6月8日，位于深圳坪山区的比亚迪总部格外热闹。来自全国各地的股东代表下车后，发现园区正门停满了车辆。比亚迪2021年度股东大会的召开，已经将数百平米的会议室挤得水泄不通，一些股东只能站着听。比亚迪董事长王传福表示，这是比亚迪历届股东大会从未有过的盛况。
两天后的6月10日，比亚迪迎来了一个里程碑——市值首次突破万亿元，成为首家跻身万亿市值俱乐部的中国车企。
率先停产燃油车，砸18亿激励员工，给特斯拉供应电池...这些都使得万亿“王迪”的到来并不突然。“对于资本市场来说，比亚迪早就是一个‘中奖号码’。在今年整体低迷的情况下，比亚迪3月份依然能卖出10万辆以上。”基金经理刘峰(化名)在与车市故事的交流中透露，比亚迪是今年年初加仓的。
市值万亿的比亚迪，离传统车企的标签越来越远，离特斯拉这个新物种越来越近。在中美新能源军备竞赛中，很难说投资者不想在中国再造一个特斯拉。如果特斯拉在新能源赛道上找到了一条路，给出了一个市值参考，比亚迪能给资本市场展现多大的想象空间？
比亚迪和特斯拉越来越像了。
现在的汽车行业，从新势力到传统车企，都在模仿特斯拉，但估值最接近特斯拉的只有比亚迪。在比亚迪市值突破万亿的那一刻，人们开始为“一万亿”寻找理由。“新能源的东风成就了它”“供应特斯拉养了它”...这些都没错，但也不完全对。
回到2020年，全球资本市场发生了一件标志性事件:特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)成为全球首富。他来自智能电动汽车行业。当时美国华尔街对这个行业的描述是“既不像传统汽车，也不像传统互联网行业”。
汉德产业促进资本董事长蔡洪平在2020年电动汽车百人会上表示，传统的PE(市盈率)估值方法对特斯拉已经完全失效。“汽车行业的百年投资理念和估值体系在今天全部被颠覆，连华尔街都看不懂。”
这一幕，如今在比亚迪身上上演。最新数据显示，6月13日，比亚迪市盈率已经超过314倍。“一般的车企，即使盈利能力不错，市盈率也不超过20倍。如此高的PE背后，是资本对公司未来增长潜力的看好。”汽车行业分析师纪永峰在与《汽车市场的故事》的交流中提到。
“特斯拉CEO马斯克”
过去很长一段时间，以燃油车起家的比亚迪，套用的是传统汽车行业的估值模式。“经过一系列内部改革，比亚迪和特斯拉在公司架构上越来越相似。”资深产品策划专家唐启龙在与《汽车市场的故事》的交流中感慨道，过去比亚迪估值最大的制约是燃油车公司的身份。随着其5月份宣布正式停用燃油车，这一身份不复存在。
不久前，比亚迪宣布斥资不超过18.5亿元回购股份，用于员工持股计划。“这种激励计划本质上类似于特斯拉成立之初实施的CEO激励计划。通过一系列的自我改变，比亚迪已经基本完成了向特斯拉这样的高成长性新能源汽车公司的转型和蜕变。”唐启龙补充道。
“对于资本市场来说，特斯拉和比亚迪的高增长是传统车企难以企及的。与同为民营车企的长城、吉利相比，比亚迪2021年的年销量不足100万辆，与长城、吉利不是一个量级。但他们的燃油车销量占比太大，短时间内很难‘扭转乾坤’。”纪永峰说。
在唐启龙看来，比亚迪在全产业链上的优势也是传统车企无法企及的。“特斯拉……nd比亚迪是全球仅有的两家能够自主研发生产电池和整车的公司。虽然很多车企也在布局全产业链，但在规模上与他们相差甚远。"
利润还是规模？
今年第一季度，比亚迪以28.6万辆的累计销量夺得全球新能源汽车销量冠军，超过第二名特斯拉10万辆。和长期被嘲讽为无利可图的特斯拉一样，比亚迪也难逃“增收不增利”的魔咒。
