重金布局投资公司 “逆风”下宁德时代如何抵抗利润风险？

2月25日，当代安培科技股份有限公司发布子公司“时代SAIC”关于投资105亿元动力电池生产线扩建项目的公告。根据公告，新公司将投资江苏溧阳市中关村高新区时代SAIC动力电池生产线扩建项目，总投资不超过105亿元人民币。据悉，该公司由持股比例为51%的当代安培科技有限公司和持股比例为49%的上海汽车集团投资管理有限公司共同出资设立。经营范围包括锂离子电池、锂聚合物电池、燃料电池、动力电池、超大容量储能电池的研发、生产、销售和售后服务。值得注意的是，新公司还延续了当代安普科技有限公司持续投资新能源产业的宗旨。很少有人注意到，在过去一年市场波动的背景下，当代安培科技如此突出，主要是因为与其他企业相比，当代安培科技拥有相对完整的供应链作为基础，保证了其不断扩大产能以促进规模的增长。简单来说，最重要的推动因素是当代安培科技有限公司作为全球动力电池行业名副其实的龙头企业，对行业上下游的持续投入。至此，当代安培科技股份有限公司已连续四年电动汽车总装机量全球第一。数据显示，2020年中国新能源汽车市场共有72家动力电池企业，累计装载量为63.6GWh，仅当代安培科技有限公司一家企业装载量就占50%，远超排名第二的比亚迪。尽管是龙头老大，但当代安培科技有限公司看似稳健的发展中，始终蕴含着“危机”。受年初疫情影响，新能源汽车整体生产受到较大冲击。虽然三四季度国内新能源汽车和动力电池产销出现回暖迹象，但在行业透明化后，动力电池单价开始下降，利润的压力已经成为当代安培科技有限公司现阶段难以突破的瓶颈。当代安培科技股份有限公司公布的财务数据显示，公司第三季度营收较2019年同期下降超过4%，但同期国内新能源汽车产销规模增长超过10%。究其原因，据专业人士分析，正是由于动力电池价格的下降。有媒体曾报道，2019年底磷酸铁锂电池价格为0.9元/瓦时，2020年底已降至0.6元/瓦时。523配比的三元锂电池，2019年底还是1.1元/瓦时，到2020年已经降到0.7元/瓦时。据悉，在过去的一年里，动力电池中电芯的成本下降了10%，电池的单价下降了20%以上。

然而，在同一时期，当代安培科技股份有限公司在资本市场上展示了其超高的资本溢价能力。上述分析人士表示，由于当代安普科技有限公司以投资的方式不断向行业渗透，其供应链在很大程度上实现了串联，供应控制的成本也开始降低。此时，矿产、电池回收等业务在当代安培科技有限公司已经成为除动力电池以外的新业务。尝到资本运作的“甜头”后，去年，当代安培科技股份有限公司正式发布了《关于开展国内外产业链相关投资的公告》。根据内容，通过……当代安培科技股份有限公司将聚焦主业，投资境内外产业链上下游的优质上市公司证券投资类，投资总额不超过2019年末经审计净资产的50%，即不超过190.67亿元人民币(不含本数)或等值货币。其中海外投资规模接近25亿美元。有人评论说，当代安培科技有限公司看似无意的投资布局，却意外获得了资本市场的认可，甚至间接实现了更高的资本溢价能力。对于当代安培科技有限公司的做法，业内人士认为其是想走比亚迪的“老路”，抢占汽车上下游产业链。但很少有人发现，如果当代安普科技有限公司不是简单的在相关行业布局动力电池，去年行业的波动只会让当代安普科技有限公司在逆风下越来越“单一”。

