们将准备建立一个全新的、大规模的、可扩展的系统架构。系统架构涵盖新一代高级驾驶辅助系统、计算机系统和我们自己的汽车操作系统。我们将在2022年发布这个系统架构。同时，我们的产品不仅具有与竞争产品相似的功能，还为客户提供了一些全新的功能。至于工程师，我们计划将R&D员工总数增加一倍，因此上海R&D中心的建设也是这一扩张计划的一部分。面对竞争，我们有信心证明我们在效率方面的实力。去年，我们在财务报告中的表现充分证明了我们自己。所以我们相信，随着研发规模的迅速扩大，在自主研发技术领域，比如自动驾驶技术，我们会听到更多的好消息。谢谢你。沈亚楠:在销售网络建设方面，公司已经进入第二个战略周期。随着用户对李品牌认可度的提高，我们的开店策略也随之调整。今年，我们的目标是年底达到200家门店，覆盖100个城市。如你所见，这是一个雄心勃勃的计划。销售网络的扩大无疑会带来销售额的增加和品牌的提升。同时，该计划也为我们2022年以后的新车型做准备。谢谢你。问题5。你好，我是来自CICC的王雷。我的第一个问题是关于海外战略。第二个问题是关于我们电池的技术路线。因为我们看到我们的竞争对手也开始交付汽车，或者有去欧洲市场的计划。我记得我们说过海外市场不是我们的重点。不知道我们现在有没有改变策略，特别是考虑到现在欧洲新能源车的比例特别高。第二个问题是问王锴的。我们有没有考虑过用磷酸铁锂电池代替三元电池？最后，如果你有时间，我想问一下我们今年的交货情况。沈亚男:首先，我们的最终目标是成为全球领先的智能电动汽车领导者。因此，毫无疑问，我们将参与全球市场竞争。在过去的几年里，我们专注于中国国内市场，但同时，我们也在不断测试全球市场。E……特别是今年，我们将继续扩大海外市场研发，进行海外市场产品和渠道规划，包括设立海外办事处。关于你的第二个问题，关于磷酸铁锂电池(LFP)，我们没有在增程式电动车(EREV)平台上使用磷酸亚铁锂的计划。主要有两个原因。首先，市场上所有的磷酸亚铁锂产品都不能完全满足我们提供给客户的产品性能要求，因为EREV的性能要求与纯电动汽车(BEV)不同。其次，电池成本在BOM总成本中占比很小，使用LFP带来的成本效益并不大。不过下一阶段，在推出纯电动车的过程中，我们正在开发和讨论两条线，接下来肯定会考虑在纯电动车上使用三元锂电池和磷酸铁锂电池。关于交货，现在一切都很顺利。问题6。谢谢你，管理层。我有两个小问题。首先，上海R&D中心未来将拥有2000名员工。对此，理想的大致时间计划是什么？另外，这2000名员工将如何分布在各个方向，或者说大概的分布比例是多少？第二个问题是关于R&D费用。去年我们观察到，理想的研发支出在绝对规模上是逐季增长的，但季度R&D率实际上是因为销量增长更快而被稀释和摊薄的。有鉴于此，未来一年或两到五年，R&D费用和R&D费率的总规模的理想预期是什么？谢谢你。王锴:谢谢你的问题。我来回答你关于R&D活动的问题。未来，上海R&D中心将根据北京R&D中心的配置，打造更多车型，承办更多前沿R&D活动。至于ADAS团队，现在我们总共有300多名工程师。2月25日，李发布了2020年第四季度和2020年未经审计的财务报告。根据财报，2020年李总收入为94.6亿元人民币(14.5亿美元)，其中汽车销售收入为92.8亿元人民币(14.2亿美元)，2019年为2.81亿元人民币。收入增长的主要原因是2019年12月理想交付给李一，2020年是李一完成交付的第一年。李2020年第四季度总营收为41.5亿元人民币(6.355亿美元)，比上一季度增长65.2%。其中，汽车销售收入40.6亿元，比上季度增长64.6%。第四季度净利润1.075亿元人民币(1650万美元)，上一季度净亏损1.069亿元人民币。截至2020年12月31日，李的现金储备为298.7亿元人民币(45.8亿美元)。25日晚，李召开2020年财报会议。李创始人、董事长兼CEO李想，联合创始人兼总裁沈亚楠，联合创始人兼CFO李铁和CTO出席了会议。