财报数据显示，今年第一季度，比亚迪汽车业务的毛利率为15.6%，同期，特斯拉汽车业务的毛利率为32.9%。相比蔚来和理想20%以上的毛利率，比亚迪也有一定差距。
特斯拉Model 3]
除了汽车业务，比亚迪还涵盖手机零部件和组装、充电电池和光伏。财报数据显示，一季度，比亚迪营业总收入达668.25亿元，归属于上市公司股东的净利润为8.08亿元。整体毛利率只有12.4%。
盈利能力并不突出，但静态市盈率高达300多倍。比亚迪被许多投资者认为具有很高的市场价值。“如果高增长是核心要素，利润率就不是首要目标。”唐启龙认为，比亚迪有望复制特斯拉的模式，重构汽车企业的玩法。
传统汽车时代，经过充分竞争，产业链各环节毛利率极低，而大众、丰田凭借规模和成本优势成为传统汽车企业中的龙头企业。如今汽车的设计、R&D、制造经过上百年的发展已经非常成熟，传统汽车企业早已告别高增长时代。
“核心区别在于，特斯拉思考的是如何廉价销售产品，以实现高增长，从而在资本市场上转化为高市值。传统车企为了获得更高的毛利率，都在思考如何把产品卖的贵一点。另一方面，特斯拉强大的资本能力和市场份额又会反哺到产品、技术、性能和制造领域的提升，形成正向循环。”在唐启龙看来，不断提高产销规模，扩大市场份额，是特斯拉实现高增长最重要的途径。而这种模式有望在比亚迪复制。
以特斯拉为例。2018年2月，特斯拉主力车型Model 3的产量逐渐增加，帮助特斯拉实现了总产量超过30万辆的目标。第一个30万台产能，特斯拉走了15年，接下来的30万台，特斯拉只用了不到一年。
特斯拉的股价也迎来了重要的转折点。2018年3月，特斯拉市值从2017年的200亿美元左右跃升至300亿美元，之后一发不可收拾。2018年第三季度升至600亿美元。
“比亚迪市值变化；图片来源:东方财富”
与特斯拉通过调价掠夺市场份额不同，比亚迪通过布局不同细分市场，实现了产销量的大规模提升。事实上，比亚迪市值吹响了2020年暴涨的序幕。
2020年11月，比亚迪股价从不到100元涨到接近200元/股，总市值超过5000亿元，超过SAIC和广汽的总和。此后一路上涨，年底市值突破7000亿元。那一年，年初比亚迪推出的刀片电池“收割”了一大批国内外知名车企；高端电动车——韩上市；DM-i超级混动系统进入了传统车企眼中的“小众”混动市场。
每一款新品都不负众望，成为“爆款”。尤其是2021年3月，搭载比亚迪DM-i超级混动系统的首款车型秦Plus DM-i上市，引爆了沉寂多年的国内插电式混动市场。2021年，比亚迪DM系列混合动力汽车累计销量超过27万辆，同比超过400%。比亚迪股价也在2021年年中正式进入200元以上区间。
“在‘梦想期’，公司也可以讲故事，让投资人进入游戏。在快速成长阶段，必须优先考虑市场份额、规模效应和企业创造爆款的能力。”纪永峰说。
是什么支撑着市值天花板？
诚然，在智能电动汽车的上半年，特斯拉和比亚迪通过规模效应拉开了与其他企业的距离，在市值上率先达到“万亿”天花板。但正如王传福所说，电动车只是上半场，汽车行业的下半场将以智能化变革为主。
汽车CEO夏指出，软件和硬件更深层次的融合是智能汽车时代最大的变化。业界已经逐渐认识到，软件和智能自研能力是未来竞争的关键。因此，特斯拉和新动力车企都在智能汽车的全栈自研和生态建设上投入了巨资，以期在智能电动车时代真正到来时脱颖而出。