事实上，这种“渗透产业链”的路线一直是当代安培科技有限公司的重要发展思路。有资料显示，当代安普科技有限公司几乎每年都会新成立数十家控股公司，涵盖电池及相关业务R&D和制造、材料、储能、零售、技术推广、基础软件开发、投资等多个行业。但在2020年，当代安培科技有限公司的扩张开始表现出更加明显的特征。这一年，当代安培科技开始广泛布局“时代SAIC”等投资企业，甚至间接控股电池资产投资、私募股权基金、初创企业以及股权和证券投资。也是在这一时期，现代安培科技有限公司先后控股和投资了23家服务和销售公司，不断扩大销售业务的竞争力。充电桩、电池、设备、材料、系统等产品都是由当代安培科技有限公司在这一年里制造的。至此，“强调销售和需求”成为这家纯科技企业的又一全新特征。2月25日，当代安培科技股份有限公司发布子公司“时代SAIC”关于投资105亿元动力电池生产线扩建项目的公告。根据公告，新公司将投资江苏溧阳市中关村高新区时代SAIC动力电池生产线扩建项目，总投资不超过105亿元人民币。据悉，该公司由持股比例为51%的当代安培科技有限公司和持股比例为49%的上海汽车集团投资管理有限公司共同出资设立。经营范围包括锂离子电池、锂聚合物电池、燃料电池、动力电池、超大容量储能电池的研发、生产、销售和售后服务。值得注意的是，新公司还延续了当代安普科技有限公司持续投资新能源产业的宗旨。很少有人注意到，在过去一年市场波动的背景下，当代安培科技如此突出，主要是因为与其他企业相比，当代安培科技拥有相对完整的供应链作为基础，保证了其不断扩大产能以促进规模的增长。简单来说，最重要的推动因素是当代安培科技有限公司作为全球动力电池行业名副其实的龙头企业，对行业上下游的持续投入。至此，当代安培科技股份有限公司已连续四年电动汽车总装机量全球第一。数据显示，2020年中国新能源汽车市场共有72家动力电池企业，累计装载量为63.6GWh，仅当代安培科技有限公司一家企业装载量就占50%，远超排名第二的比亚迪。尽管是龙头老大，但当代安培科技有限公司看似稳健的发展中，始终蕴含着“危机”。受年初疫情影响，新能源汽车整体生产受到较大冲击……虽然三四季度国内新能源汽车和动力电池产销出现回暖迹象，但在行业透明化后，动力电池单价开始下降，利润的压力已经成为当代安培科技有限公司现阶段难以突破的瓶颈。当代安培科技股份有限公司公布的财务数据显示，公司第三季度营收较2019年同期下降超过4%，但同期国内新能源汽车产销规模增长超过10%。究其原因，据专业人士分析，正是由于动力电池价格的下降。有媒体曾报道，2019年底磷酸铁锂电池价格为0.9元/瓦时，2020年底已降至0.6元/瓦时。523配比的三元锂电池，2019年底还是1.1元/瓦时，到2020年已经降到0.7元/瓦时。据悉，在过去的一年里，动力电池中电芯的成本下降了10%，电池的单价下降了20%以上。

然而，在同一时期，当代安培科技股份有限公司在资本市场上展示了其超高的资本溢价能力。上述分析人士表示，由于当代安普科技有限公司以投资的方式不断向行业渗透，其供应链在很大程度上实现了串联，供应控制的成本也开始降低。此时，矿产、电池回收等业务在当代安培科技有限公司已经成为除动力电池以外的新业务。尝到资本运作的“甜头”后，去年，当代安培科技股份有限公司正式发布了《关于开展国内外产业链相关投资的公告》。内容显示，当代安培科技股份有限公司将聚焦主营业务，以证券投资方式投资境内外产业链上下游优质上市公司，投资总额不超过2019年末经审计净资产的50%，即不超过190.67亿元(不含本数)或等值货币。其中海外投资规模接近25亿美元。有人评论说，当代安培科技有限公司看似无意的投资布局，却意外获得了资本市场的认可，甚至间接实现了更高的资本溢价能力。对于当代安培科技有限公司的做法，业内人士认为其是想走比亚迪的“老路”，抢占汽车上下游产业链。但很少有人发现，如果当代安普科技有限公司不是简单的在相关行业布局动力电池，去年行业的波动只会让当代安普科技有限公司在逆风下越来越“单一”。

事实上，这种“渗透产业链”的路线一直是当代安培科技有限公司的重要发展思路。有资料显示，当代安普科技有限公司几乎每年都会新成立数十家控股公司，涵盖电池及相关业务R&D和制造、材料、储能、零售、技术推广、基础软件开发、投资等多个行业。但在2020年，当代安培科技有限公司的扩张开始表现出更加明显的特征。这一年，当代安培科技开始广泛布局“时代SAIC”等投资企业，甚至间接控股电池资产投资、私募股权基金、初创企业以及股权和证券投资。也是在这一时期，现代安培科技有限公司先后控股和投资了23家服务和销售公司，不断扩大销售业务的竞争力。充电桩、电池、设备、材料、系统等产品都是由当代安培科技有限公司在这一年里制造的。至此，“强调销售和需求”成为这家纯科技企业的又一全新特征。

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