以下是会议纪要:问题1:我有两个问题。第一个问题，预计公司一季度交付量会下降。请告诉管理层下降的原因。是供给的影响还是需求的影响？第二个问题是关于上海最近的政策。2023年，上海将不再为某些车辆提供免费的绿色牌照。这个政策会对李产生什么影响？沈亚楠:关于第一个问题，我们认为月销量的小幅下滑并不意味着产品销量遇到了瓶颈。单款车销量超过5000个月，依然说明理想的产品竞争力很强。2021年1月，我们的销量是5379辆，2020年12月，我们的销量是6126辆。这两个月的月均销量为5753辆，符合公司的增长预期。中国2月份有春节，所以销量肯定会受到季节性影响。同时，考虑到近期北方地区的疫情，我们对2021年第一季度的销售指导做了保守的判断。但随着门店的扩大和疫情的有效控制，我们有信心销量会逐步增长。关于第二个问题，关于上海的政策，上海2023年的政策是在o以内……期待，甚至晚于我们的期待。而且我们认为政策的具体细节可能会在未来两年发生变化。我们也一直与上海市政府保持沟通。2023年该政策的实施将鼓励用户提前购买PHEV和EREV车型。预计2022年AF牌照销量将达到顶峰，这将有助于我们2021年和2022年的销量。上海的销售额只占我们2020年销售额的9%左右，所以上海的政策对公司整体影响不大。到2020年底，非限购城市的销售额占我们累计销售额的55%以上，布局非常健康合理。我们还在加快纯电动平台的研发和车辆的投放。预计纯电动汽车将于2023年上市。问题2:晚上好，管理层。首先感谢大家抽出时间，也祝贺管理层在第四季度取得的辉煌业绩。我有两个问题。第一个问题是关于今年开渠道的指导方针以及公司是否仍然按照单店销量维持一店100多辆的经营效率。第二个问题，关于管理层如何看待百度、苹果、小米造车的努力。这会不会对目前国内的电动车/自动驾驶市场造成结构性的颠覆？沈亚楠:我来回答第一个关于销售效率的问题。该公司已进入第二个战略周期，该公司将在未来几年发布更多车型。所以公司不会以月门店效率100为单一目标。为了将门店效率维持在相对健康的水平，我们将在今年和未来几年大力推进门店的铺设，为2022年起各种产品的发布做准备。李想回答第二个问题。李想:在中国(这里不谈苹果，保密太严，得不到有效信息)，任何一个新技术企业进入智能汽车领域，从团队组建到市场调研，到项目立项，到正式研发，到实验，到生产，到工厂制造，到交付市场，都需要三年时间。这是指第一个产品或第一代产品。你也可以看看造车的新势力。当初造车新势力快速开出汽车的几十家企业，大部分都死了。那些快速造出来的车没有竞争力，背后的人(活下来的人)在耐心造车，推出好产品。如果是后者，经过这样的研发时间和一年的市场验证，基本上四年过去了。你可以想象李四年后会是什么样子。第一，从销量和用户规模上来说，到2024年底，我们一年几十万的销量，可能会有非常大的用户规模和品牌积累。第二，在坚实的基础设施方面，到2024年，我们将拥有数千家服务网点，为用户提供全面的服务。同时我们自己的工厂和供应链也可以为我们后期突破一百万辆提供非常好的基础支撑。第三，到2024年，第二个战略周期，我们会有非常丰富的产品，覆盖15万元到50万元的价格区间，为用户提供全面的服务，产品和技术会变得非常成熟。我们非常敬佩和欢迎这些科技公司进入这个行业。时间对我们和几个新生力量更有利。当新技术企业还沉浸在从0到1的阶段时，李已经进入了从1到10的快速成长阶段。