方正证券研究所指出，比亚迪的业务布局围绕电动化这一核心，涵盖了大家熟悉的整车制造+电池制造+电控芯片制造+电机。看似无所不为的比亚迪，就像在智能手机领域整合硬件IDM的三星。但在智能汽车时代，比亚迪缺乏类似三星集成算法OS+算力+通信基础设施的智能套件，依靠外包智能解决方案。
“腾势D9”
另一方面，比亚迪的“高端梦”也面临诸多挑战。目前，比亚迪通过韩、唐、最新海豹全面布局高端市场，拓宽30万元以上非主力区间。5月份发布的高端MPV腾势D9，以及尚未亮相的更高端品牌“星空”，市场反馈如何还需要时间来验证。就像何的名言:没有质量的尺度，没有品牌高度的尺度，价值就不够大。
在燃油车时代，比亚迪不具备冲击高端的条件，但在智能电动车时代，机遇为比亚迪打开了一扇窗。论规模，万亿市值之后，比亚迪提前拿到了下半场的门票。一次成功可能是运气，守住戒指才是真正的实力。比亚迪转型为新物种能给资本市场留下多少想象空间(文/汽车之家张)6月8日，位于深圳坪山区的比亚迪总部格外热闹。来自全国各地的股东代表下车后，发现园区正门停满了车辆。比亚迪2021年度股东大会的召开，已经将数百平米的会议室挤得水泄不通，一些股东只能站着听。比亚迪董事长王传福表示，这是比亚迪历届股东大会从未有过的盛况。
两天后的6月10日，比亚迪迎来了一个里程碑——市值首次突破万亿元，成为首家跻身万亿市值俱乐部的中国车企。
率先停产燃油车，砸18亿激励员工，给特斯拉供应电池...这些都使得万亿“王迪”的到来并不突然。“对于资本市场来说，比亚迪早就是一个‘中奖号码’。在今年整体低迷的情况下，比亚迪3月份依然能卖出10万辆以上。”基金经理刘峰(化名)在与车市故事的交流中透露，比亚迪是今年年初加仓的。
市值万亿的比亚迪，离传统车企的标签越来越远，离特斯拉这个新物种越来越近。在中美新能源军备竞赛中，…很难说投资者不想在中国再造一个特斯拉。如果特斯拉在新能源赛道上找到了一条路，给出了一个市值参考，比亚迪能给资本市场展现多大的想象空间？
比亚迪和特斯拉越来越像了。
现在的汽车行业，从新势力到传统车企，都在模仿特斯拉，但估值最接近特斯拉的只有比亚迪。在比亚迪市值突破万亿的那一刻，人们开始为“一万亿”寻找理由。“新能源的东风成就了它”“供应特斯拉养了它”...这些都没错，但也不完全对。
回到2020年，全球资本市场发生了一件标志性事件:特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)成为全球首富。他来自智能电动汽车行业。当时美国华尔街对这个行业的描述是“既不像传统汽车，也不像传统互联网行业”。
汉德产业促进资本董事长蔡洪平在2020年电动汽车百人会上表示，传统的PE(市盈率)估值方法对特斯拉已经完全失效。“汽车行业的百年投资理念和估值体系在今天全部被颠覆，连华尔街都看不懂。”
这一幕，如今在比亚迪身上上演。最新数据显示，6月13日，比亚迪市盈率已经超过314倍。“一般的车企，即使盈利能力不错，市盈率也不超过20倍。如此高的PE背后，是资本对公司未来增长潜力的看好。”汽车行业分析师纪永峰在与《汽车市场的故事》的交流中提到。
“特斯拉CEO马斯克”
过去很长一段时间，以燃油车起家的比亚迪，套用的是传统汽车行业的估值模式。“经过一系列内部改革，比亚迪和特斯拉在公司架构上越来越相似。”资深产品策划专家唐启龙在与《汽车市场的故事》的交流中感慨道，过去比亚迪估值最大的制约是燃油车公司的身份。随着其5月份宣布正式停用燃油车，这一身份不复存在。
不久前，比亚迪宣布斥资不超过18.5亿元回购股份，用于员工持股计划。“这种激励计划本质上类似于特斯拉成立之初实施的CEO激励计划。通过一系列的自我改变，比亚迪已经基本完成了向特斯拉这样的高成长性新能源汽车公司的转型和蜕变。”唐启龙补充道。
“对于资本市场来说，特斯拉和比亚迪的高增长是传统车企难以企及的。与同为民营车企的长城、吉利相比，比亚迪2021年的年销量不足100万辆，与长城、吉利不是一个量级。但他们的燃油车销量占比太大，短时间内很难‘扭转乾坤’。”纪永峰说。
在唐启龙看来，比亚迪在全产业链上的优势也是传统车企无法企及的。“特斯拉和比亚迪是世界上仅有的两家能够自主研发生产电池和整车的公司。虽然很多车企也在布局全产业链，但在规模上与他们相差甚远。”
利润还是规模？
今年第一季度，比亚迪以28.6万辆的累计销量夺得全球新能源汽车销量冠军，超过第二名特斯拉10万辆。和长期被嘲讽为无利可图的特斯拉一样，比亚迪也难逃“增收不增利”的魔咒。
财报数据显示，今年第一季度，比亚迪汽车业务的毛利率为15.6%，同期，特斯拉汽车业务的毛利率为32.9%。相比蔚来和理想20%以上的毛利率，比亚迪也有一定差距。
特斯拉Model 3]
除了汽车业务，比亚迪还涵盖手机零部件和组装、充电电池和光伏。财报数据显示，一季度，比亚迪营业总收入达668.25亿元，归属于上市公司股东的净利润为8.08亿元。整体毛利率只有12.4%。
盈利能力并不突出，但静态p……ce市盈率高达300多倍。比亚迪被许多投资者认为具有很高的市场价值。“如果高增长是核心要素，利润率就不是首要目标。”唐启龙认为，比亚迪有望复制特斯拉的模式，重构汽车企业的玩法。
传统汽车时代，经过充分竞争，产业链各环节毛利率极低，而大众、丰田凭借规模和成本优势成为传统汽车企业中的龙头企业。如今汽车的设计、R&D、制造经过上百年的发展已经非常成熟，传统汽车企业早已告别高增长时代。
“核心区别在于，特斯拉思考的是如何廉价销售产品，以实现高增长，从而在资本市场上转化为高市值。传统车企为了获得更高的毛利率，都在思考如何把产品卖的贵一点。另一方面，特斯拉强大的资本能力和市场份额又会反哺到产品、技术、性能和制造领域的提升，形成正向循环。”在唐启龙看来，不断提高产销规模，扩大市场份额，是特斯拉实现高增长最重要的途径。而这种模式有望在比亚迪复制。
以特斯拉为例。2018年2月，特斯拉主力车型Model 3的产量逐渐增加，帮助特斯拉实现了总产量超过30万辆的目标。第一个30万台产能，特斯拉走了15年，接下来的30万台，特斯拉只用了不到一年。
特斯拉的股价也迎来了重要的转折点。2018年3月，特斯拉市值从2017年的200亿美元左右跃升至300亿美元，之后一发不可收拾。2018年第三季度升至600亿美元。
“比亚迪市值变化；图片来源:东方财富”
与特斯拉通过调价掠夺市场份额不同，比亚迪通过布局不同细分市场，实现了产销量的大规模提升。事实上，比亚迪市值吹响了2020年暴涨的序幕。
2020年11月，比亚迪股价从不到100元涨到接近200元/股，总市值超过5000亿元，超过SAIC和广汽的总和。此后一路上涨，年底市值突破7000亿元。那一年，年初比亚迪推出的刀片电池“收割”了一大批国内外知名车企；高端电动车——韩上市；DM-i超级混动系统进入了传统车企眼中的“小众”混动市场。