这是我们的基本观点。问题3第一个问题是关于纯电动的技术路线。我们看到，自理想市场以来，纯电动汽车的研发一直在加速，重点是高电压和快充。现在有两个品牌，鲸鱼和鲨鱼。能否分享更多相关技术细节？鲸鱼是指空间大，鲨鱼是指加速快吗？如何理解这两个品牌的含义？还有时间表。第二个问题，关于2021年毛利率和净利润率的目标。现在利润率还是比较高的。我们会在2021年战略性地选择更低的利润率来获得更高的市场份额吗？在量价平衡的过程中，管理层如何看待利润率的目标？李想:我来回答第一个问题……离子。使用高压纯电动平台的核心目的是大幅提升整个充电体验、速度和效率。因为要大规模替代燃油车，最重要的是让电动汽车的整个充电体验和充电效率接近燃油车。所以我们一直在研究超快充电。无论是整个国家法规的发布，还是技术，其实都已经到了一个比较成熟的阶段。所以我们会加快纯电动汽车的研发。其实整个高压纯级阶段的核心就是四个级别的技术:一是电池的充电率要达到4C及以上，保证电池的寿命、稳定性和安全性。在这方面，虽然我们会使用供应商的产品，但是我们自己也会投入大量的研发，和供应商一起开发。因为这不同于以前只有1C或2C的电池要求和安全性。第二，电驱动系统必须使用碳化硅，同时整个电气设备和电机的效率也会变得不一样。第三是热管理系统，因为400kW的快充不可能只是一瞬间，整个充电速度要尽可能保持在较高的功率，这对车的散热是最大的挑战。因此热量管理非常重要。面对-20度、25度的超低温，领先的以二氧化碳为制冷剂的热管理系统，既能满足制热需求，也能满足400 kW大功率充电条件下的制冷需求。这些是我们技术研发的基础，所以这是热管理的第三部分。最后，大功率充电网络要达到500A和400KW的充电网络。包括整个充电设备都是我们自己研发，最终实现10-15分钟80%的充电体验。由于商业效用高，除了国家官方的公共充电设施，我们还会自己投资建设大量的充电设施。以上是技术部分。从发布时间来看，从2022年开始，李每年至少要向市场发布两款新品，2023年将交付纯电动产品，这是一个明确的时间点。同时，产品覆盖面也会更加广泛。今天只覆盖30-35万的价格区间，接下来会非常有效的覆盖15-50万的价格区间。同时，面向未来，我们仍然坚信，我们的核心动力和任务是能够有效替代燃油汽车。EREV技术和高压纯电技术将丰富两个平台的产品。通过最有效的用户体验，加速更多用户从燃油车向电动车的转化。在制作BEV时，外形不会采用传统汽车的造型。Whale的想法是让用户获得更大的空间，shark是让用户获得更好的性能。李铁:2020年的毛利会在16%左右。我们预计2021年毛利为19-20%，主要是产量增加，BOM成本下降，制造费用下降。关于净利润，因为我们正在增加在R&D的投资，并且刚刚提到我们将扩大网点的布局，所以我们不提供净利润的指导。第四季度净利润转正主要是因为投资短期理财产品产生的收益。问题4:各位领导好，感谢给我这个机会。我的第一个问题是关于智能汽车的。让我问一下今年我们在智能方面是否有任何里程碑。同时，我们如何证明李灿赶上并超过了小鹏和泰斯拉的智力呢？第二个问题，关于线下开店。刚才好像没提。今年有个指引，好像是120。这种情况改变了吗？如果是120，比去年年底翻了一倍。在这种情况下，是否可以假设今年销量可以翻倍？王锴:就2021年的计划而言，我们将加大研发投入。2021年，我们将准备建立一个全新的、大规模的、可扩展的系统架构。系统架构涵盖新一代高级驾驶辅助系统、计算机系统和我们自己的汽车操作系统。我们将在2022年发布这个系统架构。同时，我们的产品不仅具有与竞争产品相似的功能，还提供……一些全新功能的客户。