每一款新品都不负众望，成为“爆款”。尤其是2021年3月，搭载比亚迪DM-i超级混动系统的首款车型秦Plus DM-i上市，引爆了沉寂多年的国内插电式混动市场。2021年，比亚迪DM系列混合动力汽车累计销量超过27万辆，同比超过400%。比亚迪股价也在2021年年中正式进入200元以上区间。
“在‘梦想期’，公司也可以讲故事，让投资人进入游戏。在快速成长阶段，必须优先考虑市场份额、规模效应和企业创造爆款的能力。”纪永峰说。
是什么支撑着市值天花板？
诚然，在智能电动汽车的上半年，特斯拉和比亚迪通过规模效应拉开了与其他企业的距离，在市值上率先达到“万亿”天花板。但正如王传福所说，电动车只是上半场，汽车行业的下半场将以智能化变革为主。
汽车CEO夏指出，软件和硬件更深层次的融合是智能汽车时代最大的变化。业界已经逐渐认识到，软件和智能自研能力是未来竞争的关键。因此，特斯拉和新动力车企都在智能汽车的全栈自研和生态建设上投入了巨资，以期在智能电动车时代真正到来时脱颖而出。
方正证券研究所指出，比亚迪的业务布局围绕电动化这一核心，涵盖了大家熟悉的整车制造+电池制造+电控芯片制造+电机。看似无所不为的比亚迪，就像在智能手机领域整合硬件IDM的三星。但在智能汽车时代，比亚迪缺乏类似三星集成算法OS+算力+通信基础设施的智能套件，依靠外包智能解决方案。
“腾势D9”
另一方面，比亚迪的“高端梦”也面临诸多挑战。目前，比亚迪通过韩、唐、最新海豹全面布局高端市场，拓宽30万元以上非主力区间。5月份发布的高端MPV腾势D9，以及尚未亮相的更高端品牌“星空”，市场反馈如何还需要时间来验证。就像何的名言:没有质量的尺度，没有品牌高度的尺度，价值就不够大。
在燃油车时代，比亚迪不具备冲击高端的条件，但在智能电动车时代，机遇为比亚迪打开了一扇窗。论规模，万亿市值之后，比亚迪提前拿到了下半场的门票。一次成功可能是运气，守住戒指才是真正的实力。比亚迪转型为新物种，能给资本市场留下多少想象空间(文/汽车之家张)
受中国疫情影响，4月全球动力电池格局发生巨变。在全球动力电池装机量环比大幅下降的同时，比亚迪逆势大涨首次超越LG新能源夺得亚军，而“宁王”的市占率首次出现下降。
1900/1/1 0:00:00盖世汽车讯据外媒报道，菲亚特品牌表示其下一代基于Stellantis平台的Doblo厢式车将在该集团位于西班牙维戈（Vigo）的工厂生产，而不再是目前负责生产该车型的土耳其工厂。
1900/1/1 0:00:00近日，米其林与佛吉亚（Faurecia）组建的合资公司森碧欧（Symbio）宣布，与汽车工业领域供应商德国舍弗勒（Schaeffler）集团达成协议，共同创立合资企业Innoplate，
1900/1/1 0:00:00悉数过去一周，中国新能源汽车板块最为令人记忆深刻的一个瞬间，想必大多人都会把选票投给北京时间6月10日，比亚迪A股盘中大涨近7，市值首次突破万亿大关，再创历史新高，
1900/1/1 0:00:00好事多磨，威马汽车的上市之路终于有了新动向。6月1日，威马控股有限公司向港交所提交上市申请书，海通国际、招银国际、中银国际为其联席保荐人。
1900/1/1 0:00:00受4月国内疫情影响，全球动力电池企业的装车量纷纷出现了大幅下降的情况。根据韩国SNEResearch数据显示，4月的全球动力电池总装车量为271GWh，环比下降345。
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