至于工程师，我们计划将R&D员工总数增加一倍，因此上海R&D中心的建设也是这一扩张计划的一部分。面对竞争，我们有信心证明我们在效率方面的实力。去年，我们在财务报告中的表现充分证明了我们自己。所以我们相信，随着研发规模的迅速扩大，在自主研发技术领域，比如自动驾驶技术，我们会听到更多的好消息。谢谢你。沈亚楠:在销售网络建设方面，公司已经进入第二个战略周期。随着用户对李品牌认可度的提高，我们的开店策略也随之调整。今年，我们的目标是年底达到200家门店，覆盖100个城市。如你所见，这是一个雄心勃勃的计划。销售网络的扩大无疑会带来销售额的增加和品牌的提升。同时，该计划也为我们2022年以后的新车型做准备。谢谢你。问题5。你好，我是来自CICC的王雷。我的第一个问题是关于海外战略。第二个问题是关于我们电池的技术路线。因为我们看到我们的竞争对手也开始交付汽车，或者有去欧洲市场的计划。我记得我们说过海外市场不是我们的重点。不知道我们现在有没有改变策略，特别是考虑到现在欧洲新能源车的比例特别高。第二个问题是问王锴的。我们有没有考虑过用磷酸铁锂电池代替三元电池？最后，如果你有时间，我想问一下我们今年的交货情况。沈亚男:首先，我们的最终目标是成为全球领先的智能电动汽车领导者。因此，毫无疑问，我们将参与全球市场竞争。在过去的几年里，我们专注于中国国内市场，但同时，我们也在不断测试全球市场。特别是今年，我们将继续扩大海外市场研发，进行海外市场产品和渠道规划，包括设立海外办事处。关于你的第二个问题，关于磷酸铁锂电池(LFP)，我们没有在增程式电动车(EREV)平台上使用磷酸亚铁锂的计划。主要有两个原因。首先，市场上所有的磷酸亚铁锂产品都不能完全满足我们提供给客户的产品性能要求，因为EREV的性能要求与纯电动汽车(BEV)不同。其次，电池成本在BOM总成本中占比很小，使用LFP带来的成本效益并不大。不过下一阶段，在推出纯电动车的过程中，我们正在开发和讨论两条线，接下来肯定会考虑在纯电动车上使用三元锂电池和磷酸铁锂电池。关于交货，现在一切都很顺利。问题6。谢谢你，管理层。我有两个小问题。首先，上海R&D中心未来将拥有2000名员工。对此，理想的大致时间计划是什么？另外，这2000名员工将如何分布在各个方向，或者说大概的分布比例是多少？第二个问题是关于R&D费用。去年我们观察到，理想的研发支出在绝对规模上是逐季增长的，但季度R&D率实际上是因为销量增长更快而被稀释和摊薄的。有鉴于此，未来一年或两到五年，R&D费用和R&D费率的总规模的理想预期是什么？谢谢你。王锴:谢谢你的问题。我来回答你关于R&D活动的问题。未来，上海R&D中心将根据北京R&D中心的配置，打造更多车型，承办更多前沿R&D活动。至于ADAS团队，现在我们总共有300多名工程师。到今年年底，我们将把这个团队扩大到600多人。李铁:2020年的研发费用主要是作为2022年新车型的早期R&D投入。今年，我们的研发支出将进一步增加到至少30亿元人民币。随着在自动驾驶和新车型上越来越多的投入，我们预计在未来三年，我们预计未来的研发费用将达到每年60亿元人民币(10亿美元)。其中，预计一半以上的费用将用于自主研发相关的……艾文。谢谢你。到今年年底，我们将把这个团队扩大到600多人。李铁:2020年的研发费用主要是作为2022年新车型的早期R&D投入。今年，我们的研发支出将进一步增加到至少30亿元人民币。随着在自动驾驶和新车型上越来越多的投入，我们预计在未来三年，我们预计未来的研发费用将达到每年60亿元人民币(10亿美元)。其中，预计一半以上的费用将用于自动驾驶相关的研发。谢谢